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什么是VIX？
芝加哥期权交易所标普500波动率指数（VIX）被称为"恐慌指数"，因为它能有效衡量交易者对标普500指数未来30天内可能突然下跌的担忧程度。
当VIX开始上升时，表明交易者正变得紧张；当VIX开始下降时，则表明交易者信心增强。
VIX作为实时指数，反映市场对股市未来波动性的预期。
其正式名称为芝加哥期权交易所市场波动率指数（VIX）。
从技术角度而言，波动率衡量的是历史市场价格的标准差。抛开金融术语不谈，波动率本质上反映了价格随时间推移的波动幅度。
波动率指数衡量特定市场发生突发性、意外价格波动的可能性，即其相对不稳定程度。
芝加哥期权交易所市场波动率指数（VIX）是基于一篮子到期日为30天的标普500指数期权价格 计算的隐含波动率指标。
VIX指数另有"恐慌指数"或"恐惧指数"等别称。
它是市场上最知名的波动率指数，股票和期权交易者常用来衡量市场的焦虑程度。
什么是VIX？
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）是金融市场波动率交易中最广为人知的工具。
它基于标准普尔500指数期权，衡量美国股市未来30天的预期波动率。
简而言之，它通过分析当前SPX看跌期权与看涨期权价格的差异，数学化地衡量市场预期未来12个月内标普500指数期权（SPX）的波动幅度。
尽管VIX指数未以百分比形式呈现，但应将其理解为百分比。
例如，VIX指数为30意味着SPX的隐含波动率为30%。
这意味着该指数在未来一年内有66.7%的概率（或处于一个标准差范围内）在当前水平上下30%的区间内波动。
简而言之，若标普500当前报3000点，VIX"暗示"未来12个月其价格将在2100至3900点区间波动（即3000点上下30%）。
而标普500指数在该特定区间内交易的概率为66.7%（即一个标准差）。
当看跌期权买盘增加时，VIX指数上升；当看涨期权买盘更活跃时，VIX指数则下降。
看涨期权是一种期权合约，持有人（买方）有权（但无义务）在固定期限内以指定价格购买特定数量的股票。
看跌期权是一种期权合约，持有人（买方）有权（但无义务）在固定期限内以指定价格出售指定数量的股票。
什么是波动率？
波动率衡量金融工具在特定时间段内价格涨跌的频率和幅度。
该工具的价格波动越剧烈，波动率水平就越高。
波动率可通过历史实际价格变动（已实现波动率）来衡量，也可通过期权价格隐含的预期未来波动率来衡量。
VIX指数是衡量预期未来波动性的指标。
VIX指数如何计算？
VIX 指数通过汇总标准普尔 500 指数 (SPXSM) 认沽期权和认购期权在广泛执行价格范围内的加权价格来估计预期波动率。
具体而言，用于计算 VIX 指数值的价格是实时 SPX 期权买入/卖出报价的中间价。
VIX如何使用？
VIX指数被用作市场不确定性的晴雨表，为市场参与者和观察者提供衡量美国股市整体30天预期波动性的指标。
VIX 上升表明交易者预计标准普尔 500 指数将出现更大的波动。
如果VIX指数值大于30，则市场被视为波动剧烈；而低于20则被认为市场平静。
VIX指数越高，市场恐慌情绪越浓
对逆势投资者而言，高读数是看涨信号。
VIX指数下跌表明期权市场的交易者预期标准普尔500指数将趋于平稳。
VIX指数越低，市场恐慌情绪越弱。
这表明市场更加自满。
对逆向投资者而言，持续低位是看跌信号。
为什么VIX被称为"恐惧指数"或"恐惧计"？
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）常被称为"恐慌指数"，因其主要基于标普500指数期权，衡量市场对短期波动性的预期。
当投资者预期市场将出现大幅波动（通常源于不确定性或潜在下行风险）时，往往会增持保护性期权，推高期权价格，进而推升VIX指数。
因此VIX指数走高表明投资者焦虑或恐惧情绪加剧，而指数走低则暗示市场环境趋于平静稳定。
VIX指数何时何地交易？
VIX指数本身不可直接交易，但其计算方法提供了一种通过SPX期权组合复制波动率风险的公式，这项创新催生了可交易的VIX期货和期权。
VIX指数在夜间计算并发布，使市场参与者能在突发新闻时获得实时波动率信息。
芝加哥期权交易所于1993年推出VIX指数，交易时间为美国东部时间上午9:30至下午4:15。
2016年，芝期权交易所将该指数的计算时段扩展至美国交易时段之外，即美国东部时间凌晨3点至上午9点15分。
VIX期权设有月度和周度到期日，交易时段涵盖美国常规交易时段及限定的全球交易时段。