This article has been translated from English to French.
La liquidité, c'est à quel point un actif peut être acheté et vendu rapidement, à des prix stables, et transformé en argent.
La liquidité, c'est à quel point on peut vendre un actif rapidement et à quel prix, que ce soit un actif financier comme une action ou un actif réel comme un immeuble commercial.
Si quelqu'un a un actif dont la valeur « réelle » ou fondamentale est de 100 dollars et qu'il peut le transformer instantanément en 100 dollars en espèces ou en équivalent espèces, alors on considère que le marché de cet actif est parfaitement liquide.
Bien sûr, un marché aussi parfaitement liquide est rare dans le monde réel.
La liquidité sert aussi à mesurer la rapidité avec laquelle un acheteur d'un actif peut convertir des liquidités en cet actif tangible.
Ainsi, sur un marché parfaitement liquide, quelqu'un qui cherche à acheter un actif dont la valeur fondamentale est de 100 $ pourra acheter cet actif instantanément pour exactement 100 $ et le recevoir immédiatement.
C'est une mesure du nombre d'acheteurs et de vendeurs présents, et de la facilité avec laquelle les transactions peuvent avoir lieu.
En général, la liquidité est calculée en prenant le volume des transactions ou le volume des transactions en attente actuellement sur le marché.
La liquidité est considérée comme « élevée » lorsqu'il y a un niveau important d'activité de négociation et lorsqu'il y a à la fois une offre et une demande élevées pour un actif, car il est plus facile de trouver un acheteur ou un vendeur.
S'il n'y a que quelques acteurs sur le marché et que les transactions sont rares, la liquidité est considérée comme « faible ». On parle alors de marché illiquide.
Pourquoi la liquidité est-elle si importante ?
La liquidité du marché est importante pour plusieurs raisons, mais surtout parce qu'elle influe sur la rapidité avec laquelle vous pouvez ouvrir et fermer des positions.
Un marché liquide est généralement moins risqué, car il y a souvent quelqu'un prêt à prendre la position opposée à la vôtre.
Ça peut attirer plus de traders sur le marché, ce qui rend les conditions encore plus sympas.
Sur un marché liquide, un vendeur trouvera rapidement un acheteur sans avoir à baisser le prix de l'actif pour le rendre plus attractif. À l'inverse, un acheteur n'aura pas à augmenter le prix pour obtenir l'actif qu'il souhaite.
La liquidité d'un actif est aussi un facteur clé pour déterminer le spread proposé par une plateforme de trading ou un courtier.
Une liquidité élevée signifie qu'il y a un grand nombre d'ordres d'achat et de vente sur le marché. Cela augmente la probabilité que le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer et le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter se rapprochent.
En gros, si un marché est liquide, l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur va se réduire.
Si un marché est illiquide, l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur va s'élargir.
Qu'est-ce qui cause l'illiquidité ?
Deux types de frictions peuvent rendre les marchés moins que parfaitement liquides, ou illiquides.
Le premier est un coût indirect. Il est possible qu'il faille un certain temps avant que la conversion de l'actif en 100 dollars en espèces ait lieu.
Par exemple, on peut devoir apporter l'actif sur un marché, ou si on est déjà sur le marché, on peut devoir attendre que quelqu'un vienne qui veuille cet actif.
Ce temps d'attente, parfois appelé coût d'attente ou coût de recherche, est une manifestation de l'illiquidité, et il rend le marché moins que parfaitement liquide.
La deuxième friction est un coût direct.
On peut décider de payer quelqu'un pour vendre l'actif tout de suite. Plutôt que de payer le coût indirect de l'attente jusqu'à ce qu'on trouve quelqu'un qui nous paie la totalité des 100 $ en espèces, on peut choisir de réduire notre temps d'attente à zéro et simplement payer quelqu'un d'autre, un « courtier », pour attendre à notre place.
On paie essentiellement le courtier pour l'immédiateté de la transaction, ou la liquidité.
Ce coût est appelé coût de transaction ou coût de liquidité. Mais il est plus souvent appelé « écart entre le cours acheteur et le cours vendeur » ou « écart ».
Par exemple, on peut vendre l'actif à un courtier pour 99,00 $ et laisser le courtier se charger de trouver quelqu'un qui veut cet actif.
Dans ce cas, le courtier nous offre l'instantanéité de la transaction en échange d'une commission de 1,00 $.
Même si on a réduit le coût d'attente à zéro, ce n'est pas un cas de liquidité parfaite, car on doit payer des frais.
Si le terme « courtier » est couramment utilisé pour désigner une personne qui fournit des services de transaction immédiate (ou de liquidité) sur les marchés financiers, d'autres termes tels que « mandant », « intermédiaire financier » et « courtier » sont également utilisés.
Sur les marchés financiers, les institutions financières telles que les banques d'investissement agissent généralement en tant que courtiers pour les investisseurs.
Comment utiliser la liquidité dans le trading
Quand tu fais du trading sur les marchés financiers, il faut penser à la liquidité avant d'ouvrir ou de fermer une position.
En effet, un manque de liquidité est souvent associé à un risque accru.
Si le marché est volatil, mais qu'il y a moins d'acheteurs que de vendeurs, il peut être plus difficile de clôturer votre position.
Dans ce cas, tu risques de te retrouver coincé dans une position perdante ou tu devras peut-être t'adresser à plusieurs parties, avec des prix différents, juste pour exécuter ton ordre.
Le plus important à retenir, c'est que la liquidité du marché n'est pas forcément fixe, elle est dynamique et passe tout le temps de la haute liquidité à la faible liquidité.
Que la liquidité actuelle soit élevée ou faible dépend de plusieurs facteurs, comme le nombre de traders et l'heure de la journée.
Si tu trades sur un marché en dehors des heures d'ouverture, tu constateras peut-être qu'il y a moins d'acteurs sur le marché et que la liquidité est donc beaucoup plus faible.
Par exemple, la liquidité des paires de devises CHF peut être moindre pendant les heures de trading en Asie. Par rapport aux heures de trading en Europe, les spreads seront plus importants.
Le Forex est vu comme le marché le plus liquide au monde à cause du volume et de la fréquence élevés des transactions.
Donc, sur le marché des changes, la liquidité, c'est la capacité d'une paire de devises à être achetée et vendue sans que ça change beaucoup son taux de change.
Une paire de devises est considérée comme très liquide quand elle est facile à acheter ou à vendre et qu'il y a beaucoup d'activité de trading pour cette paire.
Malgré son niveau élevé de liquidité, le marché des changes n'affiche pas de prix stables.
Le nombre de personnes qui négocient les principales paires entraîne des opinions divergentes sur le prix qu'elles devraient avoir, ce qui conduit à des fluctuations quotidiennes des prix.
C'est particulièrement vrai lorsque le marché assimile les actualités.
Les paires de devises principales, les plus populaires, sont les plus liquides.
Ça veut dire que des paires comme l'EUR/USD, l'USD/JPY, le GBP/USD, l'USD/CHF, l'USD/CAD, l'AUD/USD et le NZD/USD ont une liquidité élevée.
Sur le marché des changes, la liquidité est importante car elle tend à réduire le risque de slippage, permet une exécution plus rapide des ordres et réduit les écarts entre les cours acheteur et vendeur.