This article has been translated from English to Arabic.
RORO تعني"المخاطرة، عدم المخاطرة ".
يصف RORO بيئة السوق التي يستجيب فيها سلوك الأسعار للتغيرات في تحمل المخاطر من قبل المستثمرين والمتداولين ويتم تحريكه بواسطتها.
عادةً ما يكون التغير في تحمل المخاطر ناتجًا عن تحول مفاجئ في التوقعات الاقتصادية العالمية.
تقليديًا، كانت الأصول المالية تُقيَّم بشكل مستقل عن بعضها البعض وفقًا لخصائصها الفريدة. لذلك، في الغالب، كانت الأصول تتحرك بشكل مستقل عن بعضها البعض.
في عصر RORO، تغيرت الأوقات.
أصبحت الأصول المالية الآن مقسمة ببساطة إلى معسكرين:
- منخفضة المخاطر
- عالية المخاطر
عندما يكون التفاؤل مرتفعًا، يقوم المشاركون في السوق بتشغيل مفتاح المخاطرة وينتقلون إلى مجموعات الأصول الأكثر خطورة.
وهذا يعني أنه خلال الفترات التي يُنظر فيها إلى المخاطر على أنها منخفضة، يميل المتداولون إلى شراء الأصولذات المخاطر العالية ( "تشغيل المخاطر ").
عندما يُنظر إلى المخاطر على أنها عالية، يميل المتداولون إلى التخلص من الأصول عالية المخاطر وشراء استثماراتأقل مخاطرًا ("تجنب المخاطر ") بدلاً من ذلك.
لذلك، إذا تحول التفاؤل إلى تشاؤم، يقوم المشاركون في السوق بتشغيل مفاتيحهم إلى وضع "إيقاف".
وكمجموعة، يتراجعون إلى فئات الأصول الآمنة.
وهذا يعني أن الأصول تميل إلى أن تصبح مترابطة مع بعضها البعض، إما بشكل إيجابي أو سلبي، بدلاً من التحرك بشكل مستقل عن بعضها البعض.
الأصول "المخاطرة" مقابل الأصول "تجنب المخاطرة"
فيما يلي ورقة مرجعية توضح الأصول التي يتم شراؤها أو تجنبها في بيئات "المخاطرة" و"تجنب المخاطرة".
| البيئة | طويل | قصير أو تجنب |
| مخاطرة |
|
|
| تجنب المخاطر |
|
|
"تجارة RORO"
النظرية الكامنة وراء RORO هي الصراع بين قوى التضخم والانكماش.
- عندما يُنظر إلى القوى التضخمية على أنها تكتسب زخمًا، فإن "المخاطرة " تزداد.
- وعندما يُنظر إلى القوى الانكماشية على أنها تكتسب زخمًا، فإن "المخاطرة تنخفض".
يؤدي تأثير " المخاطرة، تجنب المخاط رة" إلى زيادة التقلبات، والأهم من ذلك، زيادة الترابط بين الأصول.
منذ الأزمة المالية الكبرى في عام 2008، هناك اتجاه متزايد بين المشاركين في السوق، وخاصة المستثمرين/المتداولين المؤسسيين، لشراء المخاطر ( "المخاطرة ") عندما يكون التضخم هو التوقع الرئيسي للاقتصاد وبيع المخاطر ("تجنب المخاطرة ") عندما يكون الانكماش هو التوقع الرئيسي للاقتصاد.
نظرًا لأن جميع المشاركين في السوق يقومون بعمليات تداول متشابهة، فإنها تسمى أحيانًا "تداول RORO".
أدى هذا التحرك الجماعي للمؤسسات المالية الكبيرة وصناديق التحوط والمتداولين الذين "يدخلون" أو "يخرجون" من فئات الأصول إلى ارتفاع الترابط بين العديد من الأصول.