Secured Overnight Financing Rate (SOFR)

Ang Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ay isang benchmark interest rate na nagre-reflect sa halaga ng paghiram ng cash overnight na nakasecure ng U.S. Treasury securities.

Kinakalkula ito ng Federal Reserve Bank ng New York base sa actual na transactions sa Treasury repurchase market.

Ipinakilala ito noong April 2018 bilang alternatibo sa London Interbank Offered Rate (LIBOR) dahil sa transparency, robustness, at mas mababang posibilidad na mamaniobra.

Ang LIBOR ay kinukwestyon dahil sa pagiging susceptible nito sa manipulation, kaya ito ay unti-unting pinapalitan ng mga rates tulad ng SOFR.

Ano ang SOFR?

Ang Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ay reference rate na sumusukat sa average interest rate na binabayaran ng mga bangko para manghiram ng pera overnight mula sa ibang bangko gamit ang Treasury securities bilang collateral.

Ang SOFR ay binuo ng Federal Reserve Bank ng New York kasama ang U.S. Office of Financial Research bilang tugon sa mga kontrobersya ng LIBOR, kabilang na ang rate-rigging scandals at concerns tungkol sa sustainability ng interbank lending market.

Ito ay base sa transactions sa U.S. Treasury repurchase agreement (repo) market, na kinabibilangan ng short-term secured lending sa pagitan ng financial institutions.

Ang SOFR ay tinitingnan bilang mas maaasahan at transparent na benchmark rate kumpara sa London Interbank Offered Rate (LIBOR), na base sa estimates ng kung magkano ang sisingilin ng mga bangko sa isa't isa para sa loans.

Paano gumagana ang SOFR?

Ang SOFR ay kinakalkula araw-araw gamit ang volume-weighted median ng transaction-level repo data.

Ang approach na ito ay sinisiguro na ang rate ay nagre-represent ng malawak na sukat ng overnight borrowing costs sa secured market.

Hindi tulad ng LIBOR, na base sa expert opinions mula sa panel ng mga bangko, ang SOFR ay nagmumula sa actual transaction data, kaya ito ay mas transparent at mas kaunti ang posibilidad na mamaniobra.

Bakit mahalaga ang SOFR?

Ang transition mula LIBOR patungong SOFR ay nagkakaroon ng momentum habang kinikilala ng regulators at market participants ang pangangailangan para sa mas matibay at transparent na benchmark rate.

Ginagamit na ngayon ang SOFR para sa iba't ibang financial instruments, tulad ng loans, mortgages, bonds, at derivatives.

Narito ang ilang advantages ng SOFR:

• Ito ay base sa actual transactions sa Treasury repurchase market, na ginagawa itong mas maaasahan kaysa LIBOR, na base sa estimates.
• Ito ay mas transparent kaysa LIBOR, dahil ang data na ginagamit para kalkulahin ito ay publicly available.
• Ito ay mas liquid kaysa LIBOR, dahil may mas maraming Treasury securities na magagamit bilang collateral.

Narito ang ilang disadvantages ng SOFR:

• Ito ay isang relatively new rate, at mas kaunti ang historical data na available kumpara sa LIBOR.
• Ito ay base sa overnight transactions, kaya maaaring hindi ito representative ng longer-term interest rates.
• Ito ay hindi pa kasing laganap na ginagamit tulad ng LIBOR, kaya maaaring mas kaunti ang liquidity sa SOFR-based products.

Sino ang naglalathala ng SOFR?

Ang Federal Reserve Bank ng New York ay naglalathala ng SOFR araw-araw, base sa transactions ng nakaraang araw sa U.S. Treasury repo market.

Ang data ay available sa kanilang website, na nagbibigay sa market participants ng madaling access sa pinakabagong impormasyon.