This article has been translated from English to Arabic.
يشيرانحراف الخيارات إلى النمط الذي لا تتسق فيه التقلبات الضمنية للخيارات ذات أسعار التنفيذ المختلفة، حتى بالنسبة للخيارات على الأصل الأساسي نفسه مع تاريخ انتهاء صلاحية واحد.
سطح التقلب العادي مقابل سطح التقلب المنحرف
في سطح التقلب العادي (أو المسطح)، يُفترض أن التقلب الضمني ثابت عبر جميع أسعار التنفيذ لتاريخ انتهاء صلاحية معين.
ومع ذلك، في الواقع، غالبًا ما تختلف التقلبات الضمنية، مما يخلق شكل"انحراف"أو "ابتسامة"عند رسمها مقابل أسعار التنفيذ.
أنواع التباين في الخيارات
1. ابتسامة التقلب
- في ابتسامة التقلب، تكون التقلبات الضمنية أعلى للخيارات ذات أسعار التنفيذ أعلى بكثير (خيارات الشراء خارج النطاق أو خيارات البيع داخل النطاق) أو أقل بكثير (خيارات الشراء داخل النطاق أو خيارات البيع خارج النطاق) من سعر الأصل الأساسي الحالي.
- عادةً ما يكون للتقلبات الضمنية في الخيارات عند سعر التنفيذ تقلبات أقل مقارنة بالخيارات العميقة داخل النطاق أو خارج النطاق.
2. انحراف التقلب
- في حالة انحراف التقلب، تكون التقلبات الضمنية أعلى بالنسبة للخيارات داخل النطاق (خيارات الشراء ذات سعر التنفيذ المنخفض أو خيارات البيع ذات سعر التنفيذ المرتفع) أو الخيارات خارج النطاق (خيارات الشراء ذات سعر التنفيذ المرتفع أو خيارات البيع ذات سعر التنفيذ المنخفض)، ولكن ليس كلاهما.
- وهذا يخلق سطح تقلب غير متماثل أو منحرف.
أسباب انحراف الخيارات
ينشأ انحراف الخيارات بسبب عدة عوامل:
- توقعات المشاركين في السوق: توقعات تحركات الأسعار المستقبلية واحتمال حدوث أحداث متطرفة أو قفزات في سعر الأصل الأساسي.
- ديناميكيات العرض والطلب: تتأثر بأنشطة التحوط والتداول التخميني واستراتيجيات إدارة المخاطر التي يتبعها صناع السوق.