VIX

Apa itu VIX?

Indeks Volatilitas CBOE S&P 500 (VIX) dikenal sebagai "Indeks Ketakutan" karena merupakan alat ukur yang sangat berguna untuk mengukur seberapa khawatir para trader bahwa S&P 500 mungkin akan tiba-tiba turun dalam 30 hari ke depan.

Ketika VIX mulai naik, hal itu menunjukkan bahwa para trader mulai merasa cemas. Ketika VIX mulai turun, hal itu menunjukkan bahwa para trader mulai merasa lebih percaya diri.

VIX adalah indeks real-time yang mewakili ekspektasi pasar terhadap volatilitas pasar saham di masa depan.

Nama resminya adalah Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX).

Secara teknis, volatilitas mengukur simpangan baku harga pasar historis. Tanpa menggunakan istilah keuangan yang rumit, volatilitas secara sederhana merujuk pada seberapa besar fluktuasi harga seiring waktu.

Indeks volatilitas adalah ukuran kemungkinan pasar tertentu untuk mengalami pergerakan harga mendadak dan tak terduga, atau ketidakstabilannya relatif.

Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX) adalah ukuran volatilitas tersirat, berdasarkan harga opsi indeks S&P 500 dengan sisa waktu 30 hari hingga kadaluwarsa.

VIX dikenal dengan nama lain seperti "Fear Gauge"atau "Fear Index".

Ini adalah indeks volatilitas paling terkenal di pasar dan sering digunakan oleh pedagang saham dan opsi untuk mengukur tingkat kecemasan pasar.

Apa itu VIX?

Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, adalah alat yang paling diakui untuk memperdagangkan volatilitas pasar keuangan.

Indeks ini mengukur volatilitas yang diharapkan atau proyeksi 30 hari pasar saham AS berdasarkan opsi S&P 500.

Secara sederhana, ini adalah ukuran matematis seberapa besar pasar memperkirakan opsi Indeks S&P 500 (SPX) akan berfluktuasi dalam 12 bulan ke depan, berdasarkan analisis selisih antara harga opsi put dan call SPX saat ini.

Meskipun VIX tidak diekspresikan dalam bentuk persentase, ia harus dipahami sebagai persentase.

Misalnya, VIX sebesar 30 berarti volatilitas tersirat sebesar 30% pada SPX.

Ini berarti indeks memiliki probabilitas 66,7% (atau dalam satu standar deviasi) untuk diperdagangkan dalam rentang 30% lebih tinggi ATAU lebih rendah dari level saat ini, dalam satu tahun ke depan.

Secara sederhana, jika S&P 500 saat ini diperdagangkan di level 3.000, VIX "menyiratkan" bahwa selama 12 bulan ke depan, harganya akan berfluktuasi antara 2.100 dan 3.900 (30% di bawah dan di atas 3.000).

Dan probabilitas S&P 500 diperdagangkan dalam rentang spesifik ini adalah 66,7% (atau satu standar deviasi).

VIX naik ketika pembelian opsi put meningkat, dan turun ketika aktivitas pembelian opsi call lebih kuat.

Opsi call adalah kontrak opsi di mana pemegang (pembeli) memiliki hak (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli jumlah tertentu saham pada harga tertentu dalam periode waktu yang tetap.

Opsi put adalah kontrak opsi di mana pemegang (pembeli) memiliki hak (tetapi bukan kewajiban) untuk menjual jumlah tertentu saham pada harga tertentu dalam periode waktu yang tetap.

Apa itu Volatilitas?

Volatilitas mengukur frekuensi dan magnitudo pergerakan harga, baik naik maupun turun, yang dialami oleh instrumen keuangan selama periode waktu tertentu.

Semakin dramatis fluktuasi harga pada instrumen tersebut, semakin tinggi tingkat volatilitasnya.

Volatilitas dapat diukur menggunakan perubahan harga historis yang sebenarnya (volatilitas yang terealisasi) atau dapat menjadi ukuran volatilitas masa depan yang diharapkan yang tersirat dari harga opsi.

Indeks VIX adalah ukuran volatilitas masa depan yang diharapkan.

Bagaimana VIX dihitung?

Indeks VIX memperkirakan volatilitas yang diharapkan dengan mengagregasi harga tertimbang dari opsi put dan call Indeks S&P 500 (^SPXSM) pada rentang harga strike yang luas.

Secara spesifik, harga yang digunakan untuk menghitung nilai Indeks VIX adalah titik tengah dari kutipan harga bid/ask opsi SPX secara real-time.

Bagaimana VIX digunakan?

Indeks VIX digunakan sebagai barometer ketidakpastian pasar, memberikan peserta dan pengamat pasar ukuran volatilitas yang diharapkan selama 30 hari ke depan untuk pasar saham AS secara keseluruhan.

Peningkatan nilai VIX menunjukkan bahwa para pedagang mengharapkan Indeks S&P 500 menjadi lebih volatil.

Jika VIX memberikan nilai lebih dari 30, pasar dianggap volatil, sementara di bawah 20 dianggap tenang.

Semakin tinggi VIX, semakin tinggi tingkat ketakutan

Bagi para kontrainer, pembacaan tinggi dianggap bullish.

Penurunan VIX menunjukkan bahwa para pedagang di pasar opsi memperkirakan Indeks S&P 500 akan diperdagangkan dengan lebih tenang.

Semakin rendah VIX, semakin rendah tingkat ketakutan.

Hal ini menunjukkan pasar yang lebih santai.

Bagi para kontrainer, pembacaan rendah yang berkelanjutan merupakan sinyal bearish.

Mengapa VIX disebut "Indeks Ketakutan" atau "Pengukur Ketakutan"?

Indeks Volatilitas CBOE (VIX) sering disebut sebagai "pengukur ketakutan" karena mengukur ekspektasi pasar terhadap volatilitas jangka pendek, terutama berdasarkan opsi Indeks S&P 500.

Ketika investor mengantisipasi fluktuasi pasar yang signifikan—seringkali karena ketidakpastian atau potensi penurunan—mereka cenderung membeli lebih banyak opsi pelindung, yang mendorong kenaikan harga opsi dan, akibatnya, nilai VIX.

Jadi, nilai VIX yang lebih tinggi menunjukkan peningkatan kecemasan atau ketakutan investor, sementara nilai VIX yang lebih rendah mengindikasikan lingkungan pasar yang lebih tenang dan stabil.

Kapan dan di mana VIX diperdagangkan?

Indeks VIX tidak dapat diperdagangkan secara langsung, tetapi metodologi VIX menyediakan rumus untuk mereplikasi eksposur volatilitas dengan portofolio opsi SPX, inovasi yang mengarah pada penciptaankontrak berjangka dan opsi VIX yang dapat diperdagangkan.

Indeks VIX dihitung dan disebarkan pada malam hari, memberikan informasi volatilitas real-time kepada peserta pasar setiap kali berita penting muncul.

Chicago Board Options Exchange meluncurkan VIX pada tahun 1993 selama jam perdagangan reguler antara pukul 9:30 pagi dan 4:15 sore ET.

Pada tahun 2016, CBOE mengaktifkan indeks ini di luar jam perdagangan AS dan antara pukul 3 pagi hingga 9:15 pagi ET.

Opsi VIX dengan masa berlaku bulanan dan mingguan tersedia dan diperdagangkan selama jam perdagangan reguler AS dan selama sesi perdagangan global terbatas.

Terdapat beberapa ETF (Exchange Traded Funds) yang mencerminkan VIX, seperti VXX, VIXY, dan VIIX.