อาร์บิทราจสามเหลี่ยม

Triangular arbitrage เป็นกระบวนการที่ทำให้แน่ใจว่าอัตราแลกเปลี่ยนทั้งหมดสอดคล้องกันอย่างสมดุล

เช่น ถ้า 1 ดอลลาร์สหรัฐสามารถแลกเปลี่ยนเป็น 1 ดอลลาร์ออสเตรเลีย และ 1 ดอลลาร์ออสเตรเลียสามารถแลกเปลี่ยนเป็น 1 ปอนด์อังกฤษ ดังนั้นค่า GBP/USD ก็ควรจะเท่ากับ 1

ถ้ามันไม่เท่ากัน ก็จะมีโอกาสทำกำไรแล้วล่ะ!

สมมติว่ามีการเสนออัตราแลกเปลี่ยนดังนี้:

• Citibank เสนออัตรา EUR/USD ที่ 0.9045
• Barclays เสนออัตรา GBP/USD ที่ 1.4443
• HSBC เสนออัตรา EUR/GBP ที่ 1.6200

อัตราไขว้ระหว่าง Citibank และ Barclays คือ ($1.4443 / $0.9045) = €1.5968

ซึ่งอัตราไขว้นี้ไม่เท่ากับอัตราของ HSBC

โอกาสทำกำไรจากการเก็งกำไรเกิดขึ้นในสามคู่สกุลเงินนี้

เราเรียกสิ่งนี้ว่า Triangular Arbitrage

นักเทรดที่มีเงิน $1,000,000 สามารถขายให้ Barclays ได้ £692,377 ($1,000,000 / $1.4443)

จากนั้นปอนด์อังกฤษเหล่านี้สามารถขายให้ HSBC ได้ €1,121,651 (£692,377 x €1.6200)

สุดท้าย นักเทรดสามารถขายยูโรเหล่านี้ให้ Citibank ได้ $1,014,533 (€1,121,651 x $0.9045)

ผลลัพธ์คือกำไรแบบไร้ความเสี่ยง $14,533

การเก็งกำไรแบบ Triangular นี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะกลับมาสมดุล (อัตราไขว้เท่ากับใบเสนอราคาแท้จริง)

กระบวนการของ triangular arbitrage ก็คือการค้นหาและใช้ประโยชน์จากโอกาสทำกำไรในความไม่สอดคล้องของอัตราแลกเปลี่ยนเช่นนี้

ผลจากการเก็งกำไรแบบ triangular ทำให้ความไม่สอดคล้องดังกล่าวจะถูกกำจัดออกไปอย่างรวดเร็ว

แต่อัตราไขว้จะสอดคล้องกันโดยประมาณเท่านั้นเนื่องจากมีการกระจายราคาซื้อ-ขายที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนการทำธุรกรรม