Bail-In

Le mot « renflouement » est devenu super connu pendant la crise financière mondiale de 2008, quand les gouvernements du monde entier ont dépensé presque 1 000 milliards de dollars pour empêcher leurs banques de faire faillite.

Le terme « renflouement interne » a été inventé après la crise par des banquiers qui voulaient rassurer le public en affirmant que les plus grands prêteurs pourraient survivre sans avoir besoin d'une nouvelle aide des contribuables. Le renflouement interne est donc censé être l'antidote au renflouement externe.

C'est quoi, un renflouement interne ?

Le renflouement interne oblige les investisseurs qui détiennent des obligations d'une banque à intervenir lorsque celle-ci fait faillite.

Les banques font faillite lorsque leurs fonds propres sont réduits à néant, ce qui se produit lorsque les prêts ou les investissements qu'elles ont accordés tournent mal.

En échange d'une réduction de la valeur de leurs obligations, appelée « dépréciation », les créanciers reçoivent généralement des actions de la banque dans le cadre d'un échange de créances contre des actions.

La dépréciation équivaut à un apport de capitaux frais et permet à la banque de continuer à fonctionner, au moins pendant un certain temps.

Lorsque vous renflouez les créanciers, ceux-ci deviennent les nouveaux actionnaires de la banque pendant que celle-ci fait l'objet d'une procédure de résolution similaire à une faillite.

C'est moins perturbant, car la banque peut continuer à fonctionner grâce aux nouveaux capitaux apportés par les créanciers.

Bien qu'il ait été initialement conçu comme un mécanisme de résolution rapide, le terme « renflouement interne » désigne désormais tous les cas de partage des pertes entre les créanciers lorsqu'une banque est en difficulté.

L'approche du renflouement interne a été inventée en 2010, lorsque les dirigeants du Credit Suisse Group AG l'ont proposée comme mécanisme de remplacement des plans de sauvetage.

Les États-Unis et l'Union européenne ont ensuite intégré ce concept dans de nouvelles lois.

Pourquoi le renflouement interne ?

Les banquiers et la plupart des régulateurs disent depuis longtemps que les banques ne peuvent pas être mises en faillite normale parce que leurs actifs perdent super vite de la valeur.

Une résolution supervisée par les régulateurs, qui permet à une banque de continuer à fonctionner tout en étant liquidée, pourrait contribuer à éviter une perte de valeur.

Les banques ont besoin d'un financement continu pour maintenir leurs actifs, et le renflouement interne leur apporte des capitaux frais pour combler le déficit.

Les créanciers qui sont renfloués en bénéficient si les actifs peuvent être vendus de manière ordonnée.

Le fait de mettre les détenteurs d'obligations à contribution est également censé réduire l'aléa moral créé par les plans de sauvetage.

Le risque moral, c'est l'idée que les banques prennent plus de risques si elles pensent que le gouvernement va intervenir si ça tourne mal.