VIX

Apa itu VIX?

CBOE S&P 500 Volatility Index (VIX) dikenali sebagai “Indeks Ketakutan” kerana ia adalah penunjuk yang sangat membantu untuk mengukur betapa bimbangnya pedagang bahawa S&P 500 mungkin tiba-tiba jatuh dalam tempoh 30 hari akan datang.

Apabila VIX mula bergerak lebih tinggi, ia memberitahu anda bahawa pedagang mula gelisah. Apabila VIX mula bergerak lebih rendah, ia memberitahu anda bahawa pedagang semakin yakin.

VIX adalah indeks masa nyata yang mewakili jangkaan pasaran terhadap ketidaktentuan masa depan pasaran saham.

Nama rasmi VIX adalah Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX).

Dari segi teknikal, ketidaktentuan mengukur sisihan piawai harga pasaran sejarah. Tanpa banyak istilah kewangan, ketidaktentuan merujuk kepada sejauh mana harga berfluktuasi dari masa ke masa.

Indeks ketidaktentuan adalah ukuran kemungkinan pasaran tertentu membuat pergerakan harga yang tiba-tiba dan tidak dijangka, atau ketidakstabilan relatifnya.

Chicago Board of Options Exchange Market Volatility Index (VIX) adalah ukuran ketidaktentuan tersirat, berdasarkan harga sekumpulan opsyen Indeks S&P 500 dengan 30 hari ke tamat tempoh.

VIX juga dikenali dengan nama lain seperti “Fear Gauge” atau “Fear Index“.

Ini adalah indeks ketidaktentuan yang paling terkenal di pasaran, dan sering digunakan oleh pedagang saham dan opsyen untuk mengukur tahap kebimbangan pasaran.

Apa itu VIX?

CBOE Volatility Index, atau VIX, adalah alat yang paling dikenali untuk berdagang ketidaktentuan pasaran kewangan.

Ia mengukur ketidaktentuan yang dijangka 30 hari atau pandangan ke hadapan pasaran saham A.S. berdasarkan opsyen S&P 500.

Secara ringkasnya, ia adalah ukuran matematik tentang sejauh mana pasaran berfikir opsyen Indeks S&P 500, atau SPX, akan berfluktuasi sepanjang 12 bulan akan datang, berdasarkan analisis perbezaan antara harga opsyen put dan call SPX semasa.

Walaupun VIX tidak dinyatakan sebagai peratusan, ia harus difahami sebagai satu.

Contohnya, VIX sebanyak 30 diterjemahkan kepada ketidaktentuan tersirat sebanyak 30% pada SPX.

Ini bermakna bahawa indeks mempunyai kemungkinan 66.7% (atau dalam lingkungan satu sisihan piawai) untuk berdagang dalam julat 30% lebih tinggi ATAU lebih rendah daripada tahap semasanya, sepanjang tahun akan datang.

Pada dasarnya, jika S&P 500 sedang berdagang pada 3,000, VIX “menyiratkan” bahawa sepanjang 12 bulan akan datang, harganya akan berfluktuasi antara 2,100 dan 3,900 (30% di bawah dan di atas 3,000).

Dan kemungkinan S&P 500 berdagang dalam julat khusus ini adalah 66.7% (atau satu sisihan piawai).

VIX naik apabila pembelian opsyen put meningkat, dan jatuh apabila aktiviti pembelian call lebih kukuh.

Opsyen call adalah kontrak opsyen di mana pemegang (pembeli) mempunyai hak (tetapi bukan kewajipan) untuk membeli sejumlah stok pada harga tertentu dalam tempoh masa tertentu.

Opsyen put adalah kontrak opsyen di mana pemegang (pembeli) mempunyai hak (tetapi bukan kewajipan) untuk menjual sejumlah stok pada harga tertentu dalam tempoh masa tertentu.

Apa itu Ketidaktentuan?

Ketidaktentuan mengukur kekerapan dan magnitud pergerakan harga, sama ada naik atau turun, yang dialami oleh instrumen kewangan dalam tempoh tertentu.

Semakin dramatik ayunan harga dalam instrumen itu, semakin tinggi tahap ketidaktentuan.

Ketidaktentuan boleh diukur menggunakan perubahan harga sejarah sebenar (ketidaktentuan direalisasikan) atau ia boleh menjadi ukuran ketidaktentuan masa depan yang dijangka yang tersirat oleh harga opsyen.

Indeks VIX adalah ukuran ketidaktentuan masa depan yang diharapkan.

Bagaimana VIX dikira?

Indeks VIX menganggar ketidaktentuan yang dijangka dengan mengumpulkan harga tertimbang opsyen put dan call Indeks S&P 500 (SPX^SM) dalam pelbagai julat harga pemogokan.

Secara khusus, harga yang digunakan untuk mengira nilai Indeks VIX adalah titik pertengahan dari sebut harga harga bid/ask opsyen SPX masa nyata.

Bagaimana VIX digunakan?

Indeks VIX digunakan sebagai barometer untuk ketidakpastian pasaran, menyediakan peserta pasaran dan pemerhati dengan ukuran ketidaktentuan yang diharapkan selama 30 hari pasaran saham A.S. yang luas.

Satu VIX yang meningkat menunjukkan bahawa pedagang menjangkakan Indeks S&P 500 menjadi lebih tidak menentu.

Jika VIX memberikan nilai lebih daripada 30 maka pasaran dilihat sebagai tidak menentu, manakala di bawah 20 dipercayai tenang.

Semakin tinggi VIX, semakin tinggi ketakutan

Bagi kontrarian, bacaan tinggi adalah bullish.

Penurunan VIX menunjukkan bahawa pedagang dalam pasaran opsyen menjangkakan Indeks S&P 500 untuk berdagang dengan lebih tenang.

Semakin rendah VIX, semakin rendah ketakutan.

Ini menunjukkan pasaran yang lebih selesa.

Bagi kontrarian, bacaan rendah yang berterusan adalah bearish.

Kenapa VIX dipanggil “Indeks Ketakutan” atau “Fear Gauge”?

CBOE Volatility Index (VIX) sering dirujuk sebagai “fear gauge” kerana ia mengukur jangkaan pasaran terhadap ketidaktentuan jangka pendek, terutamanya berdasarkan opsyen indeks S&P 500.

Apabila pelabur menjangkakan fluktuasi pasaran yang ketara—sering disebabkan oleh ketidakpastian atau kemungkinan kemerosotan—mereka cenderung membeli lebih banyak opsyen perlindungan, yang meningkatkan harga opsyen dan, akibatnya, nilai VIX.

Jadi, VIX yang lebih tinggi menunjukkan peningkatan kebimbangan atau ketakutan pelabur, sementara VIX yang lebih rendah menunjukkan persekitaran pasaran yang lebih tenang dan stabil.

Bila dan di mana VIX berdagang?

Indeks VIX tidak boleh didagangkan secara langsung, tetapi metodologi VIX menyediakan formula untuk meniru pendedahan ketidaktentuan dengan portfolio opsyen SPX, inovasi yang membawa kepada penciptaan niaga hadapan dan opsyen VIX yang boleh diperdagangkan.

Indeks VIX dikira dan disebarkan sepanjang malam, menyediakan peserta pasaran dengan maklumat ketidaktentuan masa nyata setiap kali berita pecah.

Chicago Board Options Exchange memperkenalkan VIX pada tahun 1993 semasa waktu dagangan biasa antara 9:30 pagi dan 4:15 petang ET.

Pada tahun 2016, CBOE mengaktifkan indeks di luar waktu dagangan A.S. dan antara jam 3 pagi dan 9:15 pagi ET.

Tamat tempoh bulanan dan mingguan dalam opsyen VIX tersedia dan didagangkan semasa waktu dagangan biasa A.S. dan semasa sesi waktu dagangan global yang terhad.

Terdapat beberapa ETF (Exchange Traded Funds) yang mencerminkan VIX seperti VXX, VIXY, dan VIIX.