This article has been translated from English to Korean.
제로 하한선(ZLB) 은 단기 명목 금리가 0% 또는 그 근처에 도달하여 유동성 함정에 빠지고 중앙은행이 경제 성장을 촉진할 수 있는 능력이 제한되는 상황을 의미합니다.
간단히 말해서, 금리가 0% 이하로 더 이상 떨어질 수 없는 상태입니다.
전통적인 통화 정책의 주요 수단은 각국의 중앙은행 (CB)이 설정하는 금리입니다.
인플레이션이 낮고 경제 성장이 마이너스인 경우, 중앙은행은 수요를 자극하기 위해 금리를 인하합니다. 이로 인해 경제 성장이 증가할 것으로 기대됩니다.
그러나 중앙은행이 계속 금리를 인하하면 금리가 0%까지 떨어지고 더 이상 인하할 수 없는 시점이 도래합니다.
이것이 바로 제로 하한 금리 (ZLB)입니다.
이 시점에서 금리는 최대한 하락한 상태입니다.
기술적으로는 더 낮출 수 있습니다.
중앙은행은 금리를 마이너스 수준으로 낮출 수 있습니다.
그러나 마이너스 금리로 돈을 빌려줄 사람은 아무도 없을 것입니다. 그냥 현금을 보유하는 것이 낫기 때문입니다.
이것은 중앙은행이 더 이상 금리를 통해 경제를 자극할 수 없다는 것을 의미합니다.
이 시나리오를 유동성 함정이라고 합니다 .
유동성 함정에서 통화 공급을 늘리는 것은 경제 활동을 자극하는 데 효과적이지 않을 가능성이 높습니다.
일반적으로 화폐 공급량이 증가하면 금리가 하락하고 소비가 촉진됩니다.
그러나 유동성 함정에서는 사람들은 일반적으로 통화 공급의 증가에 무관심합니다. (일반적으로 상업 은행이 그들에게 대출을 하지 않기 때문에 그들은 이 모든 돈을 이용할 수 없기 때문입니다.)
금리는 하락하지 않으며, 추가 자금은 소비보다는 저축으로 흘러갑니다.
요약하면, 금리가 하락하면 소비가 촉진되지만, 유동성 함정에서는 통화 공급의 변화가 소비 습관을 변화시키지 않습니다. 따라서, 기존의 통화 정책은 효과가 없습니다.