Umgekehrter Repo (RRP)

Ein Reverse Repurchase Agreement(RRP) oder„Reverse Repo“ist der Kauf von Wertpapieren mit der Zusage, diese zu einem späteren Zeitpunkt zu einem höheren Preis wieder zu verkaufen.

Für die Partei, die die Wertpapiere verkauft (und sich verpflichtet, sie später wieder zu kaufen), ist es ein Rückkaufvertrag (RP) oder Repo; für die andere Partei (die die Wertpapiere kauft und sich verpflichtet, sie später wieder zu verkaufen) ist es ein Reverse Repurchase Agreement (RRP) oder Reverse Repo.

Repo-Geschäfte sind eine Form der kurzfristigen Geldaufnahme am Geldmarkt, bei der Wertpapiere gekauft werden, mit der Verpflichtung, sie zu einem bestimmten Zeitpunkt, meist zu einem höheren Preis, wieder zu verkaufen.

Die Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Rückkaufpreis sowie die Zeitspanne zwischen Verkauf und Kauf ergeben den Zinssatz, den der Anleger für die Transaktion zahlt.

Für den Käufer der Wertpapiere ist dies eine Möglichkeit, Zinsen auf überschüssige Barmittel zu erzielen.

Die Wertpapiere dienen als Sicherheit für den Kredit.

Für den Verkäufer der Wertpapiere ist das Reverse Repo hingegen eine Möglichkeit, sich Geld zu leihen und dieses später mit Zinsen zurückzuzahlen.

So ein Geschäft ist ein Finanzinstrument, das oft genutzt wird, um kurzfristig Geld zu beschaffen.

Als Sicherheit für Reverse-Repo-Geschäfte werden häufigStaatsanleihenverwendet.

Zentralbanken nutzen Reverse-Repo-Geschäfte in der Regel, um die Reserven im Bankensystem zu verringern, bevor sie diese später wieder hinzufügen.

Die US-Notenbank Fed nutzt Reverse Repos zum Beispiel, um Wertpapiere gegen US-Dollar zu verkaufen und so überschüssige Liquidität aus dem Markt abzuschöpfen.

In diesem Fall könnten Reverse Repos als Alternative zu einer Straffung der Geldpolitik, wie z. B. einer Anhebung der Zinsen oder der Mindestreserve, dienen.

Reverse Repo: Das weniger bekannte Finanzinstrument der Federal Reserve

Während Offenmarktgeschäfte oft im Mittelpunkt der Diskussionen über die geldpolitischen Instrumente der Federal Reserve stehen, spielt ein anderes Instrument, das als Reverse Repo bekannt ist, eine wichtige Rolle bei der Aufrechterhaltung der Finanzstabilität.

Auch wenn es kompliziert klingt, ist das Verständnis von Reverse Repos unerlässlich, um sich ein vollständiges Bild von den Strategien der Fed zur Steuerung der US-Wirtschaft zu machen.

Was ist ein Reverse Repo?

Ein Reverse Repurchase Agreement, oder Reverse Repo, ist eine kurzfristige Transaktion, bei der die Federal Reserve Staatsanleihen an Finanzinstitute verkauft und sich verpflichtet, diese zu einem bestimmten Zeitpunkt und zu einem bestimmten Preis zurückzukaufen.

Im Wesentlichen leiht sich die Fed Geld von Finanzinstituten, indem sie vorübergehend Staatsanleihen als Sicherheit hinterlegt.

Reverse Repos helfen der Fed, die kurzfristigen Zinsen zu steuern und die Höhe der Bankreserven im Finanzsystem zu kontrollieren.

Wie Reverse Repos funktionieren

Reverse Repos werden über den Handelsraum der Federal Reserve Bank of New York abgewickelt.

Wenn die Fed vorübergehend überschüssige Reserven von Finanzinstituten aufnehmen oder ein bestimmtes Ziel für die kurzfristigen Zinsen halten will, initiiert sie Reverse-Repo-Geschäfte.

Die Fed verkauft Staatsanleihen an Finanzinstitute und verpflichtet sich, diese zu einem späteren Zeitpunkt, in der Regel am nächsten Tag, zu einem etwas höheren Preis zurückzukaufen.

Die Differenz zwischen Kauf- und Rückkaufpreis entspricht den für die Transaktion gezahlten Zinsen.

Die Auswirkungen auf die Finanzmärkte

Reverse Repos sind aus mehreren wichtigen Gründen wichtig:

• Steuerung der kurzfristigen Zinsen: Durch Reverse Repos kann die Fed die kurzfristigen Zinsen, wie zum Beispiel den Leitzins, beeinflussen, indem sie den Banken eine alternative Anlagemöglichkeit bietet. Wenn Banken Reverse Repos machen, leihen sie der Fed im Grunde Geld zu einem bestimmten Zinssatz. So kann die Fed ihren Zielkorridor für die Zinsen halten.
• Kontrolle der Bankreserven: Durch denEinsatz von Reverse Repos kann die Fed überschüssige Reserven aus dem Finanzsystem abschöpfen, was dazu beitragen kann, dass ein Überangebot an Liquidität die kurzfristigen Zinsen nicht zu stark nach unten drückt. Auf diese Weise kann die Fed die Geldmenge kontrollieren und eine übermäßige Kreditvergabe oder Inflationsdruck verhindern.
• Bereitstellung einer sicheren Anlageoption: Für Finanzinstitute bieten Reverse Repos eine risikoarme, kurzfristige Anlageoption. Banken können ihre überschüssigen Reserven an die Fed verleihen, da sie wissen, dass ihre Mittel durch Staatsanleihen besichert sind und sie bei Beendigung der Transaktion ihren Kapitalbetrag und die Zinsen zurückerhalten.

Repo vs. Reverse Repo

Repos und Reverse Repos sind die gleiche Transaktion, werden aber je nachdem, auf welcher Seite der Transaktion du stehst, unterschiedlich bezeichnet.

• Für die Partei, die das Wertpapier ursprünglich verkauft (und sich bereit erklärt, es in der Zukunft zurückzukaufen), handelt es sich um ein Repo-Geschäft (RP) oder ein Repo.
• Für die Partei, die das Wertpapier ursprünglich kauft (und sich bereit erklärt, es in Zukunft zu verkaufen), handelt es sich um ein Reverse Repurchase Agreement (RRP) oder Reverse Repo.

Reverse Repos bekommen vielleicht nicht so viel Aufmerksamkeit wie andere geldpolitische Instrumente, aber sie spielen eine wichtige Rolle bei den Bemühungen der Federal Reserve, die Kontrolle über die kurzfristigen Zinsen und die Bankreserven zu behalten.