This article has been translated from English to Thai.
VVIX หรือที่เรียกกันว่า “VIX ของ VIX” เป็นดัชนีที่วัดความคาดหวังของความผันผวนของดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) เอง
VIX ที่รู้จักกันดีในนาม “ดัชนีความกลัว” เป็นเครื่องวัดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคตโดยอ้างอิงจากออปชันหุ้น S&P 500
โดยหลักการแล้ว VVIX วัด ความผันผวนของความผันผวน ให้ข้อมูลเพิ่มเติมแก่ผู้ลงทุนและผู้ค้าถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต
มาสำรวจกันว่า VVIX คืออะไร มีการคำนวณอย่างไร ใช้งานได้อย่างไร และข้อจำกัดของมันมีอะไรบ้าง
ทำความเข้าใจกับ VVIX
VVIX ได้รับการออกแบบมาเพื่อสะท้อนความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนข้างหน้า 30 วันของ VIX
มันถูกสกัดจากราคาของออปชัน VIX ซึ่งเป็นออปชันในดัชนี VIX เอง
VVIX ให้ข้อมูลเพิ่มเติมแก่ผู้ลงทุนโดยบ่งบอกว่าตลาดคาดหวังให้ VIX เปลี่ยนแปลงมากน้อยเพียงใดใน 30 วันที่ผ่านมา
- ค่า VVIX สูง บ่งชี้ว่าตลาดคาดหวังความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญใน VIX
- ค่า VVIX ต่ำ บ่งบอกว่าตลาดคาดหวังให้ VIX คงที่ค่อนข้างนิ่ง
โดยการติดตาม VVIX ผู้ค้าสามารถรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคตและปรับพอร์ตโฟลิโอตามนั้น
VVIX คำนวณอย่างไร?
การคำนวณ VVIX ขึ้นอยู่กับวิธีการเดียวกับ VIX โดยใช้ราคาของออปชัน VIX
สูตรจะคำนวณค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของความผันผวนที่บ่งบอกถึงออปชัน VIX ที่มีราคาการใช้งานและวันหมดอายุที่แตกต่างกัน
ค่าที่ได้แสดงถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนข้างหน้า 30 วันของ VIX
ทำความเข้าใจกับระดับ VVIX
ในการใช้ VVIX อย่างมีประสิทธิภาพในกลยุทธ์การซื้อขาย สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าระดับ VVIX ต่างๆ บ่งบอกถึงอะไร
โดยทั่วไปแล้ว ระดับ VVIX เหนือ 110 ถือว่าสูง บ่งชี้ถึงความคาดหวังที่สูงขึ้นสำหรับความผันผวนในอนาคตของ VIX
ในทางกลับกัน ระดับ VVIX ต่ำกว่า 80 ถือว่าต่ำ บ่งบอกว่าตลาดคาดการณ์การเคลื่อนไหวของ VIX ที่ค่อนข้างนิ่ง
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า VVIX สามารถผันผวนได้มากและสามารถเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองต่อสภาวะตลาด
ดังนั้น ผู้ค้าควรใช้ VVIX ร่วมกับตัวชี้วัดตลาดอื่นๆ และวัตถุประสงค์การซื้อขายของพวกเขาเพื่อการตัดสินใจที่มีข้อมูลดี
การใช้งาน VVIX
- ความเชื่อมั่นของตลาด: VVIX สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต VVIX ที่เพิ่มขึ้นอาจส่งสัญญาณถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและความปั่นป่วนทางตลาดที่เป็นไปได้ ในขณะที่ VVIX ที่ลดลงอาจบ่งบอกถึงความคาดหวังที่ต่ำลงสำหรับความผันผวนและสภาพแวดล้อมของตลาดที่เสถียรขึ้น
- กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: นักลงทุนและผู้ค้าสามารถใช้ VVIX เพื่อพัฒนากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเพื่อป้องกันพอร์ตโฟลิโอของตนจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของความผันผวน ตัวอย่างเช่น นักลงทุนสามารถใช้ออปชันหรือฟิวเจอร์ส VIX เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันของความผันผวนของตลาด
- โอกาสในการซื้อขาย: VVIX สามารถเสนอโอกาสในการซื้อขายสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนของตลาด โดยการซื้อขายออปชันหรือฟิวเจอร์ส VIX นักลงทุนสามารถทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงใน VVIX
- เครื่องมือในการกระจายความเสี่ยง: VVIX สามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องมือเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายพอร์ตโฟลิโอของตน โดยการติดตาม VVIX นักลงทุนสามารถระบุช่วงเวลาที่ความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มสินทรัพย์ต่างๆ อาจเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของตลาด ข้อมูลนี้สามารถช่วยให้พวกเขาตัดสินใจเชิงกลยุทธ์เพื่อกระจายพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาให้ดีขึ้นและลดความเสี่ยง
- การจับจังหวะตลาด: VVIX สามารถให้ข้อมูลที่มีค่าสำหรับนักลงทุนที่ต้องการจับจังหวะการเข้าและออกจากตลาด ตัวอย่างเช่น VVIX ที่เพิ่มขึ้นอาจบ่งชี้ว่าถึงเวลาลดการเปิดรับความเสี่ยง ในขณะที่ VVIX ที่ลดลงอาจส่งสัญญาณถึงโอกาสในการเพิ่มการเปิดรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า การจับจังหวะตลาดเป็นเรื่องที่ท้าทาย และการพึ่งพา VVIX เพียงอย่างเดียวสำหรับการตัดสินใจดังกล่าวอาจมีความเสี่ยง
ข้อจำกัดของ VVIX
- ความซับซ้อน: การคำนวณ VVIX ขึ้นอยู่กับสูตรที่ซับซ้อน
- ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนบางคนเข้าใจได้ยาก ความซับซ้อนนี้อาจทำให้นักลงทุนใช้ VVIX อย่างมีประสิทธิภาพในกลยุทธ์การลงทุนได้ยาก
- ประวัติที่จำกัด: VVIX มีประวัติที่ค่อนข้างสั้นเมื่อเทียบกับดัชนีทางการเงินอื่นๆ โดยเปิดตัวในปี 2007 ข้อมูลทางประวัติศาสตร์ที่จำกัดนี้อาจจำกัดความสามารถของนักลงทุนในการวิเคราะห์แนวโน้มในระยะยาวและตัดสินใจอย่างชาญฉลาดขึ้นอยู่กับ VVIX
- ลงทุนโดยตรงไม่ได้: VVIX เป็นดัชนี ดังนั้นจึงไม่สามารถลงทุนได้โดยตรง นักลงทุนที่ต้องการรับผลประโยชน์จาก VVIX ต้องทำผ่านออปชันหรือฟิวเจอร์ส VIX ซึ่งอาจนำความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมมาให้
ความแตกต่างระหว่าง VVIX และ VIX
ความแตกต่างระหว่าง VIX (ดัชนีความผันผวน CBOE) และ VVIX (ดัชนี CBOE VVIX) สามารถมีความสำคัญสำหรับนักลงทุนและผู้ค้าเนื่องจากอาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในความเชื่อมั่นของตลาด การรับรู้ถึงความเสี่ยง และการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต
เมื่อใดก็ตามที่ VVIX แตกต่างจาก VIX โดยปกติแล้วจะเป็นการนำไปสู่การกระโดดในความผันผวน (ปกตินี่หมายความว่าหุ้นสหรัฐร่วงลงอย่างรวดเร็วและ USD ขึ้นแรง)
โปรดจำไว้ว่า VIX วัดความผันผวนที่คาดหวังของดัชนี S&P 500 ใน 30 วันข้างหน้าตามราคาของออปชัน ในขณะที่ VVIX วัดความผันผวนที่คาดหวังของ VIX เอง
เมื่อมีความแตกต่างระหว่างสองดัชนี อาจบ่งบอกถึง การเปลี่ยนแปลงในความรับรู้ของตลาดต่อความเสี่ยงหรือความไม่สมดุลที่เป็นไปได้ ในตลาด
นี่คือสาเหตุบางประการที่ทำให้ความแตกต่างระหว่าง VIX และ VVIX มีความสำคัญ:
- คำเตือนถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น: หาก VVIX เพิ่มขึ้นในขณะที่ VIX คงที่หรือลดลง อาจส่งสัญญาณว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในอนาคตอันใกล้ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าของความปั่นป่วนในตลาดหรือการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาด
- ความต้องการป้องกันความเสี่ยง: ความแตกต่างระหว่าง VIX และ VVIX อาจบ่งบอกถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง เมื่อ VVIX เพิ่มขึ้นและ VIX ยังคงเสถียร อาจบ่งบอกว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมองหาการปกป้องพอร์ตโฟลิโอของตนจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของความผันผวน
- สัญญาณขัดแย้ง: ความแตกต่างระหว่าง VIX และ VVIX สามารถมองได้ว่าเป็นสัญญาณขัดแย้งเช่นกัน ตัวอย่างเช่น หาก VIX ต่ำแต่ VVIX กำลังเพิ่มขึ้น อาจบ่งชี้ถึงความประมาทในตลาด ซึ่งอาจตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นของความผันผวนอย่างกะทันหัน ในทางกลับกัน หาก VIX สูงแต่ VVIX กำลังลดลง อาจบ่งบอกว่าตลาดกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงมากเกินไป และช่วงของความผันผวนที่ต่ำลงอาจตามมาได้
- ความไม่ประสิทธิภาพของตลาด: ความแตกต่างระหว่าง VIX และ VVIX ยังสามารถแสดงให้เห็นถึงความไม่ประสิทธิภาพที่เป็นไปได้ของตลาด ตัวอย่างเช่น หาก VVIX กำลังเพิ่มขึ้นในขณะที่ VIX กำลังลดลง อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดออปชันกำลังสร้างราคาในระดับความผันผวนในอนาคตที่สูงขึ้นกว่าที่กำลังสังเกตเห็นในตลาด ข้อมูลนี้อาจมีค่ามากสำหรับผู้ค้าที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการตั้งราคาที่ผิดพลาด
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า VIX และ VVIX เป็นเพียงสองตัวบ่งชี้ในหลายๆ ตัวที่มีต่อผู้ลงทุนและผู้ค้า
ความแตกต่างระหว่างทั้งสองควรได้รับการพิจารณาในบริบทของปัจจัยตลาดอื่นและใช้ร่วมกับเครื่องมือวิเคราะห์อื่นๆ เพื่อการตัดสินใจลงทุนที่มีข้อมูลดี
อัตราส่วน VVIX/VIX คืออะไร?
อัตราส่วน VVIX/VIX เป็นมาตรการที่เปรียบเทียบดัชนี CBOE VVIX กับดัชนีความผันผวน CBOE (VIX)
อัตราส่วนนี้ช่วยให้นักลงทุนและผู้ค้าประเมินระดับความผันผวนในตลาดโดยการเปรียบเทียบความผันผวนที่คาดหวังของ VIX เอง (VVIX) กับความผันผวนที่คาดหวังของดัชนี S&P 500 (VIX)
ในการคำนวณอัตราส่วน VVIX/VIX เพียงแบ่งค่าของ VVIX ด้วยค่าของ VIX:
VVIX/VIX ratio = VVIX / VIX
อัตราส่วนนี้สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาด การรับรู้ถึงความเสี่ยง และการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในสภาพแวดล้อมของตลาด
- อัตราส่วน VVIX/VIX ที่สูงขึ้น บ่งบอกว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังระดับความไม่แน่นอนและความผันผวนที่เพิ่มขึ้นใน VIX ซึ่งบ่งชี้ถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดที่กว้างขึ้น
- อัตราส่วน VVIX/VIX ที่ต่ำกว่า อาจบ่งบอกว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่า VIX จะมีความเสถียรและความผันผวนของตลาดโดยรวมที่ต่ำลง
อัตราส่วน VVIX/VIX สามารถช่วยระบุช่วงเวลาของความประมาทหรือความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในตลาด
การเปรียบเทียบ VVIX กับมาตรการความผันผวนอื่นๆ
VVIX เป็นเพียงหนึ่งในมาตรการความผันผวนหลายอย่างที่มีต่อนักลงทุน
ตัวชี้วัดความผันผวนอื่นๆ ที่ได้รับความนิยม ได้แก่:
- ความผันผวนโดยนัย (IV): IV มาจากราคาของออปชันและแสดงถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคตสำหรับหลักทรัพย์หรือดัชนีเฉพาะ VVIX วัดความผันผวนโดยนัยของ VIX เอง
- ความผันผวนในอดีต: ความผันผวนในอดีตเป็นการวัดการเปลี่ยนแปลงราคาจริงของหลักทรัพย์หรือดัชนีในช่วงเวลาที่กำหนด ในขณะที่ VVIX มุ่งเน้นไปที่ความผันผวนในอนาคตที่คาดหวัง ความผันผวนในอดีตจะดูที่การเคลื่อนไหวของราคาที่ผ่านไปแล้ว
- ค่าเฉลี่ยช่วงจริง (ATR): ATR เป็นตัวบ่งชี้การวิเคราะห์ทางเทคนิคที่วัดช่วงเฉลี่ยระหว่างราคาสูงและราคาต่ำของหลักทรัพย์ในช่วงเวลาที่กำหนด ATR ไม่ได้วัดความคาดหวังของความผันผวนโดยเฉพาะ แต่สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับพลวัตการเคลื่อนไหวของราคาของหลักทรัพย์
แต่ละมาตรการความผันผวนมีข้อดีและข้อจำกัด และนักลงทุนควรพิจารณาใช้การรวมกันของตัวบ่งชี้เหล่านี้เพื่อให้เข้าใจอย่างครอบคลุมเกี่ยวกับความผันผวนของตลาด
สรุป
VVIX เสนอให้นักลงทุนและผู้ค้าทรรศนะที่ไม่เหมือนใครเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคตโดยการวัดความผันผวนของ VIX เอง
โดยการรวม VVIX เข้ากับกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขา นักลงทุนสามารถรับข้อมูลเชิงลึกอันมีค่าเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาด ระบุโอกาสในการป้องกันความเสี่ยงที่เป็นไปได้ และใช้ประโยชน์จากโอกาสในการซื้อขายที่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนของตลาด
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องตระหนักถึงข้อจำกัดและความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับ VVIX