Risque sur

Le terme «risque élevé »parle de l'ambiance sur le marché où les traders et les investisseurs prennent des risques.

Dans un contexte de « risque activé », tu verras que les prix des actifs à haut risque, comme les actions et les matières premières, montent, tandis que ceux des actifs refuges, comme le yen japonais et l'or, baissent.

Le contraire de « risque activé » est « risque désactivé ».

Tu entendras souvent parler des marchés comme étant « risk on » ou « risk off ».

Ces deux expressions sont des raccourcis pour décrire l'état d'esprit des marchés mondiaux.

«RiskOn, Risk Off »est aussi appelé «RORO».

C'est quoi « risque élevé » ?

Quand les acteurs du marché sont optimistes sur les perspectives économiques, ils font monter le prix des actifs plus risqués.

C'est ce qu'on appelle «risque élevé ».

Quand on dit que les traders sont en mode « risk on », ça veut dire qu'ils achètent des actifs risqués, souvent avec un effet de levier.

C'est quoi « risk off » ?

Quand les acteurs du marché sont pessimistes sur les perspectives économiques, ou qu'une nouvelle super négative ou qui augmente l'incertitude sur l'avenir sort de nulle part, ils veulent vendre les actifs risqués et acheter plutôt des actifs refuges.

C'est ce qu'on appellele«risk off».

Quand tu entends dire que les traders sont en mode « risk off », ça veut dire en gros qu'ils réduisent leur effet de levier, vendent des actifs risqués et achètent des actifs « plus sûrs », voire se tournent vers les liquidités.

Quels sont les actifs typiques du « risk on » ?

Pour les traders en actions, ce sont les actions des secteurs qui dépendent le plus de la croissance économique.

Pour les traders obligataires, les émissions d'entreprises et souveraines moins bien notées mais à rendement plus élevé sont considérées comme des actifs « risk on ».

Pour les traders de devises :

• Les devises liées aux matières premières comme l'AUD, le NZD, le CAD et le NOK.
• Les devises des marchés émergents (ME) comme le MXN, le ZAR, le TRY et le BRL.

Pour les traders de matières premières, les métaux industriels comme le cuivre et les produits énergétiques comme le pétrole.

Quels sont les actifs « sans risque » typiques ?

Il faut s'attendre à ce que les actions souffrent dans l'ensemble.

Un bon indicateur consiste à regarder les indices boursiers américains comme le S&P 500 et le DJIA et à voir s'ils sont tous en baisse pour confirmer à quel point le sentiment « d'aversion au risque » est fort.

Les actifs « sans risque » comprennent les bons du Trésor américain et les obligations allemandes, car ils sont tous deux considérés comme (presque) sans risque.

Parmi les devises, le yen japonais et le franc suisse ont tendance à se raffermir lorsque les traders dénouent leurs opérations de carry trade.

Les opérations de carry trade consistent à emprunter des yens japonais à un taux d'intérêt bas, puis à les utiliser pour acheter des actifs plus rentables (mais plus risqués) sur d'autres marchés.

Les prix de l'or augmentent généralement et le rendement des obligations d'État baisse.