Perbendaharaan

Obligasi Pemerintah AS adalah surat utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS untuk membiayai pengeluaran dan kewajiban pemerintah

Obligasi ini memiliki kepercayaan dan kredit penuh dari pemerintah AS, sehingga menjadikannya investasi yang aman dan populer.

Karena dianggap memiliki risiko kredit atau default yang rendah, obligasi ini umumnya menawarkan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan dengan obligasi lainnya.

Jenis-jenis utang Treasury AS meliputi:

• Treasury Bills (T-bills) adalah sekuritas jangka pendek yang jatuh tempo dalam beberapa hari hingga 52 minggu.
• Treasury Notes (T-notes)adalah surat utang jangka menengah yang jatuh tempo dalam waktu sepuluh tahun.
• Obligasi Treasury (T-bonds) adalah surat utang jangka panjang yang biasanya jatuh tempo dalam 30 tahun dan membayar bunga setiap enam bulan.
• TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) adalah surat utang yang pokoknya disesuaikan berdasarkan perubahan Indeks Harga Konsumen. TIPS membayar bunga setiap enam bulan dan diterbitkan dengan jangka waktu lima, sepuluh, dan 30 tahun.

Jenis-jenis Obligasi Pemerintah

Surat utang pemerintah yang baru diterbitkan dapat dibeli melalui lelang yang diselenggarakan oleh pemerintah, sementara obligasi yang telah diterbitkan sebelumnya dapat dibeli di pasar sekunder.

Treasury	Denominasi minimum	Dijual di	Jangka waktu	Pembayaran bunga
Surat utang pemerintah AS	$1.000	Diskon	4, 8, 13, 26, dan 52 minggu	Bunga dan pokok dibayarkan pada saat jatuh tempo
Surat utang pemerintah AS	$1.000	Bunga	2-, 3-, 5-, 7-, dan 10-tahun	Bunga dibayarkan setengah tahunan, pokok dibayarkan pada jatuh tempo
Obligasi Pemerintah AS	$1.000	Kupon	30 tahun	Bunga dibayarkan setengah tahunan, pokok dibayarkan pada jatuh tempo
Surat Utang Negara yang Dilindungi Inflasi (TIPS)	$1.000	Kupon	5, 10, dan 30 tahun	Bunga dibayarkan setiap enam bulan, pokok dibayarkan pada saat jatuh tempo sebesar jumlah pokok yang disesuaikan dengan inflasi atau jumlah pokok asli, mana yang lebih besar
Surat utang ber suku bunga mengambang Departemen Keuangan AS (FRNs)	$1.000	Kupon	2 tahun	Bunga dibayarkan setiap kuartal berdasarkan suku bunga diskonto untuk surat utang pemerintah AS bertenor 13 minggu, pokok dibayarkan pada saat jatuh tempo
Surat Utang Negara STRIPS	$1.000	Diskon	6 bulan hingga 30 tahun	Bunga dan pokok dibayarkan pada saat jatuh tempo

Keuntungan Membeli Obligasi Treasury

Kualitas kredit

Surat utang pemerintah dianggap memiliki kualitas kredit yang tinggi dan dijamin oleh kepercayaan penuh dan jaminan kredit pemerintah AS.

Jaminan tersebut memiliki bobot karena kekuasaan perpajakan pemerintah federal dan ukuran serta kekuatan ekonomi AS yang relatif besar.

Namun, pada Agustus 2011, peringkat kredit jangka panjang pemerintah AS diturunkan menjadi AA+ dari AAA oleh lembaga pemeringkat Standard & Poor’s, mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang defisit anggaran AS dan arah perkembangannya di masa depan.

Keuntungan pajak

Pendapatan bunga dari obligasi Treasury bebas dari pajak penghasilan negara bagian dan lokal, tetapi dikenakan pajak penghasilan federal.

Komponen lain dari pengembalian Anda, bagaimanapun, mungkin dikenakan pajak saat obligasi dijual atau jatuh tempo.

Jika Anda membeli obligasi dengan harga kurang dari nilai nominalnya di pasar sekunder (dikenal sebagai diskon pasar) dan Anda menyimpannya hingga jatuh tempo atau menjualnya dengan keuntungan, keuntungan tersebut akan dikenakan pajak federal dan negara bagian.

Membeli obligasi dengan diskon pasar berbeda dengan membeli obligasi dengan Diskon Emisi Awal (OID).

Ketika obligasi dijual atau jatuh tempo, keuntungan yang diperoleh dari pembelian obligasi dengan diskon pasar diperlakukan sebagai keuntungan modal, sedangkan keuntungan OID diperlakukan sebagai jenis pendapatan.

Likuiditas

Treasuries dalam volume besar dibeli dan dijual sepanjang hari oleh berbagai lembaga, pemerintah asing, dan investor individu sehingga dianggap sangat likuid.

Investor yang mempertimbangkan sekuritas Treasury memiliki kesempatan untuk membeli obligasi baik melalui lelang terjadwal secara rutin maupun di pasar sekunder, yang merupakan salah satu pasar paling aktif di dunia. Investor dapat menemukan Treasury bills, notes, dan obligasi yang ditawarkan dengan penawaran dan permintaan yang aktif.

Spread (selisih harga antara penawaran dan permintaan) termasuk yang paling sempit yang tersedia di pasar obligasi. Namun, investor harus menyadari bahwa pada waktu-waktu tertentu, seperti ketika data ekonomi penting dirilis, sekuritas Treasury dapat menjadi sangat fluktuatif.

Pilihan

Treasuries tersedia dengan jangka waktu mulai dari 4 minggu hingga 30 tahun, dengan jangka waktu yang lebih panjang biasanya menawarkan kupon yang lebih tinggi.

Obligasi Treasury juga tersedia dalam berbagai struktur, seperti obligasi Treasury dengan kupon, obligasi Treasury tanpa kupon, dan obligasi Treasury yang dilindungi inflasi (TIPS), di mana pokok dan imbal hasilnya disesuaikan untuk mencerminkan perubahan indeks harga konsumen.

Risiko Membeli Obligasi Pemerintah

Imbal hasil yang lebih rendah
Surat utang Treasury umumnya memberikan bunga lebih rendah dibandingkan dengan surat utang lain sebagai imbalan atas risiko default atau kredit yang lebih rendah.

Risiko suku bunga
Treasuries rentan terhadap fluktuasi suku bunga, dengan tingkat volatilitas yang meningkat seiring dengan jangka waktu hingga jatuh tempo. Ketika suku bunga naik, harga biasanya akan turun.

Risiko inflasi
Dengan imbal hasil yang relatif rendah, pendapatan yang dihasilkan oleh obligasi pemerintah dapat lebih rendah daripada laju inflasi. Hal ini tidak berlaku untuk obligasi pemerintah yang dilindungi inflasi (TIPS).

Risiko kredit atau default
Investor harus menyadari bahwa semua obligasi memiliki risiko gagal bayar. Investor harus memantau peristiwa terkini, serta rasio utang nasional terhadap produk domestik bruto, imbal hasil Treasury, peringkat kredit, dan kelemahan dolar untuk melihat tanda-tanda bahwa risiko gagal bayar mungkin meningkat.

Kupon atau Tanpa Kupon

Pembeli surat utang negara (yang memiliki jangka waktu jatuh tempo lebih pendek, dari 1 hingga 10 tahun) dan obligasi negara (yang memiliki jangka waktu jatuh tempo hingga 30 tahun) menerima pembayaran bunga, yang dikenal sebagai kupon, atas investasi mereka.

Suku bunga kupon ditetapkan pada saat penerbitan dan dibayarkan setiap enam bulan.

Sekuritas Treasury lainnya, seperti Treasury bills (yang memiliki jatuh tempo satu tahun atau kurang) atau obligasi tanpa kupon, tidak membayar kupon secara teratur.

Sebagai gantinya, surat-surat berharga ini dijual dengan diskon dari nilai nominal (atau par)nya.

Investor menerima nilai nominal penuh pada saat jatuh tempo. Sekuritas ini dikenal sebagai obligasi Original Issue Discount (OID), karena selisih antara harga diskon pada saat penerbitan dan nilai nominal pada saat jatuh tempo merupakan total bunga yang dibayarkan secara sekaligus.