This article has been translated from English to Malay.

Options skew merujuk kepada corak di mana volatiliti tersirat bagi opsyen dengan harga mogok yang berbeza tidak konsisten, walaupun untuk opsyen pada aset asas yang sama dengan tarikh luput yang sama.

Volatiliti Normal vs. Skewed

Dalam permukaan volatiliti yang normal (atau rata), volatiliti tersirat dianggap tetap merentasi semua harga mogok untuk tarikh luput tertentu.

Walau bagaimanapun, dalam realiti, volatiliti tersirat sering berbeza, mewujudkan bentuk “skew” atau “smile” apabila diplotkan berbanding harga mogok.

Jenis-Jenis Options Skew

1. Volatility Smile

  • Dalam volatility smile, volatiliti tersirat adalah lebih tinggi untuk opsyen dengan harga mogok yang jauh di atas (deep out-of-the-money calls atau deep in-the-money puts) atau di bawah (deep in-the-money calls atau deep out-of-the-money puts) harga semasa aset asas.
  • Opsyen at-the-money biasanya mempunyai volatiliti tersirat yang lebih rendah berbanding opsyen yang deep in-the-money atau out-of-the-money.

2. Volatility Skew

  • Dalam volatility skew, volatiliti tersirat adalah lebih tinggi untuk opsyen in-the-money (low strike calls atau high strike puts) atau opsyen out-of-the-money (high strike calls atau low strike puts), tetapi tidak kedua-duanya.
  • Ini mewujudkan permukaan volatiliti yang asimetrik atau skewed.

Punca-Punca Options Skew

Options skew timbul disebabkan oleh beberapa faktor:

  • Jangkaan Peserta Pasaran: Jangkaan pergerakan harga masa depan dan potensi untuk acara ekstrim atau lompatan dalam harga aset asas.
  • Dinamika Penawaran dan Permintaan: Dipengaruhi oleh aktiviti lindung nilai, perdagangan spekulatif, dan strategi pengurusan risiko pembuat pasaran.