This article has been translated from English to German.
Der Begriff „Bailout” wurde während der globalen Finanzkrise 2008 bekannt, als Regierungen auf der ganzen Welt fast 1 Billion Dollar ausgaben, um ihre Banken vor dem Zusammenbruch zu retten.
Der Begriff „Bail-in” wurde nach der Krise von Bankern geprägt, die der Öffentlichkeit versichern wollten, dass die größten Kreditgeber ohne weitere Steuergelder überleben könnten. Bail-in soll also das Gegenmittel zu Bailout sein.
Was ist ein Bail-in?
Ein Bail-in zwingt die Investoren in die Anleihen einer Bank, wenn ein Kreditgeber pleite geht.
Banken gehen pleite, wenn ihr Eigenkapital aufgebraucht ist, was passiert, wenn Kredite oder Investitionen, die sie vergeben haben, schlecht laufen.
Als Gegenleistung für den Wertverlust ihrer Anleihen, der als Abschreibung bezeichnet wird, erhalten die Gläubiger in der Regel Aktien der Bank im Rahmen eines Debt-Equity-Swaps.
Die Abschreibung entspricht frischem Kapital und ermöglicht es der Bank, zumindest für eine gewisse Zeit weiterzuarbeiten.
Wenn die Gläubiger in die Haftung genommen werden, werden sie zu neuen Aktionären der Bank, während diese einen Abwicklungsprozess durchläuft, der einer Insolvenz ähnelt.
Das ist weniger störend, weil die Bank mit dem frischen Kapital der Gläubiger weiterarbeiten kann.
Obwohl der Begriff „Bail-in” ursprünglich als Teil eines schnellen Abwicklungsmechanismus gedacht war, umfasst er mittlerweile alle Fälle, in denen Gläubiger Verluste tragen müssen, wenn eine Bank in Schwierigkeiten gerät.
Der Bail-in-Ansatz wurde 2010 erfunden, als Führungskräfte der Credit Suisse Group AG ihn als Ersatz für Rettungsaktionen vorschlugen.
Die USA und die Europäische Union haben das Konzept später in neue Gesetze aufgenommen.
Was spricht für ein Bail-in?
Banker und die meisten Regulierungsbehörden argumentieren seit langem, dass Banken nicht einem regulären Insolvenzverfahren unterzogen werden können, da ihre Vermögenswerte extrem schnell an Wert verlieren.
Eine von den Aufsichtsbehörden überwachte Abwicklung, bei der eine Bank während ihrer Abwicklung weitergeführt wird, könnte einen Wertverlust verhindern.
Banken brauchen kontinuierliche Finanzmittel, um ihre Vermögenswerte zu erhalten, und ein Bail-in stellt frisches Eigenkapital zur Verfügung, um die Lücke zu schließen.
Gläubiger, die am Bail-in beteiligt sind, profitieren davon, wenn Vermögenswerte ordnungsgemäß verkauft werden können.
Die Einbeziehung der Anleihegläubiger soll auch das durch Rettungsaktionen entstehende moralische Risiko verringern.
Moral Hazard ist die Vorstellung, dass Banken größere Risiken eingehen, wenn sie davon ausgehen, dass der Staat im Notfall einspringt.