VIX

O que é o VIX?

O Índice de Volatilidade CBOE S&P 500 (VIX) é conhecido como o «Índice do Medo» porque é um indicador muito útil para medir o quanto os traders estão preocupados com a possibilidade de o S&P 500 cair repentinamente nos próximos 30 dias.

Quando o VIX começa a subir, isso significa que os traders estão a ficar nervosos. Quando o VIX começa a cair, isso significa que os traders estão a ganhar confiança.

O VIX é um índice em tempo real que representa a expectativa do mercado em relação à volatilidade futura do mercado de ações.

O nome formal dele é Índice de Volatilidade do Mercado da Chicago Board of Options Exchange (VIX).

Tecnicamente falando, a volatilidade mede o desvio padrão dos preços históricos do mercado. Deixando de lado o jargão financeiro, a volatilidade refere-se simplesmente à variação do preço ao longo do tempo.

Um índice de volatilidade é uma medida da probabilidade de um determinado mercado apresentar movimentos de preços repentinos e inesperados, ou da sua relativa instabilidade.

O Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX) é uma medida da volatilidade implícita, com base nos preços de um conjunto de opções do índice S&P 500 com 30 dias até ao vencimento.

O VIX é conhecido por outros nomes, como «Medidor do Medo»ou«Índice do Medo».

É o índice de volatilidade mais conhecido do mercado e é comumente usado por negociadores de ações e opções para medir o nível de ansiedade do mercado.

O que é o VIX?

O Índice de Volatilidade CBOE, ou VIX, é a ferramenta mais reconhecida para negociar a volatilidade do mercado financeiro.

Ele mede a volatilidade esperada ou futura de 30 dias do mercado de ações dos EUA com base nas opções do S&P 500.

Em termos simples, é uma medida matemática de quanto o mercado acredita que a opção do Índice S&P 500, ou SPX, irá flutuar nos próximos 12 meses, com base numa análise da diferença entre os preços atuais das opções de venda e de compra do SPX.

Embora o VIX não seja expresso em percentagem, deve ser entendido como tal.

Por exemplo, um VIX de 30 traduz-se numa volatilidade implícita de 30% no SPX.

Isso significa que o índice tem uma probabilidade de 66,7% (ou dentro de um desvio padrão) de ser negociado dentro de uma faixa 30% superior OU inferior ao seu nível atual, ao longo do próximo ano.

Basicamente, se o S&P 500 estiver atualmente a ser negociado a 3.000, o VIX está a «implicar» que, nos próximos 12 meses, o seu preço irá flutuar entre 2.100 e 3.900 (30% abaixo e acima de 3.000).

E a probabilidade do S&P 500 ser negociado dentro dessa faixa específica é de 66,7% (ou um desvio padrão).

O VIX sobe quando a compra de opções de venda aumenta e cai quando a atividade de compra de opções de compra é mais robusta.

Uma opção de compra é um contrato de opção em que o detentor (comprador) tem o direito (mas não a obrigação) de comprar uma quantidade específica de ações a um preço específico dentro de um período de tempo fixo.

Uma opção de venda é um contrato de opção em que o detentor (comprador) tem o direito (mas não a obrigação) de vender uma quantidade específica de uma ação a um preço específico dentro de um período de tempo fixo.

O que é volatilidade?

A volatilidade mede a frequência e a magnitude dos movimentos de preço, tanto para cima como para baixo, que um instrumento financeiro experimenta durante um determinado período de tempo.

Quanto mais dramáticas forem as oscilações de preço nesse instrumento, maior será o nível de volatilidade.

A volatilidade pode ser medida usando variações históricas reais de preço (volatilidade realizada) ou pode ser uma medida da volatilidade futura esperada implícita nos preços das opções.

O Índice VIX é uma medida da volatilidade futura esperada.

Como é que o VIX é calculado?

O Índice VIX estima a volatilidade esperada agregando os preços ponderados das opções de venda e de compra do Índice S&P 500 (^SPXSM) em uma ampla gama de preços de exercício.

Especificamente, os preços usados para calcular os valores do Índice VIX são os pontos médios das cotações de compra/venda das opções SPX em tempo real.

Como é que o VIX é usado?

O Índice VIX é usado como um barómetro para a incerteza do mercado, fornecendo aos participantes e observadores do mercado uma medida da volatilidade esperada constante de 30 dias do mercado de ações dos EUA em geral.

Um VIX em alta indica que os traders esperam que o Índice S&P 500 se torne mais volátil.

Se o VIX apresentar um valor superior a 30, o mercado é considerado volátil, enquanto um valor inferior a 20 é considerado calmo.

Quanto mais alto o VIX, maior o medo

Para os contrários, valores altos são otimistas.

Um VIX em queda indica que os operadores no mercado de opções esperam que o índice S&P 500 seja negociado de forma mais tranquila.

Quanto mais baixo o VIX, menor o medo.

Isso indica um mercado mais complacente.

Para os contrários, leituras baixas sustentadas são pessimistas.

Por que o VIX é chamado de «Índice do Medo» ou «Medidor do Medo»?

O Índice de Volatilidade da CBOE (VIX) é frequentemente referido como o «medidor do medo» porque mede as expectativas do mercado em relação à volatilidade a curto prazo, principalmente com base nas opções do índice S&P 500.

Quando os investidores antecipam flutuações significativas no mercado — muitas vezes devido à incerteza ou a potenciais recessões —, tendem a comprar opções mais protetoras, elevando os preços das opções e, consequentemente, o valor do VIX.

Portanto, um VIX mais alto indica maior ansiedade ou medo dos investidores, enquanto um VIX mais baixo sugere um ambiente de mercado mais calmo e estável.

Quando e onde o VIX é negociado?

O índice VIX não é diretamente negociável, mas a metodologia do VIX fornece uma fórmula para replicar a exposição à volatilidade com uma carteira de opções SPX, uma inovação que levou à criação defuturos e opções VIX negociáveis.

O índice VIX é calculado e divulgado durante a noite, fornecendo aos participantes do mercado informações em tempo real sobre a volatilidade sempre que há notícias.

A Chicago Board Options Exchange lançou o VIX em 1993, durante o horário normal de negociação, entre 9h30 e 16h15 (horário da costa leste dos EUA).

Em 2016, a CBOE ativou o índice fora do horário de negociação dos EUA e entre as 3h e as 9h15, horário da costa leste dos EUA.

As opções do VIX com vencimentos mensais e semanais estão disponíveis e são negociadas durante o horário normal de negociação dos EUA e durante um período limitado de negociação global.

Existem vários ETFs (Exchange Traded Funds) que refletem o VIX, como VXX, VIXY e VIIX.