This article has been translated from English to German.
Dreiecksarbitrage ist der Prozess, der dafür sorgt, dass alle Wechselkurse miteinander übereinstimmen.
Wenn zum Beispiel ein US-Dollar gegen einen australischen Dollar getauscht wird und ein australischer Dollar gegen ein britisches Pfund, dann sollte das GBP/USD-Verhältnis 1 sein.
Wenn das nicht so ist, gibt's eine Chance, Geld zu verdienen.
Angenommen, die folgenden Wechselkurse werden angegeben:
- Citibank gibt EUR/USD mit 0,9045 an.
- Barclays gibt GBP/USD mit 1,4443 an.
- HSBC gibt EUR/GBP mit 1,6200 an.
Der Kreuzkurs zwischen Citibank und Barclays ist (1,4443 $ / 0,9045 $) = 1,5968 €.
Dieser Kreuzkurs ist nicht derselbe wie der von HSBC.
Es gibt eine Chance, mit Arbitrage zwischen den drei Währungspaaren zu verdienen.
Dies wird als Dreiecksarbitrage bezeichnet .
Ein Händler mit 1.000.000 $ kann an Barclays für 692.377 £ (1.000.000 $ / 1,4443 $) verkaufen.
Dann kann er diese britischen Pfund für 1.1121.651 € (692.377 £ x 1,6200 €) an HSBC verkaufen.
Schließlich kann der Händler diese Euro an Citibank für 1.014.533 $ (1.121.651 € x 0,9045 $) verkaufen.
Das Ergebnis ist ein risikofreier Gewinn von 14.533 $.
Diese Art der Dreiecksarbitrage wird so lange fortgesetzt, bis sich das Wechselkursgleichgewicht wieder eingestellt hat (Kreuzkurs entspricht dem tatsächlichen Kurs).
Bei der dreiseitigen Arbitrage geht es genau darum, profitable Chancen bei solchen Wechselkursinkonsistenzen zu finden und zu nutzen.
Durch die Dreiecksarbitrage werden solche Unstimmigkeiten schnell beseitigt.
Die Kreuzkurse werden jedoch aufgrund der mit den Transaktionskosten verbundenen Geld-Brief-Spanne nur annähernd konsistent sein.