This article has been translated from English to French.
L'arbitrage triangulaire, c'est ce truc qui fait en sorte que tous les taux de change soient cohérents entre eux.
Par exemple, si un dollar américain vaut un dollar australien et qu'un dollar australien vaut une livre sterling, alors le taux de change GBP/USD devrait être de 1.
Si ce n'est pas le cas, il y a une opportunité de faire un bénéfice.
Supposons que les taux de change suivants soient cotés :
- Citibank cote l'EUR/USD à 0,9045.
- Barclays cote le GBP/USD à 1,4443.
- HSBC cote l'EUR/GBP à 1,6200.
Le taux croisé entre Citibank et Barclays est de (1,4443 $ / 0,9045 $) = 1,5968 €.
Ce taux croisé n'est pas le même que celui de HSBC.
Il y a une opportunité de faire des bénéfices grâce à l'arbitrage entre les trois paires de devises.
C'est ce qu'on appelle l'arbitrage triangulaire.
Un trader disposant de 1 000 000 $ peut vendre à Barclays pour 692 377 £ (1 000 000 $ / 1,4443 $).
Ensuite, ces livres sterling peuvent être vendues à HSBC pour 1 1121 651 € (692 377 £ x 1,6200 €).
Enfin, le trader peut vendre ces euros à Citibank pour 1 014 533 $ (1 121 651 € x 0,9045 $).
Le résultat est un bénéfice sans risque de 14 533 $.
Ce type d'arbitrage triangulaire va continuer jusqu'à ce que l'équilibre des taux de change soit rétabli (le taux croisé est égal au cours réel).
Le processus d'arbitrage triangulaire consiste précisément à trouver et à exploiter les opportunités rentables offertes par ces incohérences des taux de change.
Grâce à l'arbitrage triangulaire, ces incohérences disparaîtront rapidement.
Les taux croisés ne seront toutefois que grossièrement cohérents, compte tenu de l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur associé au coût de la transaction.