Repo Songsang (RRP)

Satu perjanjian pembelian semula terbalik (RRP), atau “reverse repo“, melibatkan pembelian sekuriti dengan janji untuk menjualnya pada harga yang lebih tinggi pada tarikh akan datang.

Bagi pihak yang menjual sekuriti (dan bersetuju untuk membelinya semula di masa hadapan), ia adalah perjanjian pembelian semula (RP) atau repo; bagi pihak di hujung lain transaksi (membeli sekuriti dan bersetuju untuk menjual di masa hadapan) ia adalah perjanjian pembelian semula terbalik (RRP) atau reverse repo.

Perjanjian pembelian semula, atau repos, adalah satu bentuk pinjaman jangka pendek yang digunakan dalam pasaran wang, melibatkan pembelian sekuriti dengan persetujuan untuk menjualnya semula pada tarikh tertentu, biasanya pada harga yang lebih tinggi.

Perbezaan antara harga jualan dan harga pembelian semula, bersama dengan tempoh masa antara jualan dan pembelian, menunjukkan kadar faedah yang dibayar oleh pelabur pada transaksi tersebut.

Bagi pembeli sekuriti, ia adalah satu cara untuk mendapatkan faedah dari lebihan tunai.

Sekuriti tersebut berfungsi sebagai cagaran untuk pinjaman.

Sebaliknya, bagi penjual sekuriti, reverse repo adalah cara untuk meminjam tunai dan membayarnya kembali dengan faedah kemudian.

Perjanjian seperti ini adalah alat kewangan yang sering digunakan untuk mendapatkan modal jangka pendek.

Sekuriti kerajaan sering digunakan sebagai cagaran untuk perjanjian reverse repo.

Bank pusat biasanya menggunakan perjanjian reverse repo untuk mendrain rizab dalam sistem perbankan sebelum menambahkannya kembali kemudian.

Contohnya, Fed menggunakan reverse repo untuk menjual sekuriti sebagai pertukaran untuk dolar AS untuk menyerap lebihan kecairan dalam pasaran.

Dalam kes ini, reverse repos boleh berfungsi sebagai alternatif kepada mengetatkan dasar monetari seperti menaikkan kadar faedah atau keperluan rizab.

Reverse Repo: Alat Kewangan Kurang Dikenali Federal Reserve

Walaupun operasi pasaran terbuka sering menjadi tumpuan dalam perbincangan mengenai alat dasar monetari Federal Reserve, satu lagi alat yang dikenali sebagai reverse repo memainkan peranan penting dalam mengekalkan kestabilan kewangan.

Walaupun mungkin kedengaran rumit, memahami reverse repo adalah penting untuk mendapatkan gambaran lengkap tentang strategi Fed untuk mengurus ekonomi AS.

Apa Itu Reverse Repo?

Perjanjian pembelian semula terbalik, atau reverse repo, adalah transaksi jangka pendek di mana Federal Reserve menjual sekuriti kerajaan kepada institusi kewangan dengan persetujuan untuk membelinya semula pada tarikh dan harga tertentu.

Pada dasarnya, Fed meminjam wang daripada institusi kewangan dengan menukar sementara sekuriti kerajaan sebagai cagaran.

Reverse repos membantu Fed untuk mengurus kadar faedah jangka pendek dan mengekalkan kawalan terhadap tahap rizab bank dalam sistem kewangan.

Bagaimana Reverse Repos Berfungsi

Reverse repos dijalankan melalui meja dagangan Federal Reserve di Bank Rizab Persekutuan New York.

Apabila Fed ingin menyerap sementara lebihan rizab dari institusi kewangan atau mengekalkan sasaran tertentu untuk kadar faedah jangka pendek, ia memulakan transaksi reverse repo.

Fed menjual sekuriti kerajaan kepada institusi kewangan dan bersetuju untuk membelinya semula pada harga yang sedikit lebih tinggi pada tarikh yang akan datang, biasanya keesokan harinya.

Perbezaan antara harga pembelian dan pembelian semula mewakili faedah yang dibayar pada transaksi tersebut.

Kesan kepada Pasaran Kewangan

Reverse repos adalah penting kerana beberapa sebab utama:

• Mengurus kadar faedah jangka pendek: Dengan terlibat dalam reverse repos, Fed boleh mempengaruhi kadar faedah jangka pendek, seperti kadar dana persekutuan, dengan menyediakan pilihan pelaburan alternatif untuk institusi kewangan. Apabila bank mengambil bahagian dalam transaksi reverse repo, mereka pada dasarnya meminjamkan wang kepada Fed pada kadar faedah tertentu. Proses ini membantu Fed mengekalkan julat kadar faedah sasarannya.
• Mengawal rizab bank: Penggunaan reverse repos membolehkan Fed menyerap lebihan rizab dari sistem kewangan, yang dapat membantu mencegah lebihan kecairan daripada menekan kadar faedah jangka pendek terlalu rendah. Dengan berbuat demikian, Fed dapat mengekalkan kawalan terhadap bekalan wang dan mencegah pemberian pinjaman yang berlebihan atau tekanan inflasi.
• Menyediakan pilihan pelaburan selamat: Bagi institusi kewangan, reverse repos menawarkan pilihan pelaburan jangka pendek yang berisiko rendah. Bank boleh meminjamkan lebihan rizab mereka kepada Fed, mengetahui bahawa dana mereka dijamin oleh sekuriti kerajaan dan bahawa mereka akan menerima prinsipal dan faedah mereka apabila transaksi itu dibatalkan.

Repo vs. Reverse Repo

Repos dan reverse repos mewakili transaksi yang sama, tetapi dinamakan berbeza bergantung pada pihak mana dalam transaksi tersebut anda berada.

• Bagi pihak yang asalnya menjual sekuriti (dan bersetuju untuk membelinya semula di masa hadapan) ia adalah perjanjian pembelian semula (RP) atau repo.
• Bagi pihak yang asalnya membeli sekuriti (dan bersetuju untuk menjual di masa hadapan) ia adalah perjanjian pembelian semula terbalik (RRP) atau reverse repo.

Walaupun reverse repos mungkin tidak menerima banyak perhatian seperti alat dasar monetari lain, mereka memainkan peranan penting dalam usaha Federal Reserve untuk mengekalkan kawalan terhadap kadar faedah jangka pendek dan rizab bank.