Staatsanleihen

US-Staatsanleihen sind Schuldverschreibungen, die vom US-Finanzministerium ausgegeben werden, um die Ausgaben und Verpflichtungen der Regierung zu finanzieren.

Sie sind durch die volle Zahlungsfähigkeit der US-Regierung gedeckt, was sie zu einer sicheren und beliebten Anlage macht.

Da sie als kreditwürdig und ausfallicher gelten, bieten sie im Vergleich zu anderen Anleihen in der Regel niedrigere Renditen.

Arten von US-Staatsanleihen sind:

• Treasury Bills (T-Bills) sind kurzfristige Wertpapiere mit einer Laufzeit von wenigen Tagen bis zu 52 Wochen.
• Treasury Notes (T-Notes)sind längerfristige Wertpapiere mit einer Laufzeit von bis zu zehn Jahren.
• Treasury Bonds (T-Bonds) sind langfristige Wertpapiere, die in der Regel eine Laufzeit von 30 Jahren haben und alle sechs Monate verzinst werden.
• TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) sind Schuldverschreibungen und Anleihen, deren Kapitalbetrag an die Entwicklung des Verbraucherpreisindex angepasst wird. TIPS werden alle sechs Monate verzinst und mit Laufzeiten von fünf, zehn und 30 Jahren ausgegeben.

Arten von Staatsanleihen

Neu ausgegebene Staatsanleihen können bei Auktionen der Regierung gekauft werden, während bereits ausgegebene Anleihen auf dem Sekundärmarkt erworben werden können.

Staatsanleihe	Mindeststückelung	Verkauft zu	Laufzeit	Zinszahlungen
US-Schatzwechsel	1.000	Abschlag	4, 8, 13, 26 und 52 Wochen	Zinsen und Kapital werden bei Fälligkeit gezahlt
US-Schatzanweisungen	1.000	Kupon	2, 3, 5, 7 und 10 Jahre	Zinsen werden halbjährlich gezahlt, Kapital bei Fälligkeit
US-Staatsanleihen	1.000	Kupon	30	Zinsen halbjährlich, Kapital bei Fälligkeit
Inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPS)	1.000	Kup	5, 10 und 30 Jahre	Zinsen halbjährlich, Kapital wird zum höheren Wert aus inflationsbereinigtem Kapitalbetrag oder ursprünglichem Kapitalbetrag zurückgezahlt
US-Staatsanleihen mit variablem Zinssatz (FRNs)	1.000	Kupon	2 Jahre	Zinsen werden vierteljährlich auf Basis der Diskontsätze für 13-wöchige Schatzwechsel gezahlt, Kapital bei Fälligkeit
Treasury STRIPS	1.000	Diskont	6 Monate bis 30 Jahre	Zinsen und Kapital werden bei Fälligkeit gezahlt

Vorteile beim Kauf von Schatzanweisungen

Bonität

Staatsanleihen gelten als super kreditwürdig und werden durch die volle Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit der US-Regierung abgesichert.

Diese Absicherung ist wichtig, weil die US-Regierung Steuern erheben kann und die US-Wirtschaft ziemlich groß und stark ist.

Im August 2011 wurde die langfristige Bonität der Vereinigten Staaten von Amerika von der Ratingagentur Standard & Poor's von AAA auf AA+ herabgestuft, was die wachsenden Bedenken hinsichtlich des US-Haushaltsdefizits und seiner künftigen Entwicklung widerspiegelt.

Steuervorteile

Zinserträge aus Schatzanweisungen sind von der staatlichen und lokalen Einkommensteuer befreit, unterliegen aber der Bundessteuer.

Andere Teile deiner Rendite können aber steuerpflichtig sein, wenn die Anleihen verkauft werden oder fällig werden.

Wenn du eine Anleihe unter ihrem Nennwert auf dem Sekundärmarkt kaufst (sogenannter Marktabschlag) und sie entweder bis zur Fälligkeit hältst oder mit Gewinn verkaufst, unterliegt dieser Gewinn der Bundes- und Landessteuer.

Der Kauf einer Anleihe mit Marktabschlag unterscheidet sich vom Kauf einer Anleihe zum Originalausgabepreis (OID).

Wenn eine Anleihe verkauft wird oder fällig wird, werden Gewinne aus dem Kauf einer Anleihe mit Marktabschlag als Kapitalgewinne behandelt, während OID-Gewinne als eine Art von Einkommen behandelt werden.

Liquidität

Treasuries werden den ganzen Tag über in großen Mengen von einer Vielzahl von Institutionen, ausländischen Regierungen und Privatanlegern gekauft und verkauft, sodass sie als sehr liquide gelten.

Anleger, die Treasury-Wertpapiere in Betracht ziehen, haben die Möglichkeit, Anleihen sowohl bei regelmäßig stattfindenden Auktionen als auch auf dem Sekundärmarkt zu kaufen, der zu den weltweit aktivsten Handelsplätzen zählt. Anleger finden dort Schatzwechsel, Schatzanweisungen und Anleihen mit aktiven Geld- und Briefkursen.

Die Spreads (die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs) gehören zu den geringsten am Anleihemarkt. Anleger sollten sich jedoch bewusst sein, dass Treasury-Wertpapiere zu bestimmten Zeiten, beispielsweise bei der Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten, besonders volatil sein können.

Auswahl

Treasuries gibt es mit Laufzeiten von 4 Wochen bis 30 Jahren, wobei längere Laufzeiten in der Regel höhere Kupons bieten.

Treasuries gibt es auch in verschiedenen Strukturen, wie z. B. Treasuries mit Kupons, Nullkupon-Treasuries und inflationsgeschützte Treasury-Wertpapiere (TIPS), deren Kapital und Rendite sich an Veränderungen des Verbraucherpreisindex anpassen.

Risiken beim Kauf von Treasuries

Geringere Renditen
Staatsanleihen bieten in der Regel niedrigere Zinsen als andere Wertpapiere, dafür aber ein geringeres Ausfall- oder Kreditrisiko.

Zinsrisiko
Treasuries sind anfällig für Zinsänderungen, wobei die Volatilität mit der Restlaufzeit zunimmt. Wenn die Zinsen steigen, sinken in der Regel die Kurse.

Inflationsrisiko
Bei relativ niedrigen Renditen können die Erträge aus Staatsanleihen unter der Inflationsrate liegen. Dies gilt nicht für inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPS).

Kredit- oder Ausfallrisiko
Anleger müssen sich bewusst sein, dass alle Anleihen ein Ausfallrisiko haben. Sie sollten aktuelle Ereignisse sowie die Staatsverschuldung im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt, die Renditen von Staatsanleihen, die Bonität und die Schwäche des Dollars beobachten, um Anzeichen für ein steigendes Ausfallrisiko zu erkennen.

Kupon oder kein Kupon

Käufer von Schatzanweisungen (mit kürzeren Laufzeiten von 1 bis 10 Jahren) und Schatzanleihen (mit Laufzeiten von bis zu 30 Jahren) erhalten Zinszahlungen, sogenannte Kupons, auf ihre Anlage.

Der Kupon wird bei der Ausgabe festgelegt und alle sechs Monate gezahlt.

Andere Schatzpapiere, wie Schatzwechsel (mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger) oder Nullkuponanleihen, zahlen keinen regelmäßigen Kupon.

Stattdessen werden sie mit einem Abschlag auf ihren Nennwert (oder Par) verkauft.

Die Anleger erhalten bei Fälligkeit den vollen Nennwert. Diese Wertpapiere werden als Original Issue Discount (OID)-Anleihen bezeichnet, da die Differenz zwischen dem Ausgabekurs und dem Nennwert bei Fälligkeit die insgesamt gezahlten Zinsen in einer einzigen Zahlung darstellt.