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成交量加权平均价格（VWAP）是一种基于预先计算的执行计划的交易算法，用于执行大额订单以尽量减少对市场价格的影响。

假设你想购买1500万股苹果股票（或1000枚比特币），这几乎相当于其平均每日交易量的50%。你不能一次性买入所有股票，因为这会影响市场并导致价格上涨。

你需要将订单拆分成小笔订单，并在不影响市场的情况下分批执行。手动操作这种方式既不现实，也不可行，这时就需要像VWAP这样的执行算法来解决问题。

VWAP也被视为衡量一定时间内资产平均交易价格的指标。

计算VWAP时，使用以下公式：

VWAP = ∑(买入资产数量 × 资产价格) / 当日总买入股数。

标准VWAP基于交易日所有订单计算，但也可用于分析多个时间段。VWAP比率随后以线形在图表上展示。

它常被比作移动平均线，即当价格位于VWAP线之上时，市场被视为处于上涨趋势；当价格位于VWAP线之下时，市场处于下跌趋势。

机构如何使用VWAP

许多大型机构会将盘中VWAP（成交量加权平均价格）作为公平价值参考点，以此为基础持续进行买入或卖出操作。

这意味着，如果价格低于VWAP，且他们有在一定天数内购买数百万股的紧急订单，他们会希望以低于VWAP的价格买入。

但如果他们在积累过程中落后太多，可能会开始在VWAP上方略微买入以暴露意图，或者如果许多机构都这样做，他们将争夺同一VWAP买入价。

许多日内交易者了解这一机制，喜欢在价格偏离VWAP向上时进行看涨动量交易（反之，若价格偏离VWAP向下则进行看跌交易）。