Acordos de revenda (RRP)

Um acordo de recompra reversível(RRP), ou«repo», envolve a compra de títulos com a promessa de vendê-los por um preço mais alto numa data futura.

Para quem vende o título (e concorda em comprá-lo de volta no futuro), é um acordo de recompra (RP) ou repo; para quem está do outro lado da transação (comprando o título e concordando em vendê-lo no futuro), é um acordo de recompra reversível (RRP) ou repo reversível.

Os acordos de recompra, ou repos, são uma forma de empréstimo de curto prazo utilizada nos mercados monetários, que envolve a compra de títulos com o compromisso de os revender numa data específica, normalmente por um preço mais elevado.

A diferença entre o preço de venda e o preço de recompra, juntamente com o período de tempo entre a venda e a compra, implica uma taxa de juro paga pelo investidor na transação.

Para quem compra os títulos, é uma forma de ganhar juros sobre o dinheiro que está sobrando.

Os títulos servem como garantia para o empréstimo.

Por outro lado, para o vendedor dos títulos, o repo é uma forma de pedir dinheiro emprestado e pagá-lo mais tarde com juros.

Este tipo de acordo é um instrumento financeiro frequentemente utilizado para angariar capital a curto prazo.

Os títulos do Estadosão frequentemente utilizados como garantia para acordos de recompra.

Os bancos centrais normalmente utilizam acordos de recompra reversível para drenar as reservas do sistema bancário antes de as adicionar novamente mais tarde.

Por exemplo, a Reserva Federal dos EUA usa um repo reversível para vender títulos em troca de dólares americanos para absorver o excesso de liquidez nos mercados.

Nesse caso, os repos reversos podem servir como uma alternativa ao aperto das políticas monetárias, como o aumento das taxas de juros ou da reserva obrigatória.

Repo reverso: a ferramenta financeira menos conhecida do Federal Reserve

Embora as operações de mercado aberto frequentemente ocupem o centro das discussões sobre as ferramentas de política monetária do Federal Reserve, outro instrumento conhecido como repo reverso desempenha um papel crucial na manutenção da estabilidade financeira.

Embora possa parecer complicado, entender o reverse repo é essencial para ter uma visão completa das estratégias do Fed para gerir a economia dos EUA.

O que é um repo reverso?

Um acordo de recompra reversível, ou repo reversível, é uma transação de curto prazo em que o Federal Reserve vende títulos do governo a instituições financeiras com um acordo de recompra numa data e preço específicos.

Basicamente, o Fed está a pedir dinheiro emprestado às instituições financeiras, trocando temporariamente títulos do governo como garantia.

Os repos reversos ajudam o Fed a gerir as taxas de juros de curto prazo e a manter o controlo sobre o nível das reservas bancárias no sistema financeiro.

Como funcionam os repos reversos

Os repos reversos são realizados através da mesa de operações do Federal Reserve no Federal Reserve Bank de Nova Iorque.

Quando o Fed quer absorver temporariamente o excesso de reservas das instituições financeiras ou manter uma meta específica para as taxas de juros de curto prazo, ele inicia transações de recompra reversível.

O Fed vende títulos do governo para instituições financeiras e concorda em recomprá-los por um preço ligeiramente mais alto em uma data posterior, geralmente no dia seguinte.

A diferença entre os preços de compra e recompra representa os juros pagos sobre a transação.

O impacto nos mercados financeiros

As operações reversas de recompra são importantes por algumas razões fundamentais:

• Gerenciamento das taxas de juros de curto prazo: ao realizar operações reversas de recompra, o Fed pode influenciar as taxas de juros de curto prazo, como a taxa dos fundos federais, oferecendo uma opção alternativa de investimento para as instituições financeiras. Quando os bancos participam de operações reversas de recompra, eles estão basicamente emprestando dinheiro ao Fed a uma taxa de juros específica. Esse processo ajuda o Fed a manter sua meta para a taxa de juros.
• Controlar as reservas bancárias: Ouso de repos reversos permite que o Fed absorva o excesso de reservas do sistema financeiro, o que pode ajudar a evitar que uma superabundância de liquidez empurre as taxas de juros de curto prazo para níveis muito baixos. Ao fazer isso, o Fed pode manter o controle sobre a oferta de dinheiro e evitar empréstimos excessivos ou pressões inflacionárias.
• Oferecer uma opção de investimento segura: Para as instituições financeiras, os repos reversos oferecem uma opção de investimento de baixo risco e curto prazo. Os bancos podem emprestar as suas reservas excedentes ao Fed, sabendo que os seus fundos estão garantidos por títulos do governo e que receberão o capital e os juros quando a transação for liquidada.

Repo vs. Repo reverso

Os repos e os repos reversos representam a mesma transação, mas têm nomes diferentes dependendo de qual lado da transação você está.

• Para a parte que vende originalmente o título (e concorda em recomprá-lo no futuro), trata-se de um acordo de recompra (RP) ou repo.
• Para a parte que originalmente comprou o título (e concordou em vendê-lo no futuro), trata-se de um acordo de recompra reversível (RRP) ou repo reversível.

Embora os repos reversos possam não receber tanta atenção quanto outras ferramentas de política monetária, eles desempenham um papel vital nos esforços do Federal Reserve para manter o controlo sobre as taxas de juro de curto prazo e as reservas bancárias.