This article has been translated from English to Arabic.
اتفاقية إعادة الشراء العكسي(RRP) أو"الريبو العكسي"تنطوي على شراء أوراق مالية مع التعهد ببيعها بسعر أعلى في تاريخ مستقبلي.
بالنسبة للطرف الذي يبيع الأوراق المالية (ويوافق على إعادة شرائها في المستقبل)، فإنها تعتبر اتفاقية إعادة شراء (RP) أو اتفاقية إعادة شراء؛ وبالنسبة للطرف الآخر في المعاملة (الذي يشتري الأوراق المالية ويوافق على بيعها في المستقبل)، فإنها تعتبر اتفاقية إعادة شراء عكسية (RRP) أو اتفاقية إعادة شراء عكسية.
اتفاقيات إعادة الشراء، أو عمليات إعادة الشراء، هي شكل من أشكال الاقتراض قصير الأجل المستخدمة في أسواق المال، وتتضمن شراء أوراق مالية مع الاتفاق على إعادة بيعها في تاريخ محدد، عادةً بسعر أعلى.
الفرق بين سعر البيع وسعر إعادة الشراء، إلى جانب المدة الزمنية بين البيع والشراء، يعني معدل الفائدة التي يدفعها المستثمر على المعاملة.
بالنسبة لمشتري الأوراق المالية، فهي طريقة لكسب فائدة على النقد الزائد.
وتستخدم الأوراق المالية كضمان للقرض.
وعلى العكس من ذلك، بالنسبة لبائع الأوراق المالية، فإن إعادة الشراء هي طريقة لاقتراض النقدية وسدادها لاحقًا مع الفائدة.
مثل هذا الاتفاق هو أداة مالية تستخدم غالبًا لجمع رأس المال قصير الأجل.
غالبًا ما تستخدمالأوراق المالية الحكوميةكضمان لاتفاقيات إعادة الشراء العكسي.
عادةً ما تستخدم البنوك المركزية اتفاقيات إعادة الشراء العكسي لتصريف الاحتياطيات في النظام المصرفي قبل إضافتها مرة أخرى في وقت لاحق.
على سبيل المثال، يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي اتفاقية إعادة الشراء العكسي لبيع الأوراق المالية مقابل الدولار الأمريكي لامتصاص السيولة الزائدة في الأسواق.
في هذه الحالة، يمكن أن تكون اتفاقيات إعادة الشراء العكسي بديلاً عن السياسات النقدية التقييدية مثل رفع أسعار الفائدة أو متطلبات الاحتياطي.
البيع العكسي: الأداة المالية الأقل شهرة للاحتياطي الفيدرالي
في حين أن عمليات السوق المفتوحة غالبًا ما تحتل مركز الصدارة في المناقشات حول أدوات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، هناك أداة أخرى تعرف باسم الريبو العكسي تلعب دورًا حاسمًا في الحفاظ على الاستقرار المالي.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو معقدًا، إلا أن فهم الريبو العكسي ضروري للحصول على صورة كاملة عن استراتيجيات الاحتياطي الفيدرالي لإدارة الاقتصاد الأمريكي.
ما هو الريبو العكسي؟
اتفاقية إعادة الشراء العكسي، أو إعادة الشراء العكسي، هي معاملة قصيرة الأجل يبيع فيها الاحتياطي الفيدرالي سندات حكومية إلى مؤسسات مالية مع اتفاق على إعادة شرائها في تاريخ وسعر محددين.
بشكل أساسي، يقترض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأموال من المؤسسات المالية عن طريق تبادل الأوراق المالية الحكومية مؤقتًا كضمان.
تساعد عمليات إعادة الشراء العكسي الاحتياطي الفيدرالي على إدارة أسعار الفائدة قصيرة الأجل والحفاظ على السيطرة على مستوى احتياطيات البنوك في النظام المالي.
كيف تعمل عمليات إعادة الشراء العكسي
تُجرى عمليات إعادة الشراء العكسي من خلال مكتب التداول التابع للاحتياطي الفيدرالي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
عندما يرغب الاحتياطي الفيدرالي في امتصاص الاحتياطيات الزائدة مؤقتًا من المؤسسات المالية أو الحفاظ على هدف محدد لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، فإنه يبدأ معاملات إعادة الشراء العكسي.
يبيع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأوراق المالية الحكومية للمؤسسات المالية ويوافق على إعادة شرائها بسعر أعلى قليلاً في وقت لاحق، عادةً في اليوم التالي.
يمثل الفرق بين سعر الشراء وسعر إعادة الشراء الفائدة المدفوعة على المعاملة.
التأثير على الأسواق المالية
تعتبر عمليات إعادة الشراء العكسي مهمة لعدة أسباب رئيسية:
- إدارة أسعار الفائدة قصيرة الأجل: من خلال الدخول في عمليات إعادة الشراء العكسي، يمكن للبنك الاحتياطي الفيدرالي التأثير على أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مثل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، من خلال توفير خيار استثماري بديل للمؤسسات المالية. عندما تشارك البنوك في معاملات إعادة الشراء العكسي، فإنها تقوم أساسًا بإقراض البنك الاحتياطي الفيدرالي بأجل محدد وبسعر فائدة محدد. تساعد هذه العملية البنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على النطاق المستهدف لأسعار الفائدة
- التحكم في احتياطيات البنوك:يتيحاستخدامعمليات إعادة الشراء العكسي للبنك الاحتياطي الفيدرالي امتصاص الاحتياطيات الزائدة من النظام المالي، مما يساعد على منع وفرة السيولة من دفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى مستويات منخفضة للغاية. وبذلك، يمكن للبنك الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على السيطرة على المعروض النقدي ومنع الإقراض المفرط أو الضغوط التضخمية.
- توفير خيار استثماري آمن: بالنسبة للمؤسسات المالية، توفر عمليات إعادة الشراء العكسي خيارًا استثماريًا قصير الأجل ومنخفض المخاطر. يمكن للبنوك إقراض احتياطياتها الزائدة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع العلم أن أموالها مضمونة بأوراق مالية حكومية وأنها ستسترد رأس مالها والفائدة عند انتهاء المعاملة.
البيع مع التزام بالشراء مقابل البيع مع التزام بالشراء العكسي
تمثل عمليات إعادة الشراء وإعادة الشراء العكسي نفس المعاملة، ولكنها تحمل أسماء مختلفة اعتمادًا على الجانب الذي تنتمي إليه في المعاملة.
- بالنسبة للطرف الذي باع الأوراق المالية في الأصل (ووافق على إعادة شرائها في المستقبل)، فإنها تعتبر اتفاقية إعادة شراء (RP) أو اتفاقية إعادة شراء.
- بالنسبة للطرف الذي اشترى الأوراق المالية في الأصل (ووافق على بيعها في المستقبل)، فإنها تعتبر اتفاقية إعادة شراء عكسية (RRP) أو اتفاقية إعادة شراء عكسية.
على الرغم من أن عمليات إعادة الشراء العكسية قد لا تحظى بنفس القدر من الاهتمام مثل أدوات السياسة النقدية الأخرى، إلا أنها تلعب دورًا حيويًا في جهود الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على السيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل واحتياطيات البنوك.