This article has been translated from English to Traditional Chinese.

成交量加权平均价格（VWAP）是一种基于预先计算的时间表来执行大额订单的交易算法，以尽量减少对市场价格的影响。

假设你想购买1500万股苹果股票（或1000 BTC），这几乎相当于其平均每日交易量的50%。你不能一次性买入所有股票，因为这会影响市场并导致价格上涨。

你需要将订单拆分成小笔订单，并在不影响市场的情况下分批执行。手动操作这种方式既不现实，也不可行，这时就需要像VWAP这样的执行算法来解决问题。

VWAP也被认为是衡量资产在给定时间段内的平均交易价格的指标。

计算VWAP时，使用以下公式：

VWAP = ∑(买入资产数量 × 资产价格) / 当日总买入股数。

标准 VWAP 使用给定交易日的所有订单计算，但也可用于查看多个时间段。然后，VWAP 比率以线条的形式显示在图表上。

它类似于移动平均线，当价格高于 VWAP 线时，市场被视为处于上升趋势；当价格低于 VWAP 时，市场处于下降趋势。

机构如何使用VWAP

许多大型机构将日内VWAP（成交量加权平均价格）作为公允价值点，以此为基础继续进行积累或分配活动。

这意味着，如果价格低于 VWAP，而他们有在一定天数内购买数百万股股票的紧急订单，他们就会希望以低于 VWAP 的价格购买。

但如果他们的积累行动落后太多，他们可能会开始以略高于 VWAP 的价格买入，以表明自己的意图，或者如果许多机构都这样做，他们就会争夺相同的 VWAP 报价。

许多日内交易者了解这一机制，喜欢在价格偏离VWAP向上时进行看涨动量交易（反之，若价格偏离VWAP向下，则进行看跌交易）。