Títulos do Tesouro

Os títulos do Tesouro dos EUA são títulos de dívida emitidos pelo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos para financiar gastos e obrigações do governo.

Eles têm a garantia e o crédito do governo dos EUA, o que os torna um investimento seguro e popular.

Como são considerados de baixo risco de crédito ou inadimplência, geralmente oferecem rendimentos mais baixos em relação a outros títulos.

Os tipos de dívida do Tesouro dos EUA incluem:

• Letras do Tesouro (T-bills) são títulos de curto prazo com vencimento em alguns dias a 52 semanas.
• Notas do Tesouro (T-notes)são títulos de prazo mais longo, com vencimento em até dez anos.
• Os títulos do Tesouro (T-bonds) são títulos de longo prazo que normalmente vencem em 30 anos e pagam juros a cada seis meses.
• TIPS (Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação) são notas e títulos cujo valor principal é ajustado com base nas variações do Índice de Preços ao Consumidor. Os TIPS pagam juros a cada seis meses e são emitidos com vencimentos de cinco, dez e 30 anos.

Tipos de títulos do Tesouro

Os títulos do Tesouro recém-emitidos podem ser comprados em leilões realizados pelo governo, enquanto os títulos emitidos anteriormente podem ser comprados no mercado secundário.

Títulos do Tesouro	Denominação mínima	Vendido a	Vencimento	Pagamento de juros
Letras do Tesouro dos EUA	$1.000	Desconto	4, 8, 13, 26 e 52 semanas	Juros e principal pagos no vencimento
Notas do Tesouro dos EUA	$	Cupom	2, 3, 5, 7 e 10 anos	Juros pagos semestralmente, principal no vencimento
Títulos do Tesouro dos EUA	$	Cupom	30	Juros pagos semestralmente, principal no vencimento
Títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS)	$	Cupom	5, 10 e 30 anos	Juros pagos semestralmente, principal resgatado pelo maior valor entre o valor principal ajustado pela inflação ou o valor principal original
Notas do Tesouro dos EUA com taxa flutuante (FRNs)	$	Cupom	2	Juros pagos trimestralmente com base nas taxas de desconto das notas do Tesouro de 13 semanas, principal no vencimento
Treasury STRIPS	$	Desconto	6 meses a 30 anos	Juros e principal pagos no vencimento

Vantagens de comprar títulos do Tesouro

Qualidade de crédito

Os títulos do Tesouro são considerados de alta qualidade de crédito e são garantidos pela boa-fé e pelo crédito do governo dos EUA.

Esse respaldo tem peso devido ao poder tributário do governo federal e ao tamanho e força relativos da economia dos EUA.

No entanto, em agosto de 2011, a classificação de crédito soberano de longo prazo dos Estados Unidos da América foi rebaixada de AAA para AA+ pela agência de classificação Standard & Poor's, refletindo preocupações crescentes com o déficit orçamentário dos EUA e sua trajetória futura.

Vantagens fiscais

Os rendimentos de juros dos títulos do Tesouro estão isentos de impostos estaduais e locais, mas estão sujeitos ao imposto de renda federal.

Outros componentes do seu retorno, no entanto, podem ser tributáveis quando os títulos forem vendidos ou vencidos.

Se você comprar um título por menos do que o valor nominal no mercado secundário (conhecido como desconto de mercado) e mantê-lo até o vencimento ou vendê-lo com lucro, esse ganho estará sujeito a impostos federais e estaduais.

Comprar um título com desconto de mercado é diferente de comprar um título com desconto de emissão original (OID).

Quando um título é vendido ou vence, os ganhos resultantes da compra de um título com desconto de mercado são tratados como ganhos de capital, enquanto os ganhos OID são tratados como um tipo de renda.

Liquidez

Grandes volumes de títulos do Tesouro são comprados e vendidos ao longo do dia por uma ampla gama de instituições, governos estrangeiros e investidores individuais, por isso são considerados altamente líquidos.

Os investidores que consideram títulos do Tesouro têm oportunidades de comprar títulos tanto em leilões regulares quanto no mercado secundário, que é um dos mercados mais ativos do mundo. Os investidores podem encontrar letras, notas e títulos do Tesouro com ofertas e lances ativos.

Os spreads (a diferença entre o preço de compra e de venda) estão entre os mais estreitos disponíveis no mercado de títulos. No entanto, os investidores devem estar cientes de que, em determinados momentos, como quando são divulgados dados econômicos importantes, os títulos do Tesouro podem estar mais voláteis.

Escolha

Os títulos do Tesouro têm vencimentos de 4 semanas a 30 anos, com vencimentos mais longos geralmente oferecendo cupons mais altos.

Os títulos do Tesouro também têm várias estruturas, como títulos com cupons, títulos com cupom zero e títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS), cujo principal e retornos se ajustam para refletir as mudanças no índice de preços ao consumidor.

Riscos de comprar títulos do Tesouro

Rendimentos mais baixos
Os títulos do Tesouro normalmente pagam menos juros do que outros títulos em troca de um menor risco de inadimplência ou crédito.

Risco de taxa de juros
Os títulos do Tesouro são suscetíveis a flutuações nas taxas de juros, com o grau de volatilidade aumentando com o tempo até o vencimento. Quando as taxas sobem, os preços geralmente caem.

Risco de inflação
Com rendimentos relativamente baixos, a renda gerada pelos títulos do Tesouro pode ser menor do que a taxa de inflação. Isso não se aplica aos títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS).

Risco de crédito ou inadimplência
Os investidores precisam estar cientes de que todos os títulos têm risco de inadimplência. Os investidores devem acompanhar os eventos atuais, bem como a relação entre a dívida nacional e o produto interno bruto, os rendimentos dos títulos do Tesouro, as classificações de crédito e as fraquezas do dólar, para detectar sinais de que o risco de inadimplência pode estar aumentando.

Cupom ou sem cupom

Os compradores de notas do Tesouro (que têm vencimentos mais curtos, de 1 a 10 anos) e títulos do Tesouro (que têm vencimentos de até 30 anos) recebem pagamentos de juros, conhecidos como cupons, sobre o seu investimento.

A taxa do cupom é fixada no momento da emissão e é paga a cada seis meses.

Outros títulos do Tesouro, como as letras do Tesouro (com vencimentos de um ano ou menos) ou os títulos de cupom zero, não pagam um cupom regular.

Em vez disso, são vendidos com um desconto em relação ao seu valor nominal (ou par).

Os investidores recebem o valor nominal total no vencimento. Esses títulos são conhecidos como títulos com desconto na emissão (OID), já que a diferença entre o preço com desconto na emissão e o valor nominal no vencimento representa o total de juros pagos em uma única parcela.