This article has been translated from English to Malay.
Lindung nilai mata wang adalah penciptaan posisi mata wang asing, yang dikenali sebagai "hedge", dengan tujuan untuk mengimbangi sebarang keuntungan atau kerugian pada transaksi asas dengan kerugian atau keuntungan yang sama pada hedge.
Walau apa pun kadar pertukaran pada masa depan naik atau turun, syarikat dilindungi kerana hedge secara efektif "mengunci" nilai mata wang domestik untuk pendedahan.
Syarikat yang menjalankan lindung nilai mata wang adalah tidak peduli terhadap pergerakan harga pasaran.
Hedging berbeza dengan spekulasi, di mana posisi mata wang diambil dengan jangkaan perubahan kadar mata wang asing.
Lindung nilai mata wang adalah elemen paling penting dalam pengurusan risiko mata wang syarikat.
Bergantung pada profil persaingan firma, sifat pasaran di mana ia beroperasi, dan sasaran yang ditetapkan oleh pengurusannya, firma boleh memilih antara beberapa strategi lindung nilai mata wang yang mungkin, kebanyakannya boleh dilaksanakan melalui penyelesaian perisian yang mengautomatikkan keseluruhan proses.
Bagaimana lindung nilai mata wang berfungsi?
Lindung nilai mata wang bermula dengan menilai pendedahan risiko dan dengan memilih instrumen lindung nilai.
Pendedahan risiko biasanya adalah transaksi komersial yang dinyatakan dalam mata wang asing yang didefinisikan sebagai pembayaran (atau penerimaan) jumlah tetap mata wang asing sebagai pertukaran untuk penerimaan (atau penghantaran) kuantiti tetap barang atau perkhidmatan.
Dalam kebanyakan transaksi, terdapat jangka masa antara saat transaksi dimulakan dan saat mata wang asing itu perlu dibayar atau diterima.
Jangka masa tersebut mencipta risiko mata wang dan oleh itu peluang dan/atau keperluan untuk lindung nilai mata wang.
Instrumen lindung nilai adalah instrumen kewangan yang mencipta posisi penimbal.
Alat lindung nilai pertukaran asing yang paling banyak digunakan adalah kontrak hadapan mata wang, juga dikenali sebagai 'forward'.
Kontrak hadapan terdiri daripada janji untuk menukar satu mata wang dengan mata wang lain pada hari penyelesaian pada kadar pertukaran yang ditentukan.
Kerana saiz dan tarikh penghantaran boleh ditetapkan pada sebarang terma, kontrak hadapan adalah secara semula jadi fleksibel.
Kontrak hadapan dianggap 'mesra perakaunan'—satu lagi sebab penggunaannya yang meluas.
Kira-kira 90% syarikat menggunakannya sebagai instrumen pilihan untuk lindung nilai.
Niaga hadapan mata wang asing dan kontrak opsyen adalah dua lagi instrumen lindung nilai FX utama.
Contoh Lindung Nilai Mata Wang
Seorang pengeksport dengan USD sebagai mata wang fungsinya dijangka menjual barang siap dengan harga EUR 100,000 kepada seorang pelanggan Eropah dalam masa dua bulan.
Eksport itu akan diselesaikan sebulan selepas barang itu dihantar.
Apabila transaksi dimulakan, kadar pertukaran spot adalah EUR-USD 1.23 dan kadar hadapan adalah 1.25.
Untuk melindungi risiko mata wang, pengeksport memasuki kontrak hadapan untuk menghantar EUR 100,000 pada tarikh yang dijangkakan pembayaran daripada pelanggan.
Rakan kepada kontrak hadapan bersetuju untuk membayar, pada hari matang, perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot pada jumlah nominal EUR 100,000.
Apa yang berlaku pada hari kedua-dua operasi diselesaikan, dengan anggapan bahawa kadar spot telah turun ke EUR-USD 1.18?
Pengeksport menyelesaikan kontrak hadapan dengan hasil tunai penjualan EUR dan menerima pembayaran USD pada kontrak hadapan.
Antara saat penjualan dimulakan dan tarikh penyelesaian, nilainya telah menurun sebanyak USD 5,000 (18,000 — 23,000).
Kerugian ini diimbangi dengan keuntungan USD 7,000 (25,000 — 18,000) pada kontrak hadapan.
Keuntungan bersih FX sebanyak USD 2,000 adalah hasil daripada titik hadapan, atau perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot apabila hedge dimasukkan: EUR 100,000 x (1.25 — 1.23).
Keputusan mengenai cara melaksanakan lindung nilai mata wang —iaitu, strategi lindung nilai mata wang tertentu yang hendak dilaksanakan— perlu diambil selaras dengan pengurusan risiko mata wang keseluruhan firma.
Selanjutnya, rangka pengurusan risiko akan mempertimbangkan beberapa faktor yang berbeza, seperti profil perniagaan syarikat atau risiko yang dihadapinya.
Walaupun trend ke arah model perniagaan fleksibel nampaknya tidak dapat dielakkan, penyelesaian teknologi baru sedang dibangunkan untuk menyokong sepenuhnya CFO dan bendahari dalam tugas melindungi pendedahan mata wang mereka dengan cara yang semakin dinamik, tanpa mengira saiz syarikat mereka.