关于风险

"风险偏好"一词指金融市场中交易者和投资者承担风险的市场情绪。

在风险偏好环境下，高风险资产（如股票和大宗商品）价格上涨，而避险资产（如日元和黄金）价格下跌。

与"风险偏好"相对的是"风险规避"。

市场常被描述为"风险偏好"或"风险规避"状态。

这两种说法都是全球市场情绪的简写。

"风险偏好 /风险规避"亦被称为"RORO"。

何为"风险偏好"？

当市场参与者对经济前景持乐观态度时，他们会推高风险资产的价格。

这便是"风险偏好"。

当你听到交易员处于"风险偏好"模式时，通常意味着他们正在买入风险资产，且多采用杠杆操作。

何为"避险"？

当市场参与者对经济前景持悲观态度，或出现超负面消息或加剧未来不确定性时，市场参与者将倾向抛售风险资产，转而买入避险资产。

这便是"避险"。

当交易员进入"避险模式"时，通常意味着他们正在降低杠杆、抛售风险资产，转而买入"更安全"的资产甚至转为现金持有。

典型的"风险偏好"资产有哪些？

对股票交易者而言，是那些更依赖经济增长的行业股票。

债券交易者则将评级较低但收益率较高的公司债和主权债券视为"风险偏好"资产。

对于外汇交易者：

• 商品货币如澳元、纽元、加元和挪威克朗。
• 新兴市场货币如MXN、ZAR、TRY和BRL。

对于大宗商品交易者：工业金属如铜，能源产品如原油。

典型的"避险资产"有哪些？

应预期股市全面承压。

一个很好的指标是观察美国股票指数，如标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数，看看它们是否都在走低，以确认"避险"情绪有多强烈。

避险资产包括美国国债和德国国债，因为这两者都被视为（几乎）无风险资产。

在货币方面，随着交易者平仓套利交易，日元和瑞士法郎往往会上涨。

套利交易是指以低利率借入日元，然后用于购买其他市场中收益率较高（风险较高）的资产。

黄金价格通常会上涨，政府债券的收益率则会下降。