リスクオン

「リスクオン」とは、金融市場のトレーダーや投資家がリスクを取る市場心理を指す。

リスクオン環境では、株式や商品といったハイリスク資産の価格が上昇し、日本円や金といった安全資産の価格が下落する傾向が見られる。

「リスクオン」の反対は「リスクオフ」である。

市場が「リスクオン」や「リスクオフ」と表現されるのをよく耳にするだろう。

どちらも世界的な市場心理を表す略語だ。

「リスクオン、リスクオフ」は「RORO」とも呼ばれる。

「リスクオン」とは何か？

市場参加者が経済の見通しに楽観的になると、リスクの高い資産の価格を押し上げる。

これが「リスクオン」だ。

トレーダーが「リスクオン」モードにあると聞けば、通常はレバレッジを効かせてリスク資産を買い入れていることを意味する。

「リスクオフ」とは何か？

市場参加者が経済見通しに悲観的になった時、あるいは予想外の超ネガティブなニュースや将来の不確実性を高める情報が流れた時、市場参加者はリスク資産を売り、代わりに安全資産を買うようになる。

これが「リスクオフ」だ。

トレーダーが「リスクオフ」モードにあると聞いたら、これは一般的に彼らがレバレッジを減らし、リスクの高い資産を売り、より「安全な」資産を買うか、あるいは現金化することを意味する。

典型的な「リスクオン」資産とは何か？

株式トレーダーにとっては、経済成長への依存度が高い業界の株式だ。

債券トレーダーにとっては、格付けは低いが利回りの高い社債や国債が「リスクオン」資産と見なされる。

通貨トレーダーにとっては：

• 豪ドル（AUD）、ニュージーランドドル（NZD）、カナダドル（CAD）、ノルウェークローネ（NOK）などのコモディティ通貨。
• メキシコペソ（MXN）、南アフリカランド（ZAR）、トルコリラ（TRY）、ブラジルレアル（BRL）などの新興国通貨（EM通貨）。

商品トレーダーにとっては、銅などの工業用金属や石油などのエネルギー商品である。

典型的な「リスクオフ」資産とは何か？

株式市場は全面的に下落すると予想すべきだ。

S&P 500やDJIAといった米国株価指数が軒並み下落しているかどうかを確認すれば、「リスクオフ」の感情がどれほど強いかを測る良い指標となる。

「リスクオフ」資産には米国債やドイツ国債が含まれる。どちらも（ほぼ）リスクフリーと見なされるからだ。

通貨では、円とスイスフランが上昇する傾向がある。これはトレーダーがキャリートレードを解消するためだ。

キャリートレードとは、低金利の日本円を借り入れ、それを用いて他の市場で高利回り（リスクの高い）資産を購入する取引である。

金の価格は通常上昇し、国債の利回りは低下する。