This article has been translated from English to Thai.
VIX คืออะไร?
CBOE S&P 500 Volatility Index หรือ VIX เป็นที่รู้จักกันในนามว่า “ดัชนีความกลัว” เพราะมันเป็นตัวช่วยวัดว่าพวกเทรดเดอร์กังวลแค่ไหนว่าดัชนี S&P 500 อาจดิ่งลงภายใน 30 วันข้างหน้า
เมื่อ VIX เริ่มขยับขึ้น นั่นบอกให้คุณรู้ว่าเทรดเดอร์เริ่มประหม่า แต่เมื่อ VIX เริ่มขยับลง นั่นบอกว่าพวกเขาเริ่มมั่นใจขึ้น
VIX เป็นดัชนีเรียลไทม์ที่แสดงถึงความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนในอนาคตของตลาดหุ้น
ชื่ออย่างเป็นทางการของมันคือ Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX)
พูดแบบเทคนิค ความผันผวนวัดจากการเบี่ยงเบนมาตรฐานของราคาตลาดในอดีต พูดง่ายๆ ความผันผวนก็คือการที่ราคาขึ้นลงเยอะๆ ตลอดเวลา
ดัชนีความผันผวน เป็นการวัดความน่าจะเป็นที่ตลาดจะมีการเคลื่อนไหวของราคาที่กระทันหันและไม่คาดคิด หรือความไม่เสถียรของมัน
Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX) เป็นการ วัดความผันผวนที่ถูกคาดการณ์ บน ราคาของตัวเลือก S&P 500 ที่จะหมดอายุใน 30 วัน
VIX มีชื่อเรียกอื่นๆ เช่น “มาตรวัดความกลัว” หรือ “ดัชนีความกลัว”
มันเป็นดัชนีความผันผวนที่รู้จักกันมากที่สุดในตลาด และถูกใช้โดยเทรดเดอร์หุ้นและออปชันเพื่อวัด ระดับความกังวลของตลาด
VIX คืออะไร?
CBOE Volatility Index หรือ VIX เป็นเครื่องมือที่ใช้ในการเทรดความผันผวนของตลาดการเงินที่ได้รับการยอมรับอย่างมาก
มันวัด ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ 30 วันของตลาดหุ้นสหรัฐฯ บนตัวเลือก S&P 500
พูดง่ายๆ มันเป็นมาตรทางคณิตศาสตร์เพื่อดูว่าตลาดคิดว่าตัวเลือก S&P 500 หรือ SPX จะผันผวนแค่ไหนใน 12 เดือนข้างหน้า โดยอิงจากการวิเคราะห์ ความแตกต่างระหว่างราคาตัวเลือก put และ call ของ SPX ในปัจจุบัน
แม้ว่า VIX จะไม่ถูกแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ แต่ควรเข้าใจว่ามันคือเปอร์เซ็นต์
ตัวอย่างเช่น VIX ที่ 30 แปลว่า ความผันผวนใน SPX อยู่ที่ 30%
ซึ่งหมายความว่าดัชนีมีความน่าจะเป็น 66.7% (หรือใน หนึ่งการเบี่ยงเบนมาตรฐาน) ที่จะซื้อขายในช่วง 30% สูงหรือต่ำกว่าระดับปัจจุบันในปีต่อไป
ถ้าดัชนี S&P 500 กำลังซื้อขายที่ 3,000 ตอนนี้ VIX “บอกใบ้” ว่าใน 12 เดือนข้างหน้า ราคาจะผันผวนระหว่าง 2,100 และ 3,900 (ต่ำกว่าและสูงกว่า 3,000 อยู่ 30%)
และความน่าจะเป็นที่ S&P 500 จะซื้อขายในช่วงนี้คือ 66.7% (หรือหนึ่งการเบี่ยงเบนมาตรฐาน)
VIX จะเพิ่มขึ้นเมื่อการซื้อ put option เพิ่มขึ้น และลดลงเมื่อการซื้อ call option มีกิจกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น
Call option เป็นสัญญาออปชั่นที่ผู้ถือ (ผู้ซื้อ) มีสิทธิ (แต่ไม่ผูกพัน) ในการซื้อจำนวนหุ้นที่กำหนดในราคาที่กำหนดในช่วงเวลาที่กำหนด
Put option เป็นสัญญาออปชั่นที่ผู้ถือ (ผู้ซื้อ) มีสิทธิ (แต่ไม่ผูกพัน) ในการขายจำนวนหุ้นที่กำหนดในราคาที่กำหนดในช่วงเวลาที่กำหนด
ความผันผวนคืออะไร?
ความผันผวนวัดความถี่และขนาดของการเคลื่อนไหวของราคา ทั้งขึ้นและลง ที่เครื่องมือทางการเงินประสบในช่วงเวลาหนึ่ง
ยิ่งการแกว่งของราคามีความรุนแรงมากเท่าใด ระดับความผันผวนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น
ความผันผวนสามารถวัดได้จากการเปลี่ยนแปลงของราคาจริงในอดีต (ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง) หรืออาจเป็นการวัดความผันผวนในอนาคตที่คาดหวังซึ่งถูกบอกใบ้โดยราคาของออปชั่น
ดัชนี VIX เป็นการวัดความผันผวนในอนาคตที่คาดหวัง
VIX ถูกคำนวณอย่างไร?
ดัชนี VIX ประเมินความผันผวนที่คาดการณ์โดยการรวมราคาของ S&P 500 Index (SPXSM) puts และ calls ในหลากหลายราคาสไตรค์
โดยเฉพาะเจาะจง ราคาที่ใช้ในการคำนวณค่าดัชนี VIX เป็นค่ากลางของราคาประมูล/ถามของออปชั่น SPX เรียลไทม์
VIX ถูกใช้อย่างไร?
ดัชนี VIX ถูกใช้เป็นบารอมิเตอร์ของความไม่แน่นอนในตลาด ให้กับผู้เข้าร่วมตลาดและผู้สังเกตการณ์ เป็นการวัดความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ 30 วันอย่างคงที่ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวม
VIX ที่เพิ่มขึ้นแสดงว่าเทรดเดอร์คาดว่าดัชนี S&P 500 จะมีความผันผวนมากขึ้น
ถ้า VIX ให้ค่ามากกว่า 30 ตลาดถูกมองว่ามีความผันผวน ขณะที่ต่ำกว่า 20 ถูกมองว่าเป็นการสงบ
ยิ่ง VIX สูง ความกลัวยิ่งสูง
สำหรับนักลงทุนที่ชอบค้านกระแส การอ่านค่าสูงเป็นสัญญาณ บวก
VIX ที่ลดลงแสดงว่าเทรดเดอร์ในตลาดออปชันคาดว่าดัชนี S&P 500 จะซื้อขายอย่างเงียบๆ
ยิ่ง VIX ต่ำ ความกลัวยิ่งต่ำ
นี่แสดงถึงตลาดที่ดูผ่อนคลายมากขึ้น
สำหรับนักลงทุนที่ชอบค้านกระแส การอ่านค่าต่ำอย่างต่อเนื่องเป็นสัญญาณ ลบ
ทำไม VIX ถึงถูกเรียกว่า “ดัชนีความกลัว” หรือ “มาตรวัดความกลัว”?
ดัชนี CBOE Volatility Index (VIX) มักถูกเรียกว่า “มาตรวัดความกลัว” เพราะมันวัดความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนในระยะสั้น โดยอิงจากตัวเลือกดัชนี S&P 500 เป็นหลัก
เมื่อผู้ลงทุนคาดว่าจะมีการผันผวนในตลาดสูง—มักเกิดจากความไม่แน่นอนหรือการลดลงที่เป็นไปได้—พวกเขามักจะซื้อออปชั่นป้องกันมากขึ้น ทำให้ราคาของออปชั่นเพิ่มขึ้น และด้วยเหตุนี้ ค่าของ VIX ก็เพิ่มขึ้นด้วย
ดังนั้น VIX ที่สูงแสดงถึงความวิตกกังวลหรือตื่นตระหนกของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ VIX ที่ต่ำแสดงถึงสภาพแวดล้อมของตลาดที่เงียบสงบและมั่นคงมากขึ้น
VIX ซื้อขายเมื่อไหร่และที่ไหน?
ดัชนี VIX ไม่สามารถซื้อขายได้โดยตรง แต่ VIX methodology ให้สูตรสำหรับการจำลองความเสี่ยงของความผันผวนด้วยพอร์ตของ SPX options ซึ่งเป็นนวัตกรรมที่นำไปสู่การสร้าง ฟิวเจอร์สและออปชั่น VIX ที่สามารถซื้อขายได้
ดัชนี VIX ถูกคำนวณและเผยแพร่ตลอดทั้งคืน ให้ข้อมูลความผันผวนแบบเรียลไทม์กับผู้เข้าร่วมตลาดเมื่อใดก็ตามที่มีข่าวเกิดขึ้น
Chicago Board Options Exchange ได้เปิดตัว VIX ในปี 1993 ในระหว่างเวลาซื้อขายปกติระหว่าง 9:30 น. ถึง 16:15 น. ตามเวลาตะวันออก
ในปี 2016 CBOE ได้เปิดใช้งานดัชนีนอกเวลาซื้อขายของสหรัฐฯ และระหว่าง 3 น. ถึง 9:15 น. ตามเวลาตะวันออก
การหมดอายุของ VIX options ทั้งรายเดือนและรายสัปดาห์มีอยู่และซื้อขายในเวลาซื้อขายปกติของสหรัฐฯ และในเซสชั่นเวลาซื้อขายทั่วโลกที่จำกัด
มี ETF (กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน) หลายกองที่สะท้อน VIX เช่น VXX, VIXY, และ VIIX