This article has been translated from English to Korean.
통화 정책은 건전한 경제를 촉진하기 위해 국가 중앙은행이 화폐 및 신용의 공급과 비용에 영향을 미치기 위해 취하는 조치를 의미합니다.
통화 정책은 크게 확장적 통화 정책과 긴축적 통화 정책으로 나눌 수 있습니다.
통화 정책은 인플레이션, 소비, 성장, 유동성 관리와 같은 거시경제 목표를 달성하기 위해 통화 공급과 금리를 관리하는 것으로 구성됩니다.
이는 금리 조정, 국채 매입 또는 매각, 환율 규제, 은행이 유지해야 하는 준비금 금액 변경 등의 조치를 통해 달성됩니다.
통화 정책 수단에는 공개 시장 조작, 은행에 대한 직접 대출, 은행 준비금 요건, 비전통적 긴급 대출 프로그램, 시장 기대 관리(중앙은행의 신뢰도에 따라) 등이 포함됩니다.
통화 당국은 일반적으로 국내 총생산(GDP)의 안정적 증가, 낮은 실업률 유지, 외환 환율 및 인플레이션율을 예측 가능한 범위 내에서 유지하기 위한 정책적 임무를 부여받습니다.
통화 정책은 세금, 정부 차입금 및 지출을 통해 경제를 관리하는 재정 정책과 함께 사용되거나 그 대안으로 사용될 수 있습니다.
미국에서는 연방준비제도( Federal Reserve) 가 통화 정책을 수립합니다.
통화 공급이 너무 빠르게 증가하여 과도한 인플레이션을 유발하거나 너무 느리게 증가하여 경제 성장을 저해하지 않도록 노력합니다.
이상적으로는 인플레이션이 연간 2% 정도를 유지하여 물가가 안정적으로 유지되는 것이 좋습니다. 연방준비은행은 또한 실업률을 5% 미만으로 낮게 유지하기 위해 노력합니다.
통화 공급을 조절하기 위한 주요 도구로는 선제적 안내, 할인율, 준비금 요건, 공개 시장 조작, 대규모 자산 구매(LSAPs) 가 있습니다.
현재 대부분의 통화 정책은 공개 시장 조작을 통해 수행됩니다. 이는 정부 채권을 2차 시장에서 매매하는 것을 포함합니다.
이러한 공개시장 운영(통화 공급을 확대 또는 축소)을 통해 중앙은행은 오랫동안 현대 통화 정책의 주요 수단으로 여겨져 온 단기 금리를 효과적으로 설정할 수 있습니다.
대 금융 위기 이후, 연방준비은행은"QE"또는 양적 완화라는 정책을 통해 다양한 장기 금융상품(모기지 담보 증권 등)을 매입하여 장기 금리에 영향을 미치기 시작했습니다.
중앙은행은 통화 정책을 수행할 때 어떤 목표를 가지고 있나요?
중앙은행들은 통화 정책을 수행할 때 일반적으로 다음과 같은 여러 목표를 가지고 있습니다:
- 경제 성장을 지속 가능한 최고 수준으로 유지하는 것입니다
- 실업률을 절대 최소 수준으로 유지하기를 희망합니다.
- 인플레이션을 낮은 수준으로 유지하려고 합니다.
- 금리를 합리적인 수준으로 유지하기를 희망합니다 (투자를 저해하지 않기 위해).
- 그들은 환율을 안정적으로 유지하려고 합니다.
- 그들은 금융 시스템의 안정성을 촉진하고 시스템적 위험을 최소화하기위해 노력합니다
중앙은행은 이상적으로 이러한 모든 목표를 동시에 달성하고 싶지만, 현재는 물가 안정을 최우선 목표로 삼아야 한다는 데 광범위한 합의가 이루어지고 있습니다.
이 목표를 달성하기 위한 한 가지 전략은 인플레이션 목표제입니다. 이 제도는 인플레이션이 목표 수준(예: 2%)을 초과하기 시작하면 중앙은행이 금리를 인상(통화 공급을 줄임)하고, 인플레이션이 목표 수준 아래로 떨어질 우려가 있으면 금리를 인하(통화 공급을 늘림)하도록 요구합니다.
금융 안정
최근 몇 년간 중앙은행들은 금융 안정성을 촉진하는 역할에 대해 재검토하고 있습니다.
금융 안정은 물가 안정 및 지속 가능한 경제 성장과 같은 다른 목표와 동등한 중앙은행의 명시적인 목표가 되어야 할까요?
금융 안정은 "금융 시스템이 충격에 견딜 수 있고, 경제에서 저축을 투자 기회에 배분하고 결제를 처리하는 데 지장을 주는 누적적인 과정으로 이어지지 않는 상태"로 정의됩니다.
금융 불안정은 다음 세 가지 기본 기준이 특징인 상황을 의미합니다.
- 일부 중요한 금융 자산 가격 세트가 기본적 가치로부터 급격히 이탈한 것으로 보이며; 및/또는
- 국내 및 국제적으로 시장 기능과 신용 공급이 크게 왜곡되었으며; 그 결과
- 총지출이 경제의 생산 능력보다 크게 상회하거나 하회하는 방향으로 편차(또는 편차가 발생할 가능성이 있음).
연방준비제도(Federal Reserve)는 금융 안정성에 대한 잠재적 위협을 식별하고 분석하며, 금융 시장, 기관, 구조를 모니터링하고, 이러한 위협을 해결하기 위한 정책 대안을 평가하고 권고하는 금융 안정성 부서(Division of Financial Stability)를 설립했습니다.