Riesgo

El término«apetito por el riesgo»se refiere al sentimiento del mercado en el que los operadores e inversores del mercado financiero asumen riesgos.

En un entorno de «riesgo activado», se observa un aumento en los precios de los activos de alto riesgo, como las acciones y las materias primas, y una caída en los activos refugio, como el yen japonés y el oro.

Lo contrario de «riesgo activado» es «riesgo desactivado».

A menudo oirás describir los mercados como «riesgo activado» o «riesgo desactivado».

Ambos son abreviaturas del sentimiento del mercado global.

«RiskOn, Risk Off»también se conoce como«RORO».

¿Qué es «riesgo»?

Cuando los participantes en el mercado son optimistas sobre las perspectivas de la economía, pujan al alza el precio de los activos más arriesgados.

Eso es«riesgo alto».

Cuando se oye que los operadores están en modo «risk on», esto suele significar que están comprando activos de riesgo, normalmente con apalancamiento.

¿Qué es «risk off»?

Cuando los participantes en el mercado son pesimistas sobre las perspectivas de la economía, o surgen noticias inesperadas que son muy negativas o aumentan la incertidumbre sobre el futuro, los participantes en el mercado querrán vender activos de riesgo y, en su lugar, comprar activos refugio.

Eso es«sin riesgo».

Cuando se oye que los operadores están en modo «sin riesgo», esto generalmente significa que están reduciendo el apalancamiento, vendiendo activos de riesgo y comprando activos «más seguros» o incluso convirtiéndolos en efectivo.

¿Cuáles son los activos típicos de «apetito por el riesgo»?

Para los operadores bursátiles, las acciones de sectores que dependen más del crecimiento económico.

Para los operadores de bonos, los emisores corporativos y soberanos con menor calificación pero mayor rendimiento se consideran activos de «apetito por el riesgo».

Para los operadores de divisas:

• Las divisas vinculadasa las materias primas, como el AUD, el NZD, el CAD y el NOK.
• Las divisas de mercados emergentes (EM), como el MXN, el ZAR, el TRY y el BRL.

Para los operadores de materias primas, metales industriales como el cobre y productos energéticos como el petróleo.

¿Cuáles son los activos típicos de «riesgo bajo»?

Debes esperar que las acciones sufran en todos los ámbitos.

Un buen indicador es observar los índices bursátiles estadounidenses, como el S&P 500 y el DJIA, y ver si todos cotizan a la baja para confirmar la intensidad del sentimiento de «aversión al riesgo».

Los activos «sin riesgo» incluirían los bonos del Tesoro estadounidense y los bonos alemanes, ya que ambos se consideran (casi) libres de riesgo.

Entre las divisas, el yen japonés y el franco suizo tienden a repuntar a medida que los operadores liquidan sus operaciones de carry trade.

Las operaciones de carry trade son aquellas en las que se toma prestado el yen japonés a un tipo de interés bajo y luego se utiliza para comprar activos de mayor rendimiento (más arriesgados) en otros mercados.

Los precios del oro suelen subir y el rendimiento de los bonos del Estado baja.