Phòng Ngừa Rủi Ro Tiền Tệ

Phòng ngừa rủi ro tiền tệ là việc tạo ra một vị thế ngoại tệ, thường được gọi đơn giản là “hedge“, nhằm mục đích bù đắp bất kỳ khoản lợi hoặc lỗ nào từ giao dịch cơ bản bằng một khoản lỗ hoặc lợi tương đương từ việc hedge.

Dù tỷ giá hối đoái tương lai có tăng hay giảm, công ty vẫn được bảo vệ vì hedge thực tế “khóa” giá trị tiền tệ nội địa cho khoản rủi ro.

Một công ty thực hiện phòng ngừa rủi ro tiền tệ do đó không quan tâm đến sự biến động của giá thị trường.

Phòng ngừa rủi ro khác với đầu cơ, nơi một vị thế tiền tệ được thực hiện dự đoán về thay đổi dự kiến của tỷ giá ngoại tệ.

Phòng ngừa rủi ro tiền tệ là yếu tố quan trọng nhất trong quản lý rủi ro tiền tệ của một công ty.

Tùy thuộc vào hồ sơ cạnh tranh của công ty, vào tính chất của các thị trường mà nó hoạt động và các mục tiêu do ban quản lý đề ra, một công ty có thể chọn giữa một số chiến lược phòng ngừa rủi ro tiền tệ có thể thực hiện thông qua các giải pháp phần mềm tự động hóa toàn bộ quy trình.

Làm thế nào để phòng ngừa rủi ro tiền tệ hoạt động?

Phòng ngừa rủi ro tiền tệ bắt đầu bằng việc đánh giá rủi ro và chọn lựa một công cụ phòng ngừa.

Rủi ro thường là một giao dịch thương mại định danh bằng ngoại tệ, được định nghĩa là việc thanh toán (hoặc nhận) một khoản tiền cố định bằng ngoại tệ để đổi lấy việc nhận (hoặc giao) một lượng hàng hóa hoặc dịch vụ cố định.

Trong hầu hết các giao dịch, có một khoảng thời gian giữa lúc giao dịch được khởi đầu và lúc tiền tệ ngoại quốc được thanh toán hoặc nhận.

Khoảng thời gian đó tạo ra rủi ro tiền tệ và do đó cơ hội và/hoặc nhu cầu cho phòng ngừa rủi ro tiền tệ.

Công cụ phòng ngừa là công cụ tài chính tạo ra vị thế bù đắp.

Công cụ phòng ngừa ngoại hối được sử dụng rộng rãi nhất là hợp đồng kỳ hạn tiền tệ, còn được gọi là ‘kỳ hạn’.

Một hợp đồng kỳ hạn bao gồm một lời hứa trao đổi một loại tiền tệ cho một loại tiền tệ khác vào ngày thanh toán với một tỷ giá hối đoái nhất định.

Vì kích thước và ngày giao hàng có thể được thiết lập theo bất kỳ điều khoản nào, hợp đồng kỳ hạn vốn dĩ linh hoạt.

Hợp đồng kỳ hạn được coi là ‘thân thiện với kế toán’—một lý do khác cho việc chúng được sử dụng rộng rãi.

Khoảng 90% công ty sử dụng chúng như công cụ phòng ngừa lựa chọn.

Hợp đồng tương lai tiền tệ và hợp đồng quyền chọn là hai công cụ phòng ngừa FX chính khác.

Ví dụ về Phòng ngừa Rủi ro Tiền tệ

Một nhà xuất khẩu có đơn vị tiền tệ chức năng là USD dự kiến sẽ bán hàng hóa thành phẩm với giá EUR 100,000 cho khách hàng châu Âu trong hai tháng tới.

Giao dịch xuất khẩu sẽ được thanh toán một tháng sau khi hàng hóa được giao.

Khi giao dịch được khởi đầu, tỷ giá hối đoái giao ngay là EUR-USD 1.23 và tỷ giá kỳ hạn là 1.25.

Để phòng ngừa rủi ro tiền tệ, nhà xuất khẩu thực hiện một hợp đồng kỳ hạn để giao EUR 100,000 vào ngày dự kiến nhận thanh toán từ khách hàng.

Đối tác hợp đồng kỳ hạn đồng ý thanh toán, khi đến hạn, phần chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay trên một khoản tiền ước tính là EUR 100,000.

Điều gì xảy ra vào ngày cả hai giao dịch được thanh toán, giả sử rằng tỷ giá giao ngay đã giảm xuống EUR-USD 1.18?

Nhà xuất khẩu thanh toán hợp đồng kỳ hạn bằng tiền thu được từ việc bán EUR và nhận thanh toán USD từ hợp đồng kỳ hạn.

Giữa lúc giao dịch mua bán được khởi đầu và ngày thanh toán, giá trị của nó đã giảm USD 5,000 (18,000 — 23,000).

Khoản lỗ này được bù đắp bằng một khoản lợi USD 7,000 (25,000 — 18,000) từ hợp đồng kỳ hạn.

Khoản lợi ròng FX USD 2,000 đến từ điểm kỳ hạn, hay sự chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và giao ngay khi hedge được thực hiện: EUR 100,000 x (1.25 — 1.23).

Quyết định về cách thực hiện phòng ngừa rủi ro tiền tệ —tức là, chiến lược phòng ngừa rủi ro tiền tệ cụ thể nào cần thực hiện— cần được thực hiện phù hợp với quản lý rủi ro tổng thể của công ty.

Ngược lại, khung quản lý rủi ro sẽ xem xét một số yếu tố khác nhau, như hồ sơ kinh doanh của công ty hoặc những rủi ro mà nó đối mặt.

Trong khi xu hướng phát triển các mô hình kinh doanh linh hoạt dường như không thể đảo ngược, các giải pháp công nghệ mới đang được phát triển để hỗ trợ hoàn toàn CFOs và thủ quỹ trong việc phòng ngừa rủi ro tiền tệ của họ theo những cách ngày càng năng động hơn, bất kể quy mô của công ty họ.