隐含波动率

隐含波动率可视为特定时间点市场波动性的反映，而非基于特定历史时段计算的实际历史波动率。

波动率是期权价格的标准变量之一。

其他因素（针对股票期权）包括标的资产价格、执行（行权）价格、到期前剩余时间（天数）、现行利率以及股息。

在其他因素不变的情况下，波动率越高，期权价格就越高。

因此，许多交易者在卖出期权时寻求相对较高的波动率，而在买入期权时则寻求相对较低的波动率。

隐含波动率可通过从期权价格反向推算获得：将期权价格中的所有变量代入期权定价模型，进而"求解"隐含波动率。

隐含波动率概念虽易理解，但预测难度较大。其随交易者情绪波动而变化，且极易受整体市场环境影响。

它有时被称为"市场对未来波动率的当前预估"

隐含波动率（IV）通常在交易者担忧风险或极度恐慌时上升（此时期权被视为估值过高）。

当投资者过度自信时，隐含波动率将下降（此时期权被视为低估且价格可能上涨）。

经验法则是：低估时买入期权（可获得更优价格），高估时卖出期权（可收取更高权利金）。

从数学角度看，波动率是收益率的年化标准差。

这意味着若将当前价格置于钟形曲线中心，价格维持在当前价格正负一个标准差范围内的概率为67%。

换言之，市场在一年内维持在计算价格区间内的概率不低于67%。

例如，假设玉米当前交易价格为500美元，波动率为20%。

在一年内，玉米价格有67%的概率维持在当前价格上下20%的区间内（即400美元至600美元）。

基于此，期权卖方可据此计算出售不同玉米看跌期权和看涨期权时期望获得的权利金。

波动率越高，期权到期前达到执行价格的可能性就越大，卖方要求的权利金也就越高。

波动率越低，触及执行价格的可能性越小，卖方为承担卖出期权风险所要求的权利金就越低。

通常价格下跌伴随波动率上升。但快速波动的市场同样具有高波动性特征。