VIX

Cos'è il VIX?

L'indice di volatilità CBOE S&P 500 (VIX) è chiamato "indice della paura" perché è un ottimo modo per capire quanto i trader siano preoccupati che l'indice S&P 500 possa improvvisamente scendere nei prossimi 30 giorni.

Quando il VIX inizia a salire, significa che i trader stanno diventando nervosi. Quando il VIX inizia a scendere, significa che i trader stanno acquisendo fiducia.

Il VIX è un indice in tempo reale che riflette le aspettative del mercato sulla volatilità futura del mercato azionario.

Il suo nome ufficiale è Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX).

Tecnicamente parlando, la volatilità misura la deviazione standard dei prezzi storici di mercato. Al di là dei tecnicismi finanziari, la volatilità si riferisce semplicemente a quanto il prezzo fluttua nel tempo.

Un indice di volatilità misura la probabilità che un determinato mercato subisca movimenti di prezzo improvvisi e inaspettati, ovvero la sua relativa instabilità.

Il Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX) è una misura della volatilità implicita, basata sui prezzi di un paniere di opzioni dell'indice S&P 500 con scadenza a 30 giorni.

Il VIX è conosciuto anche con altri nomi, come "Fear Gauge"o "Fear Index".

È l'indice di volatilità più famoso sul mercato e viene spesso usato dai trader di azioni e opzioni per capire quanto è nervoso il mercato.

Cos'è il VIX?

L'indice di volatilità CBOE, o VIX, è lo strumento più conosciuto per fare trading sulla volatilità dei mercati finanziari.

Misura la volatilità prevista o futura a 30 giorni del mercato azionario statunitense sulla base delle opzioni S&P 500.

In parole povere, è una misura matematica di quanto il mercato pensa che l'opzione dell'indice S&P 500, o SPX, fluttuerà nei prossimi 12 mesi, basata su un'analisi della differenza tra i prezzi attuali delle opzioni put e call SPX.

Anche se il VIX non è espresso in percentuale, va considerato come tale.

Per esempio, un VIX di 30 vuol dire una volatilità implicita del 30% sull'SPX.

Questo vuol dire che l'indice ha una probabilità del 66,7% (o entro una deviazione standard) di essere scambiato in un intervallo superiore O inferiore del 30% rispetto al suo livello attuale, nel prossimo anno.

In pratica, se l'S&P 500 è attualmente scambiato a 3.000, il VIX "suggerisce" che nei prossimi 12 mesi il suo prezzo oscillerà tra 2.100 e 3.900 (30% al di sotto e al di sopra di 3.000).

E la probabilità che l'S&P 500 si muova in questo intervallo specifico è del 66,7% (o una deviazione standard).

Il VIX sale quando aumentano gli acquisti di opzioni put e scende quando gli acquisti di opzioni call sono più robusti.

Un'opzione call è un contratto di opzione in cui il titolare (acquirente) ha il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare una quantità specifica di azioni a un prezzo specificato entro un periodo di tempo determinato.

Un'opzione put è un contratto di opzione in cui il possessore (acquirente) ha il diritto (ma non l'obbligo) di vendere una quantità specifica di un titolo a un prezzo specificato entro un periodo di tempo determinato.

Cos'è la volatilità?

La volatilità misura la frequenza e l'entità delle variazioni di prezzo, sia al rialzo che al ribasso, che uno strumento finanziario subisce in un determinato periodo di tempo.

Più le oscillazioni di prezzo di quello strumento sono significative, più alto è il livello di volatilità.

La volatilità può essere misurata utilizzando le variazioni di prezzo storiche effettive (volatilità realizzata) oppure può essere una misura della volatilità futura prevista implicita nei prezzi delle opzioni.

L'indice VIX è una misura della volatilità futura prevista.

Come viene calcolato il VIX?

L'indice VIX stima la volatilità prevista aggregando i prezzi ponderati delle opzioni put e call dell'indice S&P 500 (^SPXSM) su un'ampia gamma di prezzi di esercizio.

In particolare, i prezzi usati per calcolare i valori dell'indice VIX sono i prezzi medi delle quotazioni in tempo reale delle opzioni SPX.

Come viene usato il VIX?

L'indice VIX è usato come indicatore dell'incertezza del mercato, fornendo agli operatori e agli osservatori del mercato una misura della volatilità prevista costante su 30 giorni dell'ampio mercato azionario statunitense.

Un aumento del VIX indica che gli operatori si aspettano una maggiore volatilità dell'indice S&P 500.

Se il VIX dà un valore superiore a 30, il mercato è considerato volatile, mentre un valore inferiore a 20 è considerato calmo.

Più alto è il VIX, maggiore è il timore

Per i contrarian, valori alti sono un segnale rialzista.

Un VIX in calo indica che gli operatori del mercato delle opzioni si aspettano che l'indice S&P 500 venga scambiato in modo più tranquillo.

Più basso è il VIX, minore è la paura.

Questo indica un mercato più tranquillo.

Per chi ama andare controcorrente, valori bassi e costanti sono un segnale ribassista.

Perché il VIX è chiamato "indice della paura" o "misuratore della paura"?

L'indice di volatilità CBOE (VIX) viene spesso chiamato "misuratore della paura" perché misura le aspettative del mercato sulla volatilità a breve termine, principalmente basandosi sulle opzioni dell'indice S&P 500.

Quando gli investitori prevedono fluttuazioni significative del mercato, spesso dovute a incertezze o potenziali ribassi, tendono ad acquistare opzioni più protettive, facendo salire i prezzi delle opzioni e, di conseguenza, il valore del VIX.

Quindi, un VIX più alto indica un aumento dell'ansia o della paura degli investitori, mentre un VIX più basso suggerisce un contesto di mercato più calmo e stabile.

Quando e dove si negozia il VIX?

L'indice VIX non è direttamente negoziabile, ma la metodologia VIX fornisce una formula per replicare l'esposizione alla volatilità con un portafoglio di opzioni SPX, un'innovazione che ha portato alla creazione difutures e opzioni VIX negoziabili.

L'indice VIX viene calcolato e diffuso durante la notte, fornendo ai partecipanti al mercato informazioni in tempo reale sulla volatilità ogni volta che ci sono novità.

Il Chicago Board Options Exchange ha lanciato il VIX nel 1993 durante il normale orario di negoziazione, dalle 9:30 alle 16:15 ET.

Nel 2016, il CBOE ha attivato l'indice al di fuori dell'orario di negoziazione statunitense e tra le 3:00 e le 9:15 ET.

Le scadenze mensili e settimanali delle opzioni VIX sono disponibili e negoziabili durante il normale orario di negoziazione negli Stati Uniti e durante una sessione limitata di negoziazione globale.

Ci sono diversi ETF (Exchange Traded Funds) che rispecchiano il VIX, come VXX, VIXY e VIIX.