This article has been translated from English to German.
Die implizite Volatilität kann man sich als ein Spiegelbild der Volatilität am Markt zu einem bestimmten Zeitpunkt vorstellen, nicht als die tatsächliche historische Volatilität, die über einen bestimmten Zeitraum in der Vergangenheit berechnet wurde.
Die Volatilität ist eine der Standardvariablen für den Preis einer Option.
Die anderen (für Aktienoptionen) sind der Basispreis, der Ausübungspreis, die Zeit (Tage) bis zum Verfall, der aktuelle Zinssatz und Dividenden.
Wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben, führt eine höhere Volatilität zu höheren Optionspreisen.
Daher suchen viele Händler beim Verkauf von Optionen nach einer hohen relativen Volatilität und beim Kauf von Optionen nach einer niedrigen relativen Volatilität.
Die implizite Volatilität lässt sich ermitteln, indem man vom Optionspreis ausgehend rückwärts rechnet, alle anderen Variablen aus dem Optionspreis in ein Optionspreismodell einsetzt und die implizite Volatilität „berechnet”.
Die implizite Volatilität ist relativ leicht zu verstehen, aber schwer vorherzusagen. Sie ändert sich mit der Stimmung der Händler und kann sehr empfindlich auf das allgemeine Marktumfeld reagieren.
Sie wird manchmal als „aktuelle Einschätzung des Marktes hinsichtlich der zukünftigen Volatilität” bezeichnet.
Die implizite Volatilität (IV) steigt in der Regel, wenn Händler sich Sorgen um Risiken machen oder sehr ängstlich werden (Optionen werden als überbewertet angesehen).
Die IV sinkt, wenn die Anleger sehr zuversichtlich sind (Optionen werden als unterbewertet angesehen und es wird mit einem Preisanstieg gerechnet).
Eine gute Faustregel ist, Optionen zu kaufen, wenn sie unterbewertet sind (man bekommt sie zu einem besseren Preis), und sie zu verkaufen, wenn sie überbewertet sind (man kann eine höhere Prämie erzielen).
Mathematisch gesehen ist die Volatilität die annualisierte Standardabweichung der Renditen.
Das heißt, wenn du den aktuellen Preis in die Mitte einer Glockenkurve setzt, ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Preise innerhalb einer Standardabweichung auf beiden Seiten des aktuellen Preises bleiben, 67 %.
Mit anderen Worten: Die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt über einen Zeitraum von einem Jahr innerhalb der berechneten Preisspanne bleibt, liegt bei 67 % oder mehr.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass Mais derzeit zu 500 AED gehandelt wird und eine Volatilität von 20 % aufweist.
Es besteht eine Wahrscheinlichkeit von 67 %, dass der Preis für Mais über einen Zeitraum von einem Jahr innerhalb einer Spanne von 20 % unter dem aktuellen Preis (400 $) bis 20 % über dem aktuellen Preis (600 $) bleibt.
Auf dieser Grundlage können Optionsverkäufer die Prämie berechnen, die sie für den Verkauf verschiedener Mais-Puts und -Calls erhalten möchten.
Je höher die Volatilität, desto wahrscheinlicher ist es, dass der Ausübungspreis vor Ablauf der Option erreicht wird, und desto höher ist die Prämie, die Verkäufer verlangen werden.
Je niedriger die Volatilität, desto unwahrscheinlicher ist es, dass der Ausübungspreis erreicht wird, und desto niedriger ist die Prämie, die Verkäufer für das Risiko des Optionsverkaufs verlangen.
Normalerweise geht ein Preisrückgang mit einer höheren Volatilität einher. Schnelle Märkte haben aber auch eine hohe Volatilität.