This article has been translated from English to French.
La volatilité implicite, c'est un peu comme le reflet de la volatilité du marché à un moment donné, plutôt que la volatilité historique réelle calculée sur une certaine période passée.
La volatilité est l'une des variables standard du prix d'une option.
Les autres (pour les options sur actions) sont le prix du sous-jacent, le prix d'exercice, la durée (en jours) jusqu'à l'échéance, le taux d'intérêt en vigueur et les dividendes.
Si tous les autres facteurs restent stables, une volatilité plus élevée entraînera une hausse du prix des options.
Du coup, beaucoup de traders cherchent une volatilité relative élevée quand ils vendent des options et une volatilité relative faible quand ils en achètent.
On peut déterminer la volatilité implicite en partant du prix de l'option, en mettant toutes les autres variables du prix de l'option dans un modèle de valorisation des options et en « résolvant » pour trouver la volatilité implicite.
La volatilité implicite est assez facile à comprendre, mais difficile à prévoir. Elle change en fonction de l'humeur des traders et peut être très sensible à l'environnement général du marché.
On l'appelle parfois « l'estimation actuelle du marché de la volatilité future ».
La volatilité implicite (IV) a tendance à augmenter lorsque les traders s'inquiètent du risque ou deviennent très craintifs (les options sont considérées comme surévaluées).
L'IV baisse quand les investisseurs sont super confiants (les options sont considérées comme sous-évaluées et susceptibles d'augmenter en prix).
Une bonne règle générale consiste à acheter des options lorsqu'elles sont sous-évaluées (vous les obtiendrez à un meilleur prix) et à les vendre lorsqu'elles sont surévaluées (vous pourrez percevoir une prime plus élevée).
Mathématiquement, la volatilité, c'est l'écart type annualisé des rendements.
Ça veut dire que si tu places le prix actuel au centre d'une courbe en cloche, la probabilité que les prix restent dans un écart-type de part et d'autre du prix actuel est de 67 %.
En d'autres termes, il y a 67 % de chances ou plus que le marché reste dans la fourchette de prix calculée sur une période d'un an.
Par exemple, disons que le maïs se négocie actuellement à 500 AED et a une volatilité de 20 %.
Il y a 67 % de chances que le prix du maïs reste dans une fourchette comprise entre 20 % en dessous du prix actuel (400 AED) et 20 % au-dessus du prix actuel (600 AED) sur une période d'un an.
Sur cette base, les vendeurs d'options peuvent calculer la prime qu'ils souhaitent recevoir pour la vente de diverses options de vente et d'achat sur le maïs.
Plus la volatilité est élevée, plus il y a de chances que le prix d'exercice soit atteint avant l'expiration de l'option, et plus la prime demandée par les vendeurs sera élevée.
Plus la volatilité est faible, moins il y a de chances que le prix d'exercice soit atteint, et moins les vendeurs de primes exigeront pour prendre le risque de vendre une option.
En général, une baisse des prix va de pair avec une hausse de la volatilité. Mais les marchés rapides ont aussi une volatilité élevée.