This article has been translated from English to German.
Der Commitment of Traders (COT) -Bericht ist eine wöchentliche Veröffentlichung, die die Gesamtbestände verschiedener Teilnehmer am US-Terminmarkt zeigt.
Jeden Freitag gibt die CFTC (US Commodity Futures Trading Commission) den COT-Bericht raus.
Dieser Bericht zeigt die Veränderungen der offenen Positionen von Terminhändlern, darunter kommerzielle Händler, kleine Spekulanten und große Spekulanten.
Händler verfolgen den COT-Bericht, umextreme Long- oder Short-Positionen in einer Währung zu erkennen, die auf eine Trendumkehr hindeuten könnten.
Der Bericht hilft ihnen dabei, zu entscheiden, ob sie Short- oder Long-Positionen in ihren Trades eingehen sollten.
Wie man den COT-Bericht liest
Der Commitments of Traders (COT) ist ein Bericht, der von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) herausgegeben wird.
Er fasst die Bestände der Teilnehmer an den US-Terminmärkten (hauptsächlich in Chicago und New York) zusammen, wo Rohstoffe, Metalle und Währungen gekauft und verkauft werden.
Der COT wird jeden Freitag um 15:30 Uhr ET veröffentlicht und zeigt die Verpflichtungen der Händler vom vorherigen Dienstag.
Der COT bietet eine Aufschlüsselung der Gesamtpositionen von drei verschiedenen Arten von Händlern:
- „Kommerzielle Händler” (im Devisenhandel in der Regel Hedger)
- „Nicht-kommerzielle Händler” (meist große Spekulanten)
- „Nicht meldepflichtige Händler” (in der Regel kleine Spekulanten).
Die Netto-Nicht-Handelspositionen sind Verträge, die von großen Spekulanten gehalten werden, hauptsächlich Hedgefonds und Banken, die Devisentermingeschäfte zu Spekulationszwecken tätigen.
Spekulanten können Verträge nicht erfüllen und brauchen die zugrunde liegende Ware oder das zugrunde liegende Instrument nicht, sondern kaufen oder verkaufen mit der Absicht, ihre „Verkaufs“- oder „Kauf“-Position mit Gewinn zu schließen, bevor der Vertrag fällig wird.
Diese Kontrakte, die in je nach Währung unterschiedlichen Losgrößen verkauft werden, weisen netto entweder einen Überschuss an Kaufaufträgen (positive Werte im Diagramm) oder Verkaufsaufträgen (negative Werte) auf.
Die offenen Positionen stellen die Gesamtzahl der Kontrakte dar, einschließlich der Kauf- und Verkaufspositionen, die zwischen allen Marktteilnehmern ausstehen.
Das heißt, die Summe aller abgeschlossenen Futures- und/oder Optionskontrakte, die noch nicht durch eine Transaktion, Lieferung, Ausübung usw. ausgeglichen wurden. Diese Zahlen werden nicht saldiert, sondern zeigen das Gesamtvolumen (d. h. das Interesse).
Wie man den COT-Bericht nutzt
Die COT-Berichte (Commitments of Traders) können Händlern manchmal einen guten Eindruck von zukünftigen bedeutenden Bewegungen auf dem Markt vermitteln.
Die CFTC verlangt von großen Spekulanten und kommerziellen Händlern oder Hedgern, dass sie ihre Nettopositionen zweimal im Monat melden.
Im Allgemeinen umfasst die Kategorie der großen Spekulanten Fondshändler und professionelle Händler, die große Positionen halten. Auch kommerzielle Händler melden ihre Nettopositionen an die CFTC.
Die Anzahl der „nicht meldepflichtigen” Positionen ergibt sich aus der Differenz zwischen der Gesamtzahl der offenen Positionen und der Anzahl der großen Spekulations- und Handelspositionen.
Bei dieser Gruppe von Händlern handelt es sich in der Regel um kleine Spekulanten und Hedger, die keine Position halten, die groß genug ist, um der CFTC gemeldet zu werden.
Die Ergebnisse des COT-Berichts können als Hilfsmittel genutzt werden, um Händlern ein besseres Verständnis der Marktpsychologie, der Nettoposition der kommerziellen Händler auf dem Markt und der Nettoposition der großen Händler zu vermitteln.
Große Händler (Fonds) sind in der Regel Trendfolger und werden ihre Positionen je nach der technischen Entwicklung des Marktes seit dem Veröffentlichungsdatum des Berichts aufstocken oder liquidieren.
Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, die Berichte zu analysieren, aber in den meisten Fällen sind die Nettoposition der großen Händler und die „Positionsänderung” über einen Zeitraum von zwei Wochen die wichtigsten Zahlen, die es zu beobachten gilt.
Denken Sie daran, dass die Nettoposition der kleinen Händler in der Regel anfällig für Long-Liquidationen oder Short-Covering ist, wenn sich der Markt gegen sie zu bewegen beginnt.
Daher wäre eine klassische bullische Konstellation für einen bestimmten Markt gegeben, wenn große Händler netto long und kleine Händler netto short sind.
Der Markt befindet sich in einer geschwächten bullischen Konstellation, „wenn“ der zweiwöchige Trend bei den Positionen der großen Händler rückläufig ist, oder mit anderen Worten, wenn die Fonds dabei sind, ihre Netto-Long-Positionen zu liquidieren. Dies ist ein Warnsignal.
Je größer die Netto-Short-Position der kleinen Händler (im Vergleich zur Vergangenheit) und je mehr kleine Händler eine Position „gegen” den Trend halten, desto bullischer ist der Bericht.
Eine klassische bärische Konstellation auf dem Markt liegt vor, wenn große Händler eine Netto-Short-Position halten (bärischer, wenn sie die Position in den letzten zwei Wochen aufgestockt haben) und kleine Händler eine Netto-Long-Position auf dem Markt halten (bärischer, wenn die Netto-Long-Position relativ groß ist und der Trend eindeutig nach unten zeigt).