VVIX

Le VVIX, ou « VIX du VIX », c'est un indice qui montre la volatilité attendue de l'indice de volatilité CBOE (VIX) lui-même.

Le VIX, souvent appelé « indice de la peur », montre ce que le marché pense de la volatilité future en se basant sur les options sur actions du S&P 500.

En gros, le VVIX mesure la volatilité de la volatilité, ce qui donne aux investisseurs et aux traders des infos supplémentaires sur ce que le marché pense des fluctuations futures.

Voyons ce qu'est le VVIX, comment on le calcule, comment on l'utilise et ses limites.

Comprendre le VVIX

Le VVIX est conçu pour refléter les attentes du marché en matière de volatilité à 30 jours du VIX.

Il est dérivé des prix des options VIX, qui sont des options sur l'indice VIX lui-même.

Le VVIX donne des infos supplémentaires aux investisseurs en indiquant à quel point le marché s'attend à ce que le VIX change au cours des 30 prochains jours.

• Une valeur VVIX élevée veut dire que le marché s'attend à des fluctuations importantes du VIX.
• Une valeur VVIX faible suggère que le marché s'attend à ce que le VIX reste relativement stable.

En surveillant le VVIX, les traders peuvent mieux comprendre les attentes du marché en matière de volatilité future et ajuster leurs portefeuilles en conséquence.

Comment le VVIX est-il calculé ?

Le calcul du VVIX se fait de la même manière que celui du VIX, en utilisant les prix des options VIX.

La formule calcule une moyenne pondérée des volatilités implicites des options VIX avec différents prix d'exercice et dates d'expiration.

La valeur obtenue représente les attentes du marché concernant la volatilité à 30 jours du VIX.

Comprendre les niveaux du VVIX

Pour utiliser efficacement le VVIX dans les stratégies de trading, il est super important de comprendre ce que signifient les différents niveaux du VVIX.

En général, un niveau VVIX supérieur à 110 est vu comme élevé, ce qui montre que les attentes pour la volatilité future du VIX sont fortes.

À l'inverse, un niveau VVIX inférieur à 80 est considéré comme faible, ce qui suggère que le marché anticipe des mouvements relativement stables du VIX.

Il est important de garder à l'esprit que le VVIX peut lui-même être assez volatil et évoluer rapidement en fonction des conditions du marché.

Les traders devraient donc utiliser le VVIX en combinaison avec d'autres indicateurs de marché et leurs objectifs de trading pour prendre des décisions éclairées.

Applications du VVIX

1. Sentiment du marché : le VVIX peut donner un aperçu du sentiment du marché concernant la volatilité future. Une hausse du VVIX peut signaler une incertitude accrue et une potentielle turbulence du marché, tandis qu'une baisse du VVIX pourrait indiquer des attentes moins élevées en matière de volatilité et un environnement de marché plus stable.
2. Stratégies de couverture : Les investisseurs et les traders peuvent utiliser le VVIX pour élaborer des stratégies de couverture afin de protéger leurs portefeuilles contre d'éventuelles hausses de volatilité. Par exemple, les investisseurs peuvent utiliser des options ou des contrats à terme sur le VIX pour se couvrir contre une augmentation soudaine de la volatilité du marché.
3. Opportunités de trading : le VVIX peut offrir des opportunités de trading aux investisseurs qui souhaitent spéculer sur les variations de la volatilité du marché. En négociant des options ou des contrats à terme sur le VIX, les investisseurs peuvent potentiellement tirer profit des variations du VVIX.
4. Outil de diversification : le VVIX peut servir d'outil supplémentaire aux investisseurs qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles. En surveillant le VVIX, les investisseurs peuvent identifier les périodes où la corrélation entre différentes classes d'actifs peut être renforcée en raison d'une volatilité accrue du marché. Ces informations peuvent les aider à prendre des décisions stratégiques pour mieux diversifier leurs portefeuilles et réduire les risques.
5. Timing du marché : le VVIX peut fournir des informations précieuses aux investisseurs qui cherchent à choisir le moment opportun pour entrer ou sortir du marché. Par exemple, une hausse du VVIX peut suggérer qu'il est temps de réduire l'exposition au risque, tandis qu'une baisse du VVIX peut signaler une opportunité d'augmenter l'exposition aux actifs plus risqués. Cependant, il est essentiel de garder à l'esprit que le timing du marché est difficile et qu'il peut être risqué de se fier uniquement au VVIX pour prendre de telles décisions.

Limites du VVIX

• Complexité : le calcul du VVIX repose sur une formule complexe
• qui peut être difficile à comprendre pour certains investisseurs. Cette complexité peut rendre difficile l'utilisation efficace du VVIX dans les stratégies d'investissement.
• Historique limité : le VVIX a un historique relativement court par rapport à d'autres indices financiers, puisqu'il a été lancé en 2007. Ces données historiques limitées peuvent restreindre la capacité des investisseurs à analyser les tendances à long terme et à prendre des décisions éclairées sur la base du VVIX.
• Pas directement investissable : le VVIX est un indice et, en tant que tel, il n'est pas possible d'y investir directement. Les investisseurs qui souhaitent s'exposer au VVIX doivent le faire par le biais d'options ou de contrats à terme sur le VIX, ce qui peut entraîner des risques et des coûts supplémentaires.

Divergence entre le VVIX et le VIX

La différence entre le VIX (indice de volatilité du CBOE) et le VVIX (indice VVIX du CBOE) peut être importante pour les investisseurs et les traders, car elle peut indiquer des changements potentiels dans le sentiment du marché, la perception du risque et les mouvements futurs des prix.

Chaque fois que le VVIX diverge du VIX, ça annonce souvent une hausse de la volatilité (en général, ça veut dire que les actions américaines chutent et que le dollar américain remonte).

N'oubliez pas que le VIX mesure la volatilité attendue de l'indice S&P 500 au cours des 30 prochains jours sur la base des prix des options, tandis que le VVIX mesure la volatilité attendue du VIX lui-même.

Quand il y a une divergence entre les deux indices, ça peut indiquer un changement dans la perception du risque par le marché ou des déséquilibres potentiels sur le marché.

Voici quelques raisons pour lesquelles une divergence entre le VIX et le VVIX peut être importante :

1. Avertissement d'une incertitude accrue : si le VVIX augmente alors que le VIX reste relativement stable ou baisse, cela peut indiquer que les acteurs du marché s'attendent à une incertitude accrue dans un avenir proche. Cela pourrait être un signe avant-coureur d'une potentielle turbulence du marché ou d'un changement dans le sentiment du marché.
2. Demande de couverture : une différence entre le VIX et le VVIX peut montrer qu'il y a plus de demande pour des stratégies de couverture. Quand le VVIX grimpe et que le VIX reste stable, ça peut dire que les acteurs du marché cherchent à protéger leurs portefeuilles contre des pics de volatilité potentiels.
3. Signal contraire : une différence entre le VIX et le VVIX peut aussi être vue comme un signal contraire. Par exemple, si le VIX est bas mais que le VVIX augmente, ça peut montrer que le marché est trop confiant, ce qui pourrait être suivi d'une hausse soudaine de la volatilité. À l'inverse, si le VIX est élevé mais que le VVIX baisse, ça peut indiquer que le marché est trop préoccupé par les risques et qu'une période de faible volatilité pourrait suivre.
4. Inefficiences du marché : la divergence entre le VIX et le VVIX peut aussi mettre en évidence des inefficiences potentielles du marché. Par exemple, si le VVIX augmente alors que le VIX diminue, ça pourrait indiquer que le marché des options anticipe un niveau de volatilité future plus élevé que celui actuellement observé sur le marché. Cette information pourrait être précieuse pour les traders qui cherchent à exploiter d'éventuelles erreurs d'évaluation.

Il est important de se rappeler que le VIX et le VVIX ne sont que deux des nombreux indicateurs à la disposition des investisseurs et des traders.

Les différences entre les deux doivent être prises en compte avec d'autres facteurs du marché et utilisées avec d'autres outils d'analyse pour prendre des décisions d'investissement bien informées.

C'est quoi le ratio VVIX/VIX ?

Le ratio VVIX/VIX est une mesure qui compare l'indice CBOE VVIX à l'indice de volatilité CBOE (VIX).

Ce ratio aide les investisseurs et les traders à évaluer les niveaux relatifs de volatilité du marché en comparant la volatilité attendue du VIX lui-même (VVIX) à celle de l'indice S&P 500 (VIX).

Pour calculer le ratio VVIX/VIX, il suffit de diviser la valeur VVIX par la valeur VIX :

Ratio VVIX/VIX = VVIX / VIX

Ce ratio peut donner des infos sur le sentiment du marché, la perception du risque et les changements potentiels dans l'environnement du marché.

• Un ratio VVIX/VIX plus élevé montre que les acteurs du marché s'attendent à plus d'incertitude et de fluctuations du VIX, ce qui laisse penser que le marché dans son ensemble sera plus volatil.
• Un ratio VVIX/VIX plus bas peut signifier que les acteurs du marché s'attendent à un VIX plus stable et à une volatilité globale du marché plus faible.

Le ratio VVIX/VIX peut aider à repérer les périodes de complaisance ou de risque accru sur le marché.

Comparaison du VVIX avec d'autres mesures de volatilité

Le VVIX n'est qu'une des nombreuses mesures de volatilité à la disposition des investisseurs.

Voici quelques autres indicateurs de volatilité populaires :

1. Volatilité implicite (IV) : l'IV est calculée à partir des prix des options et montre ce que le marché pense de la volatilité future d'un titre ou d'un indice spécifique. Le VVIX mesure la volatilité implicite du VIX lui-même.
2. Volatilité historique : la volatilité historique est une mesure des fluctuations réelles du prix d'un titre ou d'un indice sur une période donnée. Alors que le VVIX se concentre sur la volatilité future attendue, la volatilité historique examine les mouvements de prix passés.
3. Average True Range (ATR) : l'ATR est un indicateur d'analyse technique qui mesure la fourchette moyenne entre les cours hauts et bas d'un titre sur une période donnée. Contrairement au VVIX, l'ATR ne mesure pas spécifiquement les attentes en matière de volatilité, mais peut donner un aperçu de la dynamique des mouvements de prix d'un titre.

Chaque mesure de volatilité a ses avantages et ses limites, et les investisseurs devraient envisager d'utiliser une combinaison de ces indicateurs pour avoir une compréhension globale de la volatilité du marché.

Résumé

Le VVIX offre aux investisseurs et aux traders une perspective unique sur les attentes du marché en matière de volatilité future en mesurant la volatilité du VIX lui-même.

En intégrant le VVIX dans leurs stratégies d'investissement, les investisseurs peuvent obtenir des informations précieuses sur le sentiment du marché, identifier des opportunités de couverture potentielles et tirer parti des opportunités de trading découlant des variations de la volatilité du marché.

Cependant, les investisseurs doivent également être conscients des limites et des complexités associées au VVIX.