Pag-hedge ng Pera

Currency hedging ay ang paggawa ng foreign currency position, na kilala rin bilang “hedge“, na may layuning mabalanse ang anumang kita o lugi sa isang transaksyon sa pamamagitan ng pantay na lugi o kita sa hedge.

Kahit pa tumaas o bumaba ang future exchange rate, protektado ang kumpanya kasi ang hedge ay epektibong “nagla-lock in” ng home-currency value para sa exposure.

Ang kumpanya na nag-iimplement ng currency hedge ay kaya hindi affected sa galaw ng market prices.

Iba ang hedging sa speculation, kung saan ang currency position ay kinukuha dahil inaasahan ang pagbabago sa foreign currency rates.

Ang currency hedging ang pinakamahalagang elemento ng currency risk management ng isang kumpanya.

Depende sa competitive profile ng isang firm, sa nature ng mga merkado kung saan ito nag-ooperate, at sa mga layuning itinakda ng management, pwedeng pumili ang isang firm sa iba't ibang posibleng currency hedging strategies, karamihan ay pwedeng i-execute gamit ang software solutions na nag-a-automate ng buong proseso.

Paano gumagana ang currency hedging?

Nagsisimula ang currency hedging sa pag-assess ng risk exposure at sa pagpili ng isang hedging instrument.

Ang risk exposure ay karaniwang isang foreign-currency-denominated na commercial transaction na tinutukoy bilang pagbabayad (o pagtanggap) ng fixed na halaga ng foreign currency kapalit ng pagtanggap (o pag-deliver) ng isang fixed na dami ng goods o services.

Sa karamihan ng transaksyon, may oras na pagitan mula sa simula ng transaksyon hanggang sa oras na ang foreign currency ay babayaran o matatanggap.

Ang oras na iyon ay nagko-create ng currency risk at kaya nagkakaroon ng opportunity at/o pangangailangan para sa currency hedging.

Ang hedging instrument ay ang financial instrument na nagko-create ng offsetting position.

Ang pinaka-madalas gamitin na foreign exchange hedging tool ay ang currency forward contract, na kilala rin bilang ‘forward’.

Ang forward contract ay binubuo ng pangakong ipagpalit ang isang currency para sa isa pa sa settlement day sa isang specified exchange rate.

Dahil pwedeng itakda ang laki at petsa ng delivery sa anumang terms, flexible ang forward contracts.

Ang forward contracts ay itinuturing na ‘accounting friendly’—isa pang dahilan kung bakit ito kalat na gamit.

Mga 90% ng kumpanya ang gumagamit nito bilang hedging instrument of choice.

Foreign currency futures at options contracts ay ang dalawa pang pangunahing FX hedging instruments.

Example ng Currency Hedging

Isang exporter na ang functional currency ay USD ay inaasahang magbebenta ng finished goods para sa EUR 100,000 sa isang kliyenteng Europeo sa loob ng dalawang buwan.

Ang export ay ise-settle isang buwan matapos ma-deliver ang goods.

Noong sinimulan ang transaksyon, ang spot exchange rate ay EUR-USD 1.23 at ang forward rate ay 1.25.

Para ma-hedge ang currency risk, pumasok ang exporter sa isang forward contract para i-deliver ang EUR 100,000 sa petsa na inaasahan ang bayad mula sa customer.

Ang counterpart sa forward contract ay sumasang-ayon na magbayad, sa maturity, ng pagkakaiba sa pagitan ng forward rate at spot rate sa isang notional amount na EUR 100,000.

Ano ang mangyayari sa araw na ang parehong operations ay ma-settle, kung ang spot rate ay bumaba sa EUR-USD 1.18?

Ang exporter ay ise-settle ang forward contract gamit ang cash proceeds ng EUR sale at tatanggap ng USD payment sa forward contract.

Sa pagitan ng oras na sinimulan ang sale at ang settlement date, bumaba ang halaga nito ng USD 5,000 (18,000 — 23,000).

Ang lugi na ito ay nababalanse ng USD 7,000 (25,000 — 18,000) na kita sa forward contract.

Ang net FX gain na USD 2,000 ay resulta ng forward points, o ang pagkakaiba sa pagitan ng forward at spot rate noong pumasok sa hedge: EUR 100,000 x (1.25 — 1.23).

Ang mga desisyon ukol sa kung paano i-implement ang currency hedging —i.e., anong specific na currency hedging strategy ang i-implement— ay kailangang gawin ayon sa kabuuang currency risk management ng firm.

Ang risk management framework naman ay mag-iisip ng iba't ibang factors, tulad ng business profile ng kumpanya o mga risks na hinaharap nito.

Habang ang trend papunta sa flexible business models ay parang hindi na mababago, ang mga bagong technology solutions ay dine-develop para fully support ang mga CFOs at treasurers sa task ng pag-hedge ng kanilang currency exposure sa mas dynamic na paraan, kahit gaano pa kalaki ang kanilang kumpanya.