Reverse Repo (RRP)

Perjanjian pembelian kembali terbalik(RRP), atau "reverse repo", melibatkan pembelian sekuritas dengan janji untuk menjualnya dengan harga lebih tinggi di masa mendatang.

Bagi pihak yang menjual sekuritas (dan setuju untuk membelinya kembali di masa mendatang), ini adalah perjanjian pembelian kembali (RP) atau repo; bagi pihak lain dalam transaksi (yang membeli sekuritas dan setuju untuk menjualnya di masa mendatang), ini adalah perjanjian pembelian kembali terbalik (RRP) atau repo terbalik.

Perjanjian pembelian kembali, atau repo, adalah bentuk pinjaman jangka pendek yang digunakan di pasar uang, yang melibatkan pembelian sekuritas dengan perjanjian untuk menjualnya kembali pada tanggal tertentu, biasanya dengan harga yang lebih tinggi.

Selisih antara harga jual dan harga pembelian kembali, bersama dengan jangka waktu antara penjualan dan pembelian, menunjukkan tingkat bunga yang dibayarkan oleh investor atas transaksi tersebut.

Bagi pembeli sekuritas, ini adalah cara untuk mendapatkan bunga dari kelebihan uang tunai.

Sekuritas berfungsi sebagai jaminan untuk pinjaman.

Sebaliknya, bagi penjual sekuritas, reverse repo adalah cara untuk meminjam uang tunai dan membayarnya kembali dengan bunga di kemudian hari.

Perjanjian semacam itu adalah instrumen keuangan yang sering digunakan untuk meningkatkan modal jangka pendek.

Surat berharga pemerintahsering digunakan sebagai jaminan untuk perjanjian reverse repo.

Bank sentral biasanya menggunakan perjanjian reverse repo untuk menyerap cadangan di sistem perbankan sebelum mengembalikannya kembali di kemudian hari.

Misalnya, Fed menggunakan reverse repo untuk menjual sekuritas dengan imbalan dolar AS untuk menyerap kelebihan likuiditas di pasar.

Dalam hal ini, reverse repo dapat berfungsi sebagai alternatif dari pengetatan kebijakan moneter seperti menaikkan suku bunga atau persyaratan cadangan.

Reverse Repo: Alat Keuangan yang Kurang Dikenal dari Federal Reserve

Meskipun operasi pasar terbuka sering menjadi pusat perhatian dalam diskusi tentang alat kebijakan moneter Federal Reserve, instrumen lain yang dikenal sebagai reverse repo memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas keuangan.

Meskipun terdengar rumit, memahami reverse repo sangat penting untuk mendapatkan gambaran lengkap tentang strategi Fed dalam mengelola perekonomian AS.

Apa itu Reverse Repo?

Reverse repurchase agreement, atau reverse repo, adalah transaksi jangka pendek di mana Federal Reserve menjual sekuritas pemerintah kepada lembaga keuangan dengan perjanjian untuk membelinya kembali pada tanggal dan harga tertentu.

Pada dasarnya, Fed meminjam uang dari lembaga keuangan dengan menukar sekuritas pemerintah sebagai jaminan sementara.

Reverse repos membantu Fed mengelola suku bunga jangka pendek dan mempertahankan kendali atas tingkat cadangan bank di sistem keuangan.

Bagaimana Reverse Repo Berfungsi

Reverse repo dilakukan melalui meja perdagangan Federal Reserve di Bank Federal Reserve New York.

Ketika Fed ingin menyerap sementara kelebihan cadangan dari lembaga keuangan atau mempertahankan target tertentu untuk suku bunga jangka pendek, Fed memulai transaksi reverse repo.

The Fed menjual surat berharga pemerintah kepada lembaga keuangan dan setuju untuk membelinya kembali dengan harga yang sedikit lebih tinggi di kemudian hari, biasanya pada hari berikutnya.

Perbedaan antara harga pembelian dan harga pembelian kembali mewakili bunga yang dibayarkan atas transaksi tersebut.

Dampak pada Pasar Keuangan

Reverse repo penting karena beberapa alasan utama:

• Mengelola suku bunga jangka pendek: Dengan melakukan reverse repo, Fed dapat memengaruhi suku bunga jangka pendek, seperti suku bunga dana federal, dengan menyediakan opsi investasi alternatif bagi lembaga keuangan. Ketika bank berpartisipasi dalam transaksi reverse repo, pada dasarnya mereka meminjamkan uang kepada Fed dengan suku bunga tertentu. Proses ini membantu Fed mempertahankan kisaran suku bunga targetnya.
• Mengontrol cadangan bank: Penggunaanreverse repos memungkinkan The Fed menyerap cadangan berlebih dari sistem keuangan, yang dapat mencegah kelebihan likuiditas mendorong suku bunga jangka pendek terlalu rendah. Dengan demikian, The Fed dapat mempertahankan kendali atas pasokan uang dan mencegah pinjaman berlebihan atau tekanan inflasi.
• Menyediakan opsi investasi yang aman: Bagi lembaga keuangan, reverse repo menawarkan opsi investasi jangka pendek dengan risiko rendah. Bank dapat meminjamkan kelebihan cadangan mereka kepada Fed, dengan mengetahui bahwa dana mereka dijamin oleh sekuritas pemerintah dan bahwa mereka akan menerima pokok dan bunga saat transaksi selesai.

Repo vs. Reverse Repo

Repos dan reverse repos mewakili transaksi yang sama, tetapi diberi judul berbeda tergantung pada pihak mana yang melakukan transaksi.

• Bagi pihak yang awalnya menjual sekuritas (dan setuju untuk membelinya kembali di masa mendatang), ini adalah perjanjian pembelian kembali (RP) atau repo.
• Bagi pihak yang awalnya membeli sekuritas (dan setuju untuk menjualnya di masa mendatang), ini adalah perjanjian pembelian kembali terbalik (RRP) atau repo terbalik.

Meskipun reverse repo mungkin tidak mendapat perhatian sebanyak alat kebijakan moneter lainnya, reverse repo memainkan peran penting dalam upaya Federal Reserve untuk mempertahankan kontrol atas suku bunga jangka pendek dan cadangan bank.