This article has been translated from English to Thai.

อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงค้างคืนที่ปลอดภัย (SOFR) เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ใช้เป็นมาตรฐานซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนการกู้ยืมเงินสดแบบค้างคืนโดยมีหลักประกันจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

คำนวณโดยธนาคารเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟแห่งนิวยอร์กบนพื้นฐานของธุรกรรมที่เกิดขึ้นจริงในตลาดซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาล

เปิดตัวในเดือนเมษายน 2018 เป็นทางเลือกให้กับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลอนดอน (LIBOR) เนื่องจากมีความโปร่งใสและความแข็งแกร่งสูงกว่า และมีความเสี่ยงต่อการถูกควบคุมน้อยกว่า

LIBOR ถูกวิจารณ์ว่าเสี่ยงต่อการถูกควบคุม และกำลังถูกยกเลิกใช้ในความนิยมของอัตราเช่น SOFR

SOFR คืออะไร?

อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงค้างคืนที่ปลอดภัย (SOFR) เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ใช้วัดอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ธนาคารต้องจ่ายเพื่อกู้เงินแบบค้างคืนจากธนาคารอื่นโดยใช้พันธบัตรรัฐบาลเป็นหลักประกัน

SOFR ถูกพัฒนาขึ้นโดยธนาคารเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟแห่งนิวยอร์ก โดยร่วมมือกับสำนักวิจัยทางการเงินของสหรัฐฯ เพื่อตอบสนองต่อข้อขัดแย้งเกี่ยวกับ LIBOR รวมถึงเรื่องอื้อฉาวเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนอัตราและความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของตลาดการกู้ยืมระหว่างธนาคาร

อิงจากธุรกรรมในตลาดข้อตกลงซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (repo) ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปล่อยกู้ระยะสั้นระหว่างสถาบันการเงิน

SOFR ถือว่าเป็นอัตราดอกเบี้ยที่เชื่อถือได้และโปร่งใสมากกว่าอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลอนดอน (LIBOR) ซึ่งอิงจากการประมาณการว่าธนาคารจะคิดค่าบริการกันอย่างไรสำหรับการให้ยืม

SOFR ทำงานอย่างไร?

SOFR คำนวณรายวันโดยใช้ค่ามัธยฐานแบบถ่วงน้ำหนักจากข้อมูลระดับธุรกรรมของตลาด repo

วิธีการนี้ช่วยให้แน่ใจว่าอัตรานี้สะท้อนถึงต้นทุนการกู้ยืมแบบค้างคืนในตลาดที่ปลอดภัยอย่างกว้างขวาง

ไม่เหมือนกับ LIBOR ที่อิงจากความเห็นของผู้เชี่ยวชาญจากกลุ่มธนาคาร SOFR มาจาก ข้อมูลธุรกรรมที่เกิดขึ้นจริง ทำให้มีความโปร่งใสและมีความเสี่ยงต่อการถูกควบคุมน้อยกว่า

ทำไม SOFR ถึงสำคัญ?

การเปลี่ยนจาก LIBOR ไปเป็น SOFR ได้รับความนิยมมากขึ้นเมื่อผู้ควบคุมและผู้เข้าร่วมตลาดรับรู้ถึงความจำเป็นในอัตราดอกเบี้ยที่แข็งแกร่งและโปร่งใสมากขึ้น

ปัจจุบัน SOFR ถูกใช้ในเครื่องมือทางการเงินหลากหลาย เช่น เงินกู้, จำนอง, พันธบัตร และอนุพันธ์

นี่คือข้อดีบางประการของ SOFR:

  • อิงจากธุรกรรมที่เกิดขึ้นจริงในตลาดซื้อคืนพันธบัตร ทำให้เชื่อถือได้มากกว่า LIBOR ซึ่งอิงจากการประมาณการ
  • มีความโปร่งใสมากกว่า LIBOR เนื่องจากข้อมูลที่ใช้คำนวณมีอยู่ในการเข้าถึงของสาธารณะชน
  • มีความสภาพคล่องมากกว่า LIBOR เนื่องจากมีพันธบัตรรัฐบาลที่สามารถใช้เป็นหลักประกันมากกว่า

นี่คือข้อเสียบางประการของ SOFR:

  • เป็นอัตราที่ค่อนข้างใหม่และมีข้อมูลทางประวัติศาสตร์น้อยกว่าเมื่อเทียบกับ LIBOR
  • อิงจากธุรกรรมค้างคืน ดังนั้นอาจไม่สะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยระยะยาว
  • ยังไม่เป็นที่ใช้กันแพร่หลายเท่ากับ LIBOR ดังนั้นอาจมีความสภาพคล่องน้อยกว่าในผลิตภัณฑ์ที่อิงกับ SOFR

ใครเป็นผู้ตีพิมพ์ SOFR?

ธนาคารเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟแห่งนิวยอร์กตีพิมพ์ SOFR รายวัน โดยอิงจากธุรกรรมของวันก่อนหน้าในตลาด repo ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ข้อมูลสามารถเข้าถึงได้จาก เว็บไซต์ ของพวกเขา ให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถเข้าถึงข้อมูลล่าสุดได้อย่างง่ายดาย