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La volatilidad implícita puede considerarse como un reflejo de la volatilidad del mercado en un momento dado, más que como la volatilidad histórica real calculada sobre un determinado periodo pasado.
La volatilidad es una de las variables estándar del precio de una opción.
Las demás (para las opciones sobre acciones) son el precio subyacente, el precio de ejercicio, el tiempo (días) hasta el vencimiento, el tipo de interés vigente y los dividendos.
Si todos los demás factores se mantienen estables, una mayor volatilidad dará lugar a precios más altos de las opciones.
Como resultado, muchos operadores buscan una volatilidad relativa alta cuando venden opciones y una volatilidad relativa baja cuando compran opciones.
Es posible determinar la volatilidad implícita trabajando hacia atrás a partir del precio de la opción, insertando todas las demás variables del precio de la opción en un modelo de valoración de opciones y «resolviendo» la volatilidad implícita.
La volatilidad implícita es bastante fácil de entender, pero difícil de predecir. Cambia a medida que cambia la confianza de los operadores y puede ser muy susceptible al entorno general del mercado.
A veces se la denomina «estimación actual del mercado de la volatilidad futura».
La volatilidad implícita (IV) tiende a aumentar cuando los operadores están preocupados por el riesgo o se vuelven muy temerosos (las opciones se consideran sobrevaloradas).
La IV caerá cuando los inversores estén muy seguros (las opciones se consideran infravaloradas y es probable que suban de precio).
Una buena regla general es comprar opciones cuando están infravaloradas (las obtendrás a un mejor precio) y venderlas cuando están sobrevaloradas (podrás obtener una prima más alta).
Matemáticamente, la volatilidad es la desviación estándar anualizada de los rendimientos.
Esto significa que si colocas el precio actual en el centro de una curva de campana, la probabilidad de que los precios se mantengan dentro de una desviación estándar a cada lado del precio actual es del 67 %.
En otras palabras, hay un 67 % o más de probabilidades de que el mercado se mantenga dentro del rango de precios calculado durante un período de un año.
Por ejemplo, supongamos que el maíz se cotiza actualmente a 500 dólares y tiene una volatilidad del 20 %.
Hay un 67 % de probabilidades de que el precio del maíz se mantenga dentro de un rango que va desde un 20 % por debajo del precio actual (400 dólares) hasta un 20 % por encima del precio actual (600 dólares) durante un período de un año.
Basándote en esto, los vendedores de opciones pueden calcular la prima que querrían recibir por vender diversas opciones de venta y de compra de maíz.
Cuanto mayor sea la volatilidad, más probable será que se alcance el precio de ejercicio antes del vencimiento de la opción y mayor será la prima que exigirán los vendedores.
Cuanto menor sea la volatilidad, menos probable será que se alcance el precio de ejercicio y menor será la prima que exigirán los vendedores por asumir el riesgo de emitir una opción.
Por lo general, una disminución del precio se asocia con un aumento de la volatilidad. Sin embargo, los mercados rápidos también tienen una alta volatilidad.