This article has been translated from English to Vietnamese.

Lãi Suất Qua Đêm Được Bảo Đảm (SOFR) là một lãi suất tham chiếu phản ánh chi phí vay tiền mặt qua đêm có tài sản bảo đảm bằng chứng khoán Kho bạc Mỹ.

Được tính toán bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York dựa trên các giao dịch thực tế trong thị trường tái mua Kho bạc.

Nó được giới thiệu vào tháng 4 năm 2018 như một sự thay thế cho Lãi Suất Liên Ngân Hàng London (LIBOR) nhờ vào tính minh bạch, độ bền vững và khả năng chống thao túng thấp hơn.

LIBOR đã bị chỉ trích vì dễ bị thao túng, và đang dần bị loại bỏ để thay thế bằng các lãi suất như SOFR.

SOFR là gì?

Lãi Suất Qua Đêm Được Bảo Đảm (SOFR) là lãi suất tham chiếu đo lường lãi suất trung bình mà các ngân hàng phải trả để vay tiền qua đêm từ các ngân hàng khác, sử dụng chứng khoán Kho bạc làm tài sản thế chấp.

SOFR được phát triển bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, hợp tác với Văn phòng Nghiên cứu Tài chính Hoa Kỳ để đáp ứng các tranh cãi về LIBOR, bao gồm các vụ bê bối thao túng lãi suất và những lo ngại về tính bền vững của thị trường cho vay liên ngân hàng.

Nó dựa trên các giao dịch trong thị trường hợp đồng tái mua Kho bạc Mỹ (repo), liên quan đến cho vay ngắn hạn có tài sản bảo đảm giữa các tổ chức tài chính.

SOFR được xem như một lãi suất tham chiếu đáng tin cậy và minh bạch hơn so với Lãi Suất Liên Ngân Hàng London (LIBOR), vốn được dựa trên ước tính về mức phí các ngân hàng sẽ tính nhau cho các khoản vay.

SOFR hoạt động như thế nào?

SOFR được tính toán hàng ngày sử dụng mức trung vị trọng số khối lượng của dữ liệu giao dịch cấp độ repo.

Cách tiếp cận này đảm bảo rằng lãi suất đại diện cho một thước đo rộng về chi phí vay qua đêm trong thị trường có bảo đảm.

Không giống như LIBOR, dựa trên ý kiến chuyên gia từ một hội đồng ngân hàng, SOFR được rút ra từ dữ liệu giao dịch thực tế, làm cho nó minh bạch hơn và ít bị thao túng hơn.

Tại sao SOFR quan trọng?

Việc chuyển đổi từ LIBOR sang SOFR đã giành được động lực khi các cơ quan quản lý và các thành viên thị trường nhận ra nhu cầu có một lãi suất tham chiếu bền vững và minh bạch hơn.

Hiện nay, SOFR đang được sử dụng cho nhiều công cụ tài chính khác nhau, như khoản vay, thế chấp, trái phiếu và công cụ phái sinh.

Dưới đây là một số ưu điểm của SOFR:

  • Nó dựa trên các giao dịch thực tế trong thị trường tái mua Kho bạc, khiến nó đáng tin cậy hơn so với LIBOR, vốn dựa trên ước tính.
  • Nó minh bạch hơn LIBOR, vì dữ liệu sử dụng để tính toán nó có sẵn công khai.
  • Nó thanh khoản hơn LIBOR, vì có nhiều chứng khoán Kho bạc hơn để sử dụng làm tài sản thế chấp.

Dưới đây là một số nhược điểm của SOFR:

  • Đó là một lãi suất khá mới, và có ít dữ liệu lịch sử hơn so với LIBOR.
  • Nó dựa trên các giao dịch qua đêm, vì vậy có thể không đại diện cho các lãi suất dài hạn.
  • Nó không được sử dụng rộng rãi như LIBOR, vì vậy có thể có ít thanh khoản hơn trong các sản phẩm dựa trên SOFR.

Ai công bố SOFR?

Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York công bố SOFR hàng ngày, dựa trên các giao dịch của ngày trước đó trong thị trường repo Kho bạc Mỹ.

Dữ liệu có sẵn trên trang web của họ, cung cấp cho các thành viên thị trường quyền truy cập dễ dàng vào thông tin mới nhất.