VIX

ما هو مؤشر VIX؟

يُعرف مؤشر التقلب CBOE S&P 500 (VIX) باسم "مؤشر الخوف" لأنه مقياس مفيد لقياس مدى قلق المتداولين من احتمال انخفاض مؤشر S&P 500 بشكل مفاجئ خلال الثلاثين يومًا القادمة.

عندما يبدأ مؤشر VIX في الارتفاع، فهذا يعني أن المتداولين أصبحوا قلقين. وعندما يبدأ مؤشر VIX في الانخفاض، فهذا يعني أن المتداولين أصبحوا أكثر ثقة.

مؤشر VIX هو مؤشر في الوقت الفعلي يمثل توقعات السوق للتقلبات المستقبلية في سوق الأسهم.

اسمه الرسمي هو مؤشر تقلب سوق بورصة خيارات شيكاغو (VIX).

من الناحية الفنية، يقيس التقلب الانحراف المعياري لأسعار السوق التاريخية. وبغض النظر عن المصطلحات المالية المعقدة، يشير التقلب ببساطة إلى مدى تقلب الأسعار بمرور الوقت.

مؤشر التقلب هو مقياس لاحتمالية حدوث تحركات مفاجئة وغير متوقعة في الأسعار في سوق معين، أو عدم استقراره النسبي.

مؤشر تقلب السوق في بورصة خيارات شيكاغو (VIX) هو مقياس للتقلب الضمني، استنادًا إلى أسعار سلة من خيارات مؤشر S&P 500 التي تبلغ مدة صلاحيتها 30 يومًا.

يُعرف مؤشر VIX بأسماء أخرى مثل "مقياس الخوف"أو "مؤشر الخوف".

وهو مؤشر التقلب الأكثر شهرة في السوق، ويستخدمه متداولو الأسهم والخيارات بشكل شائع لقياس مستوى القلق في السوق.

ما هو مؤشر VIX؟

مؤشر التقلب CBOE، أو VIX، هو الأداة الأكثر شهرة لتداول التقلب في الأسواق المالية.

يقيس التقلب المتوقع أو المتوقع لمدة 30 يومًا في سوق الأسهم الأمريكية بناءً على خيارات S&P 500.

ببساطة، هو مقياس رياضي لمدى تقلب مؤشر S&P 500، أو SPX، خلال الـ 12 شهرًا القادمة، بناءً على تحليل الفرق بين أسعار خيارات البيع والشراء الحالية لـ SPX.

على الرغم من أن مؤشر VIX لا يُعبر عنه كنسبة مئوية، إلا أنه يجب فهمه على أنه كذلك.

على سبيل المثال، مؤشر VIX عند 30 يعني تقلبًا ضمنيًا بنسبة 30% على SPX.

وهذا يعني أن المؤشر لديه احتمال بنسبة 66.7٪ (أو ضمن انحراف معياري واحد) للتداول في نطاق أعلى أو أقل بنسبة 30٪ من مستواه الحالي، خلال العام المقبل.

بشكل أساسي، إذا كان مؤشر S&P 500 يتداول حاليًا عند 3000، فإن مؤشر VIX "يشير" إلى أن سعره سيتقلب خلال الـ 12 شهرًا القادمة بين 2100 و 3900 (30٪ أقل وأعلى من 3000).

وتبلغ احتمالية تداول مؤشر S&P 500 ضمن هذا النطاق المحدد 66.7٪ (أو انحراف معياري واحد).

يرتفع مؤشر VIX عندما يزداد شراء خيارات البيع، وينخفض عندما تكون أنشطة شراء خيارات الشراء أكثر قوة.

خيار الشراء هو عقد خيار يمنح حامله (المشتري) الحق (وليس الالتزام) في شراء كمية محددة من الأسهم بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة.

خيار البيع هو عقد خيار يمنح حامله (المشتري) الحق (وليس الالتزام) في بيع كمية محددة من الأسهم بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة.

ما هي التقلبات؟

يقيس التقلب تواتر وحجم تحركات الأسعار، سواء صعودًا أو هبوطًا، التي تشهدها الأداة المالية خلال فترة زمنية معينة.

وكلما زادت تقلبات الأسعار في تلك الأداة، زاد مستوى التقلب.

يمكن قياس التقلب باستخدام التغيرات الفعلية في الأسعار التاريخية (التقلب المحقق) أو يمكن أن يكون مقياسًا للتقلب المتوقع في المستقبل الذي تنطوي عليه أسعار الخيارات.

مؤشر VIX هو مقياس للتقلب المتوقع في المستقبل.

كيف يتم حساب مؤشر VIX؟

يقدر مؤشر VIX التقلب المتوقع من خلال تجميع الأسعار المرجحة لخيارات البيع والشراء لمؤشر S&P 500 (^SPXSM) على نطاق واسع من أسعار التنفيذ.

على وجه التحديد، الأسعار المستخدمة لحساب قيم مؤشر VIX هي نقاط الوسط لأسعار العرض/الطلب لخيارات SPX في الوقت الفعلي.

كيف يتم استخدام VIX؟

يُستخدم مؤشر VIX كمقياس لعدم اليقين في السوق، حيث يوفر للمشاركين والمراقبين في السوق مقياسًا للتقلبات المتوقعة على مدى 30 يومًا في سوق الأسهم الأمريكية الواسع.

يشير ارتفاع مؤشر VIX إلى أن المتداولين يتوقعون أن يصبح مؤشر S&P 500 أكثر تقلبًا.

إذا أعطى مؤشر VIX قيمة أكبر من 30، فإن السوق يُعتبر متقلبًا، بينما يُعتبر السوق هادئًا إذا كانت القيمة أقل من 20.

كلما ارتفع مؤشر VIX، زادت المخاوف

بالنسبة للمتداولين المعاكسين، تعتبر القراءات المرتفعة إيجابية.

انخفاض مؤشر VIX يشير إلى أن المتداولين في سوق الخيارات يتوقعون أن يتم تداول مؤشر S&P 500 بشكل أكثر هدوءًا.

كلما انخفض مؤشر VIX، انخفضت المخاوف.

وهذا يشير إلى سوق أكثر رضا.

بالنسبة للمتداولين المعاكسين، تعتبر القراءات المنخفضة المستمرة مؤشراً هبوط

لماذا يُطلق على مؤشر VIX اسم "مؤشر الخوف" أو "مقياس الخوف"؟

غالبًا ما يُشار إلى مؤشر التقلب CBOE (VIX) باسم "مقياس الخوف" لأنه يقيس توقعات السوق للتقلبات على المدى القريب، استنادًا بشكل أساسي إلى خيارات مؤشر S&P 500.

عندما يتوقع المستثمرون تقلبات كبيرة في السوق - غالبًا بسبب عدم اليقين أو الانكماش المحتمل - فإنهم يميلون إلى شراء خيارات أكثر حماية، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الخيارات وبالتالي قيمة مؤشر VIX.

لذا، فإن ارتفاع VIX يشير إلى زيادة قلق أو خوف المستثمرين، بينما يشير انخفاض VIX إلى بيئة سوقية أكثر هدوءًا واستقرارًا.

متى وأين يتم تداول مؤشر VIX؟

مؤشر VIX غير قابل للتداول مباشرة، ولكن منهجية VIX توفر صيغة لتكرار التعرض للتقلبات باستخدام محفظة من خيارات SPX، وهي ابتكار أدى إلى إنشاءعقود آجلة وخيارات VIX قابلة للتداول.

يتم حساب مؤشر VIX ونشره خلال الليل، مما يوفر للمشاركين في السوق معلومات في الوقت الفعلي عن التقلبات كلما ظهرت أخبار جديدة.

أطلقت بورصة خيارات شيكاغو مؤشر VIX في عام 1993 خلال ساعات التداول العادية بين الساعة 9:30 صباحًا و 4:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

في عام 2016، قامت بورصة خيارات شيكاغو بتفعيل المؤشر خارج ساعات التداول في الولايات المتحدة وبين الساعة 3 صباحًا و 9:15 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

تتوفر خيارات VIX ذات آجال استحقاق شهرية وأسبوعية ويتم تداولها خلال ساعات التداول العادية في الولايات المتحدة وخلال جلسة تداول عالمية محدودة.

هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) التي تعكس مؤشر VIX مثل VXX و VIXY و VIIX.