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Il rapporto Commitment of Traders (COT) è una pubblicazione settimanale che mostra le posizioni aggregate dei vari partecipanti al mercato dei futures statunitense.
Ogni venerdì, la CFTC (Commissione statunitense per il commercio dei futures sulle materie prime) pubblica il rapporto COT (Commitment of Traders).
Questo rapporto mostra i cambiamenti nelle posizioni aperte dei trader di futures, inclusi operatori commerciali, piccoli speculatori e grandi speculatori.
I trader seguono il rapporto COT per capirese ci sono posizioni lunghe o corte estreme su una valuta, che potrebbero indicare un'inversione di tendenza.
Il rapporto li aiuta a capire se devono prendere posizioni corte o lunghe nelle loro operazioni.
Come leggere il rapporto COT
Il Commitments of Traders (COT) è un rapporto pubblicato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Riassume le posizioni dei partecipanti ai mercati dei futures statunitensi (principalmente con sede a Chicago e New York), dove si comprano e vendono materie prime, metalli e valute.
Il COT viene pubblicato ogni venerdì alle 15:30 ET e riflette gli impegni dei trader per il martedì precedente.
Il COT fornisce una ripartizione delle posizioni aggregate detenute da tre diversi tipi di trader:
- "Operatori commerciali" (nel forex, di solito hedger)
- "Operatori non commerciali" (in genere grandi speculatori)
- "Non soggetti a segnalazione" (in genere piccoli speculatori).
Le posizioni nette non commerciali sono contratti detenuti da grandi speculatori, principalmente hedge fund e banche che negoziano futures su valute a fini speculativi.
Gli speculatori non possono consegnare i contratti e non hanno bisogno della merce o dello strumento sottostante, ma comprano o vendono con l'intenzione di chiudere la loro posizione di "vendita" o "acquisto" con un profitto, prima che il contratto scada.
Questi contratti, venduti in lotti di dimensioni variabili a seconda della valuta, presentano un saldo netto con un surplus di richieste di acquisto (valori positivi nel grafico) o di vendita (valori negativi).
L'open interest rappresenta il numero totale di contratti, comprese le posizioni di acquisto e di vendita, in essere tra tutti i partecipanti al mercato.
Cioè, il totale di tutti i contratti futures e/o opzioni stipulati e non ancora compensati da una transazione, da una consegna, da un esercizio e così via. Queste cifre non sono compensate, ma mostrano invece il volume complessivo (cioè l'interesse).
Come utilizzare il rapporto COT
I rapporti COT (Commitments of Traders) possono a volte dare ai trader un'idea dei futuri movimenti significativi del mercato.
La CFTC richiede ai grandi speculatori e ai trader commerciali, o hedger, di segnalare le loro posizioni nette due volte al mese.
In generale, la categoria dei grandi speculatori comprende i trader di fondi e i trader professionisti che detengono posizioni di rilievo. Anche i trader commerciali comunicano le loro posizioni nette alla CFTC.
Il numero di posizioni "non segnalabili" si ottiene sottraendo il numero di posizioni di grandi speculatori e commerciali dal totale degli interessi aperti.
Questo gruppo di trader è generalmente considerato composto da piccoli speculatori e hedger che non detengono una posizione sufficientemente grande da dover essere segnalata alla CFTC.
I risultati del rapporto COT possono essere usati come strumento per aiutare i trader a capire meglio la psicologia del mercato, la posizione netta dei commerciali nel mercato e la posizione netta dei grandi trader.
I grandi trader (fondi) sono tipicamente seguaci di tendenza e aggiungono o liquidano le loro posizioni a seconda dell'andamento tecnico del mercato dalla data di pubblicazione del rapporto.
Ci sono tanti modi diversi per analizzare i rapporti, ma in generale, la posizione netta dei grandi trader e il "cambiamento di posizione" in un periodo di due settimane sono i numeri più importanti da tenere d'occhio.
Tieni presente che la posizione netta dei piccoli trader è solitamente vulnerabile alla liquidazione delle posizioni lunghe o alla copertura delle posizioni corte se il mercato inizia a muoversi contro di loro.
Di conseguenza, una classica configurazione rialzista per un determinato mercato si avrebbe quando i grandi trader sono lunghi netti e i piccoli trader sono corti netti.
Il mercato sarà in una configurazione rialzista indebolita "se" la tendenza a due settimane nella posizione dei grandi trader è al ribasso, o in altre parole, se i fondi stanno liquidando la loro posizione netta lunga. Questo è un segnale di allarme.
Più grande è la posizione netta corta dei piccoli trader (rispetto al passato) e più i piccoli trader stanno tenendo una posizione "contro" il trend, più il rapporto sarà rialzista.
Una classica configurazione ribassista nel mercato si ha se i grandi trader detengono una posizione corta netta (più ribassista se hanno aumentato la posizione nelle ultime due settimane) con i piccoli trader che detengono una posizione lunga netta sul mercato (più ribassista se la posizione lunga netta è relativamente grande e il trend è decisamente al ribasso).