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El informe Commitment of Traders (COT) es una publicación semanal que muestra las posiciones agregadas de los diferentes participantes en el mercado de futuros de EE. UU.
Cada viernes, la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU.) publica el informe COT (Compromiso de los operadores).
Este informe muestra los cambios en las posiciones abiertas de los operadores de futuros, incluidos los comerciales, los pequeños especuladores y los grandes especuladores.
Los operadores siguen el informe COT para identificarniveles extremos de posiciones largas o cortas en una divisa, lo que puede indicar un cambio de tendencia.
El informe les ayuda a determinar si deben tomar posiciones cortas o largas en sus operaciones.
Cómo leer el informe COT
El Commitments of Traders (COT) es un informe publicado por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
Agrega las posiciones de los participantes en los mercados de futuros de EE. UU. (principalmente con sede en Chicago y Nueva York), donde se compran y venden materias primas, metales y divisas.
El COT se publica todos los viernes a las 3:30 ET y refleja los compromisos de los operadores del martes anterior.
El COT ofrece un desglose de las posiciones agregadas que mantienen tres tipos diferentes de operadores:
- «Operadores comerciales» (en el mercado de divisas, normalmente hedgers)
- «Operadores no comerciales» (normalmente, grandes especuladores)
- «No declarables» (normalmente, pequeños especuladores).
Las posiciones netas no comerciales son contratos mantenidos por grandes especuladores, principalmente fondos de cobertura y bancos que negocian futuros de divisas con fines especulativos.
Los especuladores no pueden cumplir los contratos y no necesitan la materia prima o el instrumento subyacente, pero compran o venden con la intención de cerrar su posición de «venta» o «compra» con beneficios, antes de que venza el contrato.
Estos contratos, vendidos en lotes cuyo tamaño varía según la divisa, dan como resultado neto un excedente de solicitudes de compra (valores positivos en el gráfico) o de solicitudes de venta (valores negativos).
El interés abierto representa el número total de contratos, incluidas las posiciones de compra y venta, pendientes entre todos los participantes del mercado.
Es decir, el total de todos los contratos de futuros y/u opciones celebrados y aún no compensados por una transacción, por entrega, por ejercicio, etc. Estas cifras no se compensan, sino que muestran el volumen total (es decir, el interés).
Cómo utilizar el informe COT
Los informes de compromisos de los operadores (COT) pueden, en ocasiones, dar a los operadores una buena idea de los movimientos significativos que se producirán en el mercado en el futuro.
La CFTC exige a los grandes especuladores y operadores comerciales, o hedgers, que informen de sus posiciones netas dos veces al mes.
En general, la categoría de grandes especuladores representa a los operadores de fondos y a los operadores profesionales que mantienen posiciones importantes. Los operadores comerciales también informan de sus posiciones netas a la CFTC.
El número de posiciones «no declarables» se obtiene restando el número de posiciones de grandes especuladores y operadores comerciales del interés abierto total.
Se considera que este grupo de operadores son, en general, pequeños especuladores y hedgers que no mantienen una posición lo suficientemente grande como para informar a la CFTC.
Los resultados del informe COT pueden utilizarse como herramienta para que los operadores comprendan mejor la psicología del mercado, la posición neta de los operadores comerciales en el mercado y la posición neta de los grandes operadores.
Los grandes operadores (fondos) suelen seguir las tendencias y añaden o liquidan sus posiciones en función de la evolución técnica del mercado desde la fecha de publicación del informe.
Hay muchas formas diferentes de analizar los informes, pero, en general, la posición neta de los grandes operadores y el «cambio en la posición» durante un periodo de dos semanas son las cifras más importantes a tener en cuenta.
Ten en cuenta que la posición neta de los pequeños operadores suele ser vulnerable a la liquidación de posiciones largas o a la cobertura de posiciones cortas si el mercado comienza a moverse en su contra.
Como resultado, una configuración alcista clásica para un mercado determinado sería cuando los grandes operadores tienen una posición larga neta y los pequeños operadores tienen una posición corta neta.
El mercado se encontrará en una configuración alcista debilitada «si» la tendencia de dos semanas en la posición de los grandes operadores es a la baja o, en otras palabras, si los fondos están en proceso de liquidar su posición larga neta. Esto es una señal de alerta.
Cuanto mayor sea la posición corta neta de los operadores pequeños (en relación con el historial) y la medida en que los operadores pequeños mantengan una posición «contraria» a la tendencia, más alcista será el informe.
Existe una configuración bajista clásica en el mercado si los grandes operadores mantienen una posición corta neta (más bajista si se suma a la posición en las últimas dos semanas) y los pequeños operadores mantienen una posición larga neta en el mercado (más bajista si la posición larga neta es relativamente grande y la tendencia es decididamente bajista).