리버스 레포(RRP)

역리보매입약정(RRP) 또는"역리보"는 미래의 특정일에 더 높은 가격으로 매도할 것을 약속하고 증권을 매입하는 거래를 의미합니다.

증권을 판매하는 당사자(그리고 향후 재구매에 동의하는 당사자)에게는 재구매 계약 (RP) 또는 리포(repo)가 되고, 거래의 상대방(증권을 구매하고 향후 판매에 동의하는 당사자)에게는 역리보약정(RRP) 또는 역리포(reverse repo)가 됩니다.

환매 계약 또는 리포는 금융 시장에서 사용되는 단기 차입의 한 형태로, 특정 날짜에, 보통 더 높은 가격으로 재판매할 것을 약속하고 증권을 구매하는 것을 포함합니다.

판매 가격과 재구매 가격의 차이와 판매와 구매 사이의 기간은 투자자가 거래에 대해 지불하는 이자율을 의미합니다.

증권의 구매자에게는 초과 현금에 대한 이자를 얻을 수 있는 방법입니다.

증권은 대출의 담보 역할을 합니다.

반대로, 증권 판매자에게 리버스 리포는 현금을 빌려 나중에 이자와 함께 갚는 방법입니다.

이러한 계약은 단기 자본을 조달하기 위해 자주 사용되는 금융 상품입니다.

정부 증권은역리보 계약의 담보로 자주 사용됩니다.

중앙은행은 일반적으로 은행 시스템의 준비금을 흡수한 후 나중에 다시 공급하기 위해 역환매 계약을 활용합니다.

예를 들어, 연방준비은행은 리버스 리포를 사용하여 증권을 미국 달러로 판매하여 시장에서 과잉 유동성을 흡수합니다.

이 경우 역리포는 금리 인상이나 준비금 요건 강화와 같은 긴축적인 통화 정책의 대안이 될 수 있습니다.

역환매약정: 연방준비제도의 덜 알려진 금융 도구

연방준비은행의 통화 정책 수단에 대한 논의에서는 공개시장 운영이 종종 중심을 차지하지만, 리버스 리포라는 또 다른 수단이 금융 안정 유지에 중요한 역할을 합니다.

복잡하게 들릴 수 있지만, 역리포를 이해하는 것은 미국 경제를 관리하기 위한 연방준비은행의 전략을 완전히 파악하기 위해 필수적입니다.

리버스 리포란 무엇일까요?

역리보 매입 약정, 즉 역리보 매입은 연방준비은행이 특정 날짜와 가격에 다시 매입할 것을 약정하고 금융 기관에 정부 증권을 매도하는 단기 거래입니다.

본질적으로 연방준비은행은 정부 증권을 담보로 일시적으로 교환하여 금융 기관으로부터 자금을 차입하는 것입니다.

역환매약정은 Fed가 단기 금리를 관리하고 금융 시스템 내 은행 준비금 수준을 통제하는 데 도움을 줍니다.

역환매 계약의 작동 방식

역환매약정은 뉴욕 연방준비은행의 거래 부서를 통해 진행됩니다.

연방준비은행이 금융 기관의 초과 준비금을 일시적으로 흡수하거나 단기 금리의 특정 목표를 유지하고자 할 때 역리보 거래를 시작합니다.

연방준비은행은 금융 기관에 정부 증권을 판매하고, 나중에(보통 다음 날) 약간 더 높은 가격에 재구매하기로 합의합니다.

매입 가격과 재매입 가격의 차이는 거래에 대한 이자 지급액입니다.

금융 시장에 미치는 영향

리버스 리포는 몇 가지 중요한 이유로 중요합니다.

• 단기 금리 관리: 역리포 거래를 통해 연방준비은행은 금융 기관에 대체 투자 옵션을 제공함으로써 연방기금 금리 등 단기 금리에 영향을 미칠 수 있습니다. 은행이 역리포 거래에 참여하면, 기본적으로 특정 금리로 연방준비은행에 자금을 대출하는 것이 됩니다. 이 과정을 통해 연방준비은행은 목표 금리 범위를 유지할 수 있습니다.
• 은행 예금 준비금 관리:역환매계약을 통해연방준비제도는 금융 시스템 내 과도한 예금 준비금을 흡수할 수 있습니다. 이는 단기 금리가 과도하게 낮아져 유동성 과잉으로 이어지는 것을 방지합니다. 이를 통해 연방준비제도는 통화 공급을 통제하고 과도한 대출이나 인플레이션 압력을 방지할 수 있습니다.
• 안전한 투자 옵션 제공: 금융 기관에 역리포는 저위험의 단기 투자 옵션을 제공합니다. 은행은 자금이 정부 증권으로 담보되어 있으며 거래가 종료되면 원금과 이자를 받을 수 있다는 것을 알고 잉여 준비금을 연방준비은행에 대출할 수 있습니다.

리포 vs. 역리포

리포와 역리포는 동일한 거래를 의미하지만, 거래의 어느 쪽에 속하는지에 따라 명칭이 다릅니다.

• 원래 증권을 매도하고(그리고 향후 재매입에 동의한) 당사자에게는 재매입 계약 (RP) 또는 리포입니다.
• 원래 증권을 매입한 당사자(그리고 향후 매각에 동의한 당사자)에게는 역환매 계약(RRP) 또는 역리포입니다.

리버스 리포는 다른 통화 정책 수단만큼 주목을 받지 못하지만, 연방준비은행이 단기 금리와 은행 준비금을 통제하기 위해 노력하는 데 중요한 역할을 합니다.