สตรีมราคาตรง

การ สตรีมราคาตรง หมายถึงเมื่อผู้ให้บริการสภาพคล่องสตรีมราคาที่สามารถทำการซื้อขายได้โดยตรงกับอีกฝ่ายหนึ่ง

การซื้อขายโดยไม่ผ่านคนกลาง

ทั้งสองฝ่ายที่ทำการซื้อขายจะรู้ว่าเขากำลังซื้อขายกับใคร

ในฐานะรูปแบบหนึ่ง สตรีมตรงเสนอทางเลือกในการซื้อขายในสถานที่ซื้อขาย

การเกิดขึ้นของการสตรีมราคาสองทางแบบต่อเนื่องกำลังเริ่มที่จะเปลี่ยนแปลงวิธีการที่ตลาดมองการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์อย่างช้าๆ แต่แน่นอน

การสตรีมตรงช่วยให้ทุกคน – ไม่ว่าจะเป็นดีลเลอร์ ผู้ทำตลาดอิเล็กทรอนิกส์ หรือฝ่ายซื้อ – ได้รับสิ่งที่พวกเขาต้องการจากตลาด CLOB และ RFQ ในที่เดียว

ในฐานะการพัฒนาของ โปรโตคอลการดำเนินการปัจจุบัน การสตรีมราคาตรงน่าสนใจสำหรับโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ด้วยเหตุผลหลายประการ:

• ช่วยให้พวกเขา ทำการซื้อขายอัตโนมัติ ช่วยในการจัดการต้นทุน
• ช่วยให้พวกเขา รักษาความสัมพันธ์แบบสองทางกับลูกค้า เพื่อให้การให้สภาพคล่องสามารถสัมพันธ์กับความสามารถในการทำกำไรของพวกเขา

สตรีมราคาตรงคืออะไร?

ในรูปแบบที่ง่ายที่สุด การสตรีมตรงคือเมื่อดีลเลอร์หรือผู้ทำตลาดอิเล็กทรอนิกส์ส่งราคาที่ต่อเนื่องกันและขนาดที่พวกเขาพร้อมจะซื้อและขายสกุลเงินให้กับลูกค้า

มีการเสนอราคาที่แตกต่างกันสำหรับขนาดที่แตกต่างกัน

ลูกค้าจะได้รับราคาพร้อมขนาดที่เหมาะสมกับพวกเขา โดยไม่ต้องส่งคำขอ ดังนั้นการรั่วไหลของข้อมูลจากมุมมองของฝ่ายซื้อจะถูกกำจัดก่อนการซื้อขาย

เมื่อผู้ให้บริการสภาพคล่องพร้อมที่จะสตรีมราคาที่แน่นอน ความเสี่ยงที่ลูกค้าอาจจะส่งสัญญาณถึงเจตนาการซื้อขายของพวกเขาระหว่างการซื้อขายก็ถูกกำจัดไปด้วย

สิ่งต่างๆ จะน่าสนใจและมีประโยชน์มากขึ้นเมื่อลูกค้ารวมสตรีมจากผู้ให้บริการสภาพคล่องทั้งหมดของพวกเขา

ผลลัพธ์คือหนังสือสั่งซื้อขีดจำกัดกลางที่ปรับแต่งเฉพาะสำหรับลูกค้าซึ่งมีสภาพคล่องที่สามารถดำเนินการได้ทันที

มีเพียงคู่สัญญาที่ลูกค้ารู้จักและตกลงที่จะทำการซื้อขายด้วย ดังนั้นราคาที่พวกเขาเห็นจะปรับตามความสัมพันธ์ที่พวกเขามีกับคู่สัญญาเหล่านั้น

และเพื่อพัฒนาความคิดไปอีกขั้น ลูกค้าก็สามารถ รวบรวมสภาพคล่องจากตลาด CLOB ที่ไม่ระบุตัวตน กับสตรีมตรงที่พวกเขาได้รับจากผู้ให้บริการสภาพคล่องของพวกเขา สร้าง วิวัฒนาการที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นของสภาพคล่องตลาด ได้

ในขณะที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องโดยตรงบางรายของพวกเขาอาจทำการซื้อขายในหนังสือเหล่านั้นด้วยเช่นกัน แต่มันให้ความสามารถในการดำเนินการกับผู้เข้าร่วมตลาดคนอื่นๆ (แม้ว่าจะไม่ระบุตัวตน) ที่พวกเขาไม่มีความสัมพันธ์กัน

การลดศักยภาพของแพลตฟอร์ม?

มีการเสนอแนะว่าหากการใช้สตรีมราคาตรงยังคงเติบโต อาจลดศักยภาพของแพลตฟอร์มการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์

อย่างไรก็ตาม ประวัติศาสตร์บอกเราว่านี่เป็นสิ่งที่ไม่น่าจะเกิดขึ้น

มันใช้เวลาไม่นานสำหรับนักซื้อขายหุ้นในสหรัฐฯ ช่วงปลายปี 1990 ที่จะรู้ว่าการจัดการการเชื่อมต่อโดยตรงกับคู่สัญญาการซื้อขายทุกคนเพื่อส่งคำสั่งและการดำเนินการนั้นไม่มีประสิทธิภาพ และพวกเขาก็หันไปหา ผู้รวบรวม เพื่อลดภาระ

แพลตฟอร์มกำลังก้าวเข้ามาเพื่ออำนวยความสะดวกในการกระจายและการรวบรวมสตรีมตรง

พวกเขาเหมาะสมกับภารกิจนี้โดยเฉพาะเนื่องจากพวกเขามีการเชื่อมต่อที่มีอยู่ทั้งกับผู้รับและผู้สร้างสภาพคล่อง ช่วยให้ทุกฝ่ายประหยัดทั้งงานทางปฏิบัติการและกฎหมาย

พวกเขายังสามารถให้การปรับปรุงบางประการต่อโมเดลที่อาจยากกว่าถ้าการรวบรวมสตรีมถูกจัดการโดยผู้ใช้แต่ละคน

สำหรับแพลตฟอร์มที่ลงทะเบียนเป็นหรือมีข้อตกลงกับโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ ผู้สร้างและผู้รับสภาพคล่องสามารถเลือกที่จะซื้อขายกับกันอย่างไม่ระบุตัวตนได้

โดยการส่งค่าพึงพอใจของพวกเขาให้กับสถานที่ล่วงหน้า ลูกค้าก็ยังคงรู้สึกสบายใจว่าพวกเขากำลังซื้อขายกับคู่สัญญาที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น และพวกเขาก็ยังคงได้รับ "ราคาความสัมพันธ์"

แต่โดยการใช้โบรกเกอร์-ดีลเลอร์ของแพลตฟอร์มเป็นคนกลาง ซึ่งช่วยให้การดำเนินการสำเร็จอย่างไม่ระบุตัวตน พวกเขาสามารถลดการรั่วไหลของข้อมูลให้น้อยลงอีก