This article has been translated from English to Malay.
Seperti yang dijangka ramai, Bank of Canada (BOC) mengekalkan kadar faedah pada 2.75% pada bulan Julai, menandakan kali ketiga berturut-turut mereka menahan kadar tersebut kerana pembuat dasar bergelut dengan ketidakpastian perdagangan AS yang berterusan dan isyarat ekonomi domestik yang bercampur-campur.
Keputusan ini dibuat apabila Gabenor Tiff Macklem mengakui bahawa duti tarif menyebabkan kerosakan ekonomi yang kekal, mengatakan bahawa walaupun pertumbuhan akan disambung semula, “ia akan berada di laluan yang lebih rendah secara kekal.”
Poin Utama dari Acara BOC:
- Kadar tidak berubah: Kadar semalaman dikekalkan pada 2.75%, dengan Kadar Bank pada 3% dan kadar deposit pada 2.70%
- Ketidakpastian perdagangan berterusan: Tarif AS “masih terlalu tidak menentu” untuk menyediakan ramalan ekonomi tunggal
- Pengecutan ekonomi: GDP Q2 dianggarkan akan menguncup 1.5% selepas pertumbuhan 2.2% pada Q1 yang didorong oleh pengeksportan awal
- Tekanan inflasi bercampur: CPI utama pada 1.9% tetapi inflasi asas meningkat kira-kira 2.5%
- Sikap dovish: BOC menyatakan dengan jelas bahawa pemotongan kadar mungkin diperlukan jika ekonomi semakin lemah
Pautan ke kenyataan rasmi dasar monetari BOC Julai
Dalam sidang medianya, Macklem mendedahkan terdapat “konsensus jelas” untuk menahan kadar tetap, tetapi mengakui Majlis Pimpinan mempunyai “lebih banyak pandangan yang berbeza” mengenai arah dasar masa depan. Dia menekankan bahawa BOC mesti berhati-hati kerana “jumlah ketidakpastian yang luar biasa,” kurang berpandangan ke hadapan daripada kebiasaan, sambil bersedia untuk bertindak balas terhadap maklumat baharu.
Ketua BOC menekankan bahawa “kami akan menyokong pertumbuhan ekonomi sambil memastikan inflasi dikawal dengan baik,” memberi amaran bahawa bank tidak akan membiarkan “masalah tarif menjadi masalah inflasi.”
Beliau mencatatkan bahawa beberapa faktor yang menyebabkan peningkatan inflasi asas baru-baru ini seharusnya mengendur, merujuk kepada dolar Kanada yang dihargai dan pertumbuhan gaji yang sederhana.
Pautan ke sidang media dasar monetari BOC Julai
Untuk suku kedua berturut-turut, BOC meninggalkan ramalan tradisional, sebaliknya membentangkan tiga senario berdasarkan hasil tarif.
- Dalam senario tarif semasa (berdasarkan tarif setakat 27 Julai), GDP berkembang kira-kira 1% pada H2 2025 sebelum perlahan-lahan meningkat kepada 1.8% menjelang 2027, meninggalkan aktiviti ekonomi lebih rendah secara kekal. Inflasi berkisar sekitar 2% apabila kenaikan harga yang didorong oleh tarif diimbangi oleh lebihan bekalan dan dolar Kanada yang lebih kuat.
- Senario pengurangan melihat pertumbuhan GDP pulih kepada sekitar 2% pada akhir 2025 jika tarif ditarik balik, dengan inflasi jatuh di bawah 2% sepanjang 2026.
- Sebaliknya, senario peningkatan memberi amaran mengenai kemelesetan tiga suku dengan GDP 1.25% lebih rendah menjelang 2027 dan inflasi melonjak melebihi 2.5% pada 2026 sebelum merosot kembali.
Laporan itu menyoroti bahawa ekonomi Kanada sedang “diayun oleh dasar perdagangan AS,” dengan jurang output berkembang kepada -1.5% hingga -0.5% pada Q2. Gangguan eksport telah memusatkan kehilangan pekerjaan dalam sektor berintensifkan perdagangan, walaupun pekerjaan tetap bertahan di tempat lain, mengekalkan pengangguran pada 6.9%.
Pautan ke Laporan Dasar Monetari BOC Julai
Reaksi Pasaran
Dolar Kanada vs. Mata Wang Utama: 5-min
Overlay of CAD vs. Major Currencies Chart by TradingView
Dolar Kanada, yang naik bersama dolar AS selepas laporan GDP yang memberangsangkan, merosot apabila BOC memutuskan untuk menahan kadar. Pedagang mungkin sudah menjangkakan perkara ini tetapi berharap untuk panduan masa depan yang lebih kukuh.
Loonie sempat melantun seketika, kemudian jatuh lagi apabila pasaran mencerna nada dovish berhati-hati bank. Rujukan kenyataan kepada kemungkinan pemotongan kadar dan tekanan inflasi yang berkurang menjadi perhatian, sementara beberapa pedagang mungkin menyelaraskan posisi menjelang FOMC.
Sidang media Gabenor Macklem tidak membawa banyak kejelasan. Pasaran menimbang keterbukaan untuk pemotongan terhadap risiko kemelesetan dan rujukan kepada pandangan yang berbeza dalam majlis. CAD kehilangan kedudukan kepada euro dan franc tetapi kekal stabil di tempat lain.
Menjelang akhir hari, Loonie bertindak sebagai mata wang lawan semasa acara Fed dan berakhir lebih tinggi berbanding kebanyakan mata wang utama, kecuali dolar AS.
Reaksi yang lembap menunjukkan penahanan itu sudah dihargai. Kebarangkalian satu lagi penangguhan pada bulan September hampir 81%, dengan pedagang menunggu isyarat yang lebih jelas mengenai prospek tarif sebelum membuat langkah seterusnya.
